CFTC және SEC криптодеривативтер ережелерін қайта қарастыруда: нарық үшін күрестің жаңа кезеңі
АҚШ-тың екі негізгі реттеуші органы — Шұғыл биржа сауда комиссиясы (CFTC) және Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (SEC) — своптар мен басқа да туынды құралдардың анықтамаларына қатысты қоғамдық пікір сұрау туралы бірлескен өтініш жариялады. Бұл қадам криптотуындылар нарығының қарқынды өзгеріп жатқан құрылымына нормативтік базаны бейімдеуге бағытталған.
Бұл бастама CFTC мен Чикаго тауар биржасы (CME Group) арасындағы қақтығыстың шиеленісуімен тұспа-тұс келді. 17 маусымда CME басшысы Терренс Даффи ведомство Kalshi платформасына мерзімсіз фьючерстерді іске қосуға рұқсат бергеннен кейін CFTC-ке қарсы сотқа шағым түсіру ниетін білдірді. Реттеушілер болжам нарықтарындағы келісімшарттар мен мерзімсіз фьючерстерді қоса алғанда, жаңа қаржылық өнімдерге арналған ережелерді нақтылауды көздеп, қазіргі нормалардың заманауи шындыққа сәйкес келетінін анықтағысы келеді.
Бастаманың егжей-тегжейлері
CFTC басшысы Майкл Селиг бұл қадам Додд-Франк заңындағы белгісіздікті жоюға көмектесетінін атап өтті, оның айтуынша, бұл әділ бәсекелестікке кедергі келтіреді. Оның әріптесі, SEC-тен Пол Аткинс оқиғалық келісімшарттарға арналған ережелерді нақтылау әлдеқашан пісіп-жетілгенін қосты. Пікірлерді жинау 60 күнге созылады, бұл нарық қатысушыларына өз ұсыныстарын білдіруге мүмкіндік береді.
CME-нің шағымына түсініктеме бере отырып, CFTC өкілі оны «негізсіз» деп атап, биржаны сот арқылы прогреске қарсы күресуге тырысты деп айыптады. Оның айтуынша, үстем ойыншылар тең жағдайдағы бәсекелестіктен қорқады. Сынға Hyperliquid децентрализацияланған биржасының өкілдері де қосылды. Hyperliquid Policy Center-те CME АҚШ-тағы деривативтер нарығының шамамен 92% бақылайтынын және монополияны сақтап қалуға тырысатынын мәлімдеді.
«Американдықтар жылдар бойы мерзімсіз фьючерстермен сауда жасау үшін шетелге кетті. Бұл онжылдықтағы АҚШ-тың реттелетін нарығындағы шынымен жаңа өнім. Бәсекелестік пайдаланушыларға тиімді, ал инновациялар нақты ережелерге лайық», — деп атап өтті ұйым.
Естеріңізге сала кетейін, мамыр айында CFTC Gemini-ге қарсы сот ісін қате деп танып, ведомствоның бұрынғы басшылығының әдістері «орынсыз» болғанын мәлімдеді. Бұл прецедент реттеушілердің өз тәсілдерін қайта қарауға дайындығының артып келе жатқанын көрсетеді.
Менің талдауым: CFTC мен SEC-тің бұл қадамы — жай бюрократиялық формальдылық емес, американдық реттеушілердің криптотуындылар нарығының ескі заңдардың шеңберінен шығып кеткенін түсінгенінің белгісі. CME сот арқылы инновацияларды бұғаттауға тырысып, офшорлық платформалар миллиардтаған долларды тартып жатқан жағдайда, ережелерді қайта қарау сөзсіз болады. Алайда, негізгі мәселе — реттеушілер инвесторларды қорғау мен бәсекелестікті ынталандыру арасындағы тепе-теңдікті таба ала ма, әлде бұл процесс жылдарға созылып, нарықты анықсыз күйде қалдыра ма?