Backpack таққа бара жатқан жолда ма? BP токені 150%-ға өсті — жаңа FTX немесе тағы бір көпіршік пе?
Нарық күту үстінде: жас Backpack биржасы FTX-тің феноменальды жетістігін қайталай ала ма? Соңғы жеті күнде оның нативті BP токені 150%-ға әсерлі өсім көрсетіп, бөлшек трейдерлердің де, институционалдық аналитиктердің де назарын аударды. Binance-тің Еуропа Одағында лицензиялануына қатысты белгісіздік жағдайында, еуропалық рұқсатты алған Backpack босап жатқан тауашаны иеленуге дайын көтеріліп келе жатқан жұлдыз ретінде көрінеді.
Backpack vs. Алыптар: Қарапайым бастама ма, әлде стратегиялық серпін бе?
Backpack-тің ағымдағы көрсеткіштері, бір қарағанда, өте қарапайым. Споттық сауданың тәуліктік көлемі шамамен $18 млн құраса, мерзімсіз контракттар бойынша ашық мүдде $68 млн шамасында. Салыстыру үшін, Hyperliquid-да бұл көрсеткіш $9 млрд-қа жетеді. Оның үстіне, BP токені қазіргі уақытта платформаның өзіне қарағанда блокчейндегі орталықтандырылмаған биржаларда неғұрлым өтімді. Дегенмен, қорытынды жасауға асықпау керек.
Backpack-тің бәсекелестерден ерекшеленетін басты артықшылығы — токендендірілген акциялар. Solana блокчейнінде нақты қағаздардың цифрлық көшірмелерін шығара отырып, биржа бірегей синергия жасайды. Мемкоин секторының құлдырауынан кейін Solana бұрынғы серпінін жоғалтты, ал оның деривативтер нарығы ешқашан көтерілмеді. Solana-ның «блокчейндегі Nasdaq» болуы үшін оған Backpack-тің жетістігі өте қажет, бұл экожүйеге кәсіби трейдерлерді, арбитражерлерді және кірістілік іздеушілерді тартады. Бұл серіктестік бір кездері Solana мен FTX арасында болған тығыз байланысты тікелей еске түсіреді.
FTX-пен байланыс және BP-тің ерекше токеномикасы
FTX-пен параллельдер кездейсоқ емес. Backpack банкрот болған биржаның бұрынғы қызметкерлерімен құрылған, тіпті компания оның еуропалық лицензиясын сатып алды. Платформаның интерфейсі де FTX интерфейсін еске түсіріп, сағыныш сезімін оятады, бірақ бұл тек субъективті әсер болуы мүмкін.
Осының аясында BP токенінің капитализациясы $150 млн-ға жетті, ал толық сұйылтылған бағалау (FDV) $600 млн құрайды. Дегенмен, негізгі мәселе — «шатыр» (сату қысымы) тәуекелдерін азайтатын бірегей токеномика құрылымы. Бастапқыда пайдаланушыларға airdrop арқылы барлық ұсыныстың 25% таратылды — және дәл осы токендер қазір айналымда.
Тағы 37,5% негізгі мақсаттарға жеткен кезде ашылады: реттеуші мақұлдауларды алу және жаңа өнімдерді іске қосу. Бұл токендер де пайдаланушыларға беріледі. Қалған 37,5% тек IPO-дан кейін және кемінде бір жыл бұғаттаумен ашылады. Оның үстіне, егер ұстаушы өзінің BP-ін стейкингке салса, ол Backpack-тің IPO-сында үлес ала алады. Бұл модель жиі токен бағасын құлдырататын кесте бойынша қатаң ашу жобаларынан түбегейлі ерекшеленеді.
Менің талдауым: Backpack стратегиясы ойластырылған және амбициялы болып көрінеді. FTX-пен байланыс бір уақытта актив те, пассив те. Бір жағынан, бұл FTX-тің бұрынғы пайдаланушыларының сенімі, екінші жағынан — орталықтандырылған платформалардың тәуекелдері туралы тұрақты ескерту. BP-тің бірегей токеномикасы сатушылардың қысымын шынымен азайтады, бірақ биржаның жетістігі оның нақты өтімділік пен көлемдерді тарту қабілетіне байланысты болады. Қазіргі уақытта бұл іргелі көрсеткіштерге емес, командаға және реттеуші мәртебеге деген сенім тарихы. 150%-ға өсу — әсерлі спекулятивті сигнал, бірақ ұзақ мерзімді жетістік үшін Backpack «қарапайым» $18 млн тәуліктік көлемді миллиардтарға айналдыруы керек. Мұнда Solana экожүйесінің қолдауынсыз болмайды.