Әлсіз қолдар нарықтан кетті: биткоин капитуляцияның соңғы кезеңінде
Биткоин (BTC) шығындарды бекітудің шешуші кезеңіне өтіп жатыр, алайда ағымдағы капитуляция құрылымы жыл басында байқалғаннан түбегейлі ерекшеленеді. Ончейн-талдау деректері көрсеткендей, дүрбелең сатушылардың негізгі толқыны, шамасы, өзін-өзі сарқып қойған. Нарық стрестің кеш сатысына өтті, онда әлсіз ұстаушылар айтарлықтай «жуылып кеткен», ал жүзеге асырылған шығындардың қарқындылығы айтарлықтай төмендеп жатыр.
30 күндік таза жүзеге асырылған қаржылық нәтиже (Net Realized Profit/Loss) метрикасы бұл тезисті растайды. Шығындардың ағымдағы толқыны, елеулі болғанымен, жылдағы алғашқы ірі сатудан айтарлықтай төмен. Егер 2025 жылдың басында нарық шамамен 400 000 BTC жүзеге асырылған шығынды сіңірсе, қазір ұқсас баға деңгейлерінде бұл көрсеткіш шамамен 234 000 BTC құрайды. Бұл түбегейлі алшақтық: бірдей баға аймағы енді бұрынғыдай капитуляция тереңдігін тудырмайды. Дүрбелең ұсынысының едәуір бөлігі төмендеудің бірінші толқыны кезінде нарықтан кетіп үлгерген.
Buy/Sell Pressure Delta (сатып алушылар мен сатушылар қысымының айырмашылығы) индикаторы бұл көріністі одан әрі нығайтады. Сатушылардың қысымы сақталуда, бірақ оның қарқындылығы алдыңғы капитуляцияларға тән экстремалды мәндерден алыс. Тарихи тұрғыдан мұндай құрылым нарық әлсіз ұстаушылардың негізгі массасын «жуып тастаған» кезде пайда болады, бірақ түбін растау үшін әлі де соңғы сынақ қажет.
Жылдық метрика: жақын, бірақ финал емес
Кеңірек контекстті жылдық таза жүзеге асырылған пайда көрсеткіші береді. Биткоиннің бұрынғы нарықтық минимумдары бұл сома шығын аймағына әлдеқайда тереңірек кеткен кезде қалыптасқан. Бүгін метрика теріс, бірақ әлі ірі циклдік түптермен белгіленген тарихи экстремумдарға жеткен жоқ.
Қазіргі басты сұрақ: биткоин шығындардың одан әрі төмендеуі кезінде тұрақтана ала ма, әлде капитуляцияны аяқтау үшін тағы бір құлдырау толқыны қажет пе? Егер шығындар азаюын жалғастырса және баға минимумдарды жаңартуды тоқтатса, бұл сатушылардың сарқылуының күшті сигналы болады. Егер BTC құлап, жүзеге асырылған шығындар қайтадан секірсе, нарық түп алдындағы дәл сол соңғы «сілкініске» енуі мүмкін.
Менің талдауым: Ағымдағы капитуляция құрылымы «әлсіз қолдардың» негізгі массасының шығып кеткенін көрсетеді. Алайда түптің қалыптасуына толық сенімділік баға қолдау аймақтарынан жоғары бекітілгеннен және шығын метрикалары сенімді түрде төмендей бастағаннан кейін ғана пайда болады. Әзірге біз белгісіздік аймағындамыз, мұнда әрбір жаңа минимум қалған ұстаушылар үшін беріктік сынағы болып табылады.