CFTC және SEC CME талап-арызы аясында деривативтер анықтамаларын қайта қарауға кіріседі.
АҚШ-тың деривативтер нарығы маңызды реттеуші өзгерістердің қарсаңында тұр. Тауар фьючерстері жөніндегі комиссия (CFTC) және Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (SEC) бірлескен қоғамдық пікірлер жинауды жариялады. Мақсат — «своптар» және «бағалы қағаздарға негізделген своптар» сияқты негізгі туынды құралдардың анықтамаларын жаңарту және нақты ажырату. Бұл қадам CME Group биржасының CFTC-ге қарсы соңғы талап-арымымен тікелей байланысты, ол қазіргі реттеудегі терең қайшылықтарды ашты.
Реттеушілердің сұрауы кең ауқымды мәселелерді қамтиды. Назарда — тек негізгі анықтамалар ғана емес, сонымен қатар жаңа өнімдердің мәртебесі: болжам нарықтарындағы оқиғалық келісімшарттар және ұзақ уақыт бойы американдық заңнаманың «сұр аймағында» болған мерзімсіз фьючерстер (перпетуалдар). CFTC басшысы Майкл Селиг тікелей мәлімдегендей, Додд-Франк заңының VII бөліміндегі түсініксіздіктер адал бәсекелестікке және инновацияларды жауапкершілікпен енгізуге кедергі келтіреді. Оның SEC-тегі әріптесі Пол Аткинс бұл нақтылауды «көптен күткен» деп атады.
Даудың мәні: CME CFTC-ге қарсы
Тікелей катализатор CME Group-тың талап-арымы болды. Биржа CFTC-тің Kalshi платформасына және басқа алаңдарға криптовалюталық мерзімсіз фьючерстерді (перптарды) своптар емес, фьючерстік келісімшарттар ретінде жіктеп, саудалауға рұқсат беру шешіміне дау айтады. CME-нің ұстанымы — CFTC басшысы «своптың» қолданыстағы анықтамасын елемей, осылайша белгіленген реттеу тәртібін айналып өтті. CME-нің пікірінше, перптар дәл своптар ретінде реттелуі керек.
Шағымның мәні қарапайым: Kalshi-ге бұл өнімдерді фьючерстер ретінде шығаруға рұқсат беру арқылы CFTC CME-ге бөлшек клиенттер үшін күресте жаңа бәсекелестер тудырды, бірақ биржаның өзіне тең жағдай жасамады. Жауап ретінде CFTC істі тоқтатуды талап етіп, талап-арым Дональд Трамп әкімшілігінің инновацияларды қолдау бағытына қайшы келеді деп дәлелдейді. Бұл дау — жай ғана заңды тартыс емес, крипто нарығының ең жылдам дамып келе жатқан сегменттерінің бірінің болашақ реттелуі үшін күрес.
Сарапшының пікірі: CFTC және SEC-тің бастамасы — бұл жай ғана бюрократиялық рәсім емес, деривативтер нарығының 2010 жылғы заңдардан әлдеқайда алға кеткенін мойындау. Бұл даудың нәтижесі және кейінгі түсіндірмелер АҚШ-та мерзімсіз фьючерстер сияқты өнімдерді заңдастыру және масштабтау үшін негізгі фактор болады. Инвесторлар оқиғалардың дамуын мұқият қадағалауы керек: нақты ойын ережелері институционалды капиталға жол ашады, бірақ кейбір платформалардың еркіндігін шектеуі мүмкін.