SpaceX (SPCX) екі күн ішінде $620 млрд капитализациясын жоғалтты: IPO шыңынан кейін 18%-ға құлдырау
SpaceX (SPCX) акциялары әсерлі дебюттен кейін жылдам түзетуден өтуде. Екі күн ішінде компанияның нарықтық капитализациясы шамамен $620 млрд-қа — $3 трлн-нан шамамен $2,37 трлн-ға дейін қысқарды. Акция бағасы орналастырудан кейін бірден қол жеткізілген тарихи максимумнан 18%-ға төмендеді.
Бейсенбіде сауда $184,98 белгісінде жабылды, бұл алдыңғы күннің деңгейінен 3,6%-ға төмен. Соңғы бес сессиядағы көлемге түзетілген орташа өлшенген сатып алу бағасы $181,71 құрады. Бұл ашық нарыққа шыққаннан кейін активке кірген сатып алушылар қазір шығын шегінде екенін білдіреді — бірақ сейсенбіде баға $225-тен жоғары көтерілген болатын.
Құлдырау себебі: Anysphere-мен мәміле
Мұндай күрт төмендеуге 16 маусымдағы SpaceX компаниясының Cursor AI-құралын әзірлеуші Anysphere компаниясын сатып алу туралы хабарландыруы себеп болды. $60 млрд-қа жасалған мәміле толығымен акциялармен төленді. Бұл SpaceX-тің IPO кезіндегі $1,77 трлн бағалауына қатысты қолданыстағы акционерлердің үлесінің 3,4%-ға жұқаруына әкелді. Нарық жаңалықты теріс қабылдап, компания өзінің асыра бағаланған бағалы қағаздарын пайдалана отырып, актив үшін артық төлеп жатыр деп есептеді.
Morningstar сарапшылары акциялардың әділ құнын $63-тен $62-ге дейін төмендетіп, мәміле бұрыннан асыра бағаланған деп саналатын эмитенттің бағалы қағаздарының жұқаруын күшейтетінін атап өтті. Олардың максималды оптимистік сценарийі $169 құнын болжайды — бұл ағымдағы нарықтық бағадан төмен.
Бөлшек инвесторлардың асығыстығы басылады
Бір қызығы, SPCX-тің бастапқы көтерілуі негізінен бөлшек инвесторлардың есебінен болды. Алғашқы үш сессияда олар акцияларға $369,8 млн салды — бұл Nvidia-дағы сол кезеңнен төрт есе көп. Алайда 18 маусымдағы бейсенбіге қарай сұраныс күрт төмендеді: бөлшек сауданың таза сатып алулары $9,1 млн-ға дейін азайды. Robinhood, Fidelity және SoFi арқылы $135-тен акция сатып алғандар әлі де плюста, бірақ көпшілігіне тапсырыс берілген көлемнің аз ғана бөлігі тиді. Ашық нарықта жоғары бағамен бағалы қағаздарды сатып алған инвесторлар қазір қағаз шығындарын көтеруде.
Мерзімсіз келісімшарттар нарығының ірі қатысушылары, шамасы, түзетуге алдын ала дайындалған.
Аюлы көзқарас: ұсыныс қысымы күшейеді
Шілде айының соңында акцияларды бұғаттау мерзімі аяқталады, содан кейін еркін айналымдағы бағалы қағаздардың саны екі еселенуі мүмкін. Сонымен қатар, xAI-ды қаржыландыру үшін $20 млрд-қа облигациялар шығару мүмкіндігі талқылануда. Мұның бәрі SPCX-ке ұсыныс тарапынан қысымды күшейтеді.
Теріс көңіл-күйге қарамастан, нарықтың барлық қатысушылары аюлы көзқараста емес. Oppenheimer сарапшысы Тимоти Хоран Cursor-мен мәміледен кейін нысаналы бағаны $250-ге дейін көтеріп, сатып алу SpaceX-ке жасанды интеллект саласындағы дарындар мен дайын әзірлеушілер қауымдастығына қол жеткізуді қамтамасыз ететінін атап өтті.
Менің талдауым: SPCX түзетуі — бұл «қауесетке сатып ал, фактіге сат» классикалық жағдайы. IPO-ға бастапқы асығыстық шамадан тыс болды, ал Anysphere-мен мәміле пайданы бекітуге катализатор ғана болды. Негізгі сәт шілде айының соңында күтілетін бірінші тоқсандық есеп болады. Ол ағымдағы төмендеу техникалық түзету ме, әлде ұзақ мерзімді төмендеу үрдісінің басы ма екенін көрсетеді. $3 трлн бағалауды іргелі көрсеткіштер растамағанша, сатушылардың қысымы сақталады деп күтіледі.