Биткоин майнингі қысым астында: JPMorgan рекордтық шығындар мен хешрейттің төмендеуін тіркейді
Биткоин майнингінің экономикасы соңғы жылдардағы ең қиын кезеңдердің бірін бастан кешіруде. Жетекші қаржы институттарының деректеріне негізделген менің бағалауым бойынша, бір монетаны өндірудің орташа өзіндік құны қазір шамамен $78 000 құрайды. Ағымдағы нарықтық баға бойынша бұл әрбір бесінші майнердің шығынмен жұмыс істеп жатқанын білдіреді — бұл жағдай қатарынан бес айға созылып отыр.
Майнерлердің мінез-құлқының күрт өзгеруі ерекше алаңдаушылық тудырады. Соңғы жарты жылда желі күрделілігі мен биткоин бағасы арасындағы корреляция 0,62-ге дейін өсті. Бұл нарық қатысушыларының бағам ауытқуларына әлдеқайда сезімтал болғанын көрсетеді: баға төмендеген кезде олар жабдықты жаппай өшіреді, бұл маусым айының басында өндіру күрделілігінің 10 пайызға төмендеуіне әкелді.
Ашық майнингтік компаниялар өз резервтерін белсенді түрде сатуға мәжбүр. Тек бірінші тоқсанда ғана олар 32 000 BTC-ден астам сатты — бұл өткен жылғы сату көлемінен асып түседі. Мұндай динамика операциялық шығындарды жабу үшін өтімділікке өткір қажеттілікті көрсетеді.
Биткоин $78 000 сыни деңгейінен төмен болғанша, салаға қысым сақталады. Дегенмен, менің ойымша, ағымдағы пессимизм жалған сигнал болуы мүмкін. Тарихи тұрғыдан алғанда, майнерлердің максималды капитуляция кезеңдері көбінесе нарықтың бұрылысына дейін болады. Маусым айындағы ончейн-деректер капитуляция белгілерін көрсетіп отыр, бұл қалпына келудің хабаршысы болуы мүмкін.
Менің пікірім: Майнинг нарығы халвингтен кейін сөзсіз болатын тазарту фазасынан өтуде. Төмен операциялық шығындар немесе AI инфрақұрылымына диверсификациялау арқылы осы кезеңнен өте алатындар дағдарыстан айтарлықтай күшейіп шығады. Ағымдағы шығындар — болашақ салалық консолидация үшін төлем.