Биткоиннің капитуляциясы басылып келеді: әлсіз қолдар нарықтан кетті, бірақ түбі әлі расталған жоқ
Биткоин (BTC) шығындарды бекітудің сыни кезеңіне енуде, алайда ағымдағы капитуляция толқыны жыл басында байқалғаннан түбегейлі ерекшеленеді. Ончейн-метрикаларды талдау паникалық сатушылардың негізгі бөлігі нарықтан кеткенін және іске асырылған шығындардың қарқындылығы айтарлықтай төмендеп жатқанын көрсетеді.
Іске асырылған шығындар метрикалары: құрылымдық өзгерістер
30 күндік таза іске асырылған қаржылық нәтиже (Net Realized Profit/Loss) көрсеткіші ағымдағы шығын көлемі елеулі болғанымен, құлдыраудың бірінші үлкен толқынының шыңдық мәндерінен айтарлықтай төмен екенін көрсетеді. Жыл басында нарық шамамен 400 000 BTC іске асырылған шығынды сіңірді. Қазір, ұқсас баға деңгейлерінде, бұл көрсеткіш шамамен 234 000 BTC құрайды. Бұл сәйкессіздік — негізгі сигнал.
Деректер шекті сатушының көлем бойынша әлсірейтінін көрсетеді. Паникалық ұсыныстың едәуір бөлігі бірінші құлдырау кезінде жуылып кеткен сияқты. Сол баға аймағы енді бұрынғыдай күшті капитуляцияны тудырмайды. Бұл аю нарығының кейінгі кезеңдерінде сатушылардың сарқылуының классикалық белгісі.
Buy/Sell Pressure Delta (сатып алу мен сату қысымының айырмашылығы) индикаторы бұл көріністі растайды. Сатушылардың қысымы сақталуда, бірақ ол алдыңғы капитуляцияларға тән экстремалды мәндерге жетпейді. Тарихи тұрғыдан мұндай құрылым нарық әлсіз ұстаушылардың көпшілігін «жуып» тастаған, бірақ әлі де соңғы беріктік сынағына мұқтаж болған кезде пайда болады.
Түбі жақын, бірақ соңғы растау жоқ
Кеңірек контекст жылдық таза іске асырылған пайда көрсеткішін береді. Биткоиннің алдыңғы нарықтық минимумдары бұл сома шығын аймағына әлдеқайда тереңірек кеткен кезде қалыптасты. Бүгін метрика теріс, бірақ әлі ірі циклдік түптермен белгіленген тарихи экстремумдарға жеткен жоқ.
Қазіргі негізгі мәселе — биткоин шығындардың одан әрі төмендеуі кезінде тұрақтана ала ма, әлде капитуляцияны аяқтау үшін тағы бір құлдырау толқыны қажет пе. Егер шығындар азаюын жалғастырса және баға минимумдарды жаңартуды тоқтатса, бұл сатушылардың сарқылуының күшті сигналы болады. Егер BTC бағасы төмендеп, іске асырылған шығындар қайтадан көтерілсе, нарық түп алдындағы дәл сол соңғы сілкініске енуі мүмкін.
Менің талдауым: Нарық жол айрығында тұр. Бір жағынан, капитуляция құрылымы «әлсіз қолдардың» едәуір дәрежеде шыққанын көрсетеді. Екінші жағынан, жылдық іске асырылған пайда бойынша тарихи экстремумның болмауы аюларға маневр жасауға орын қалдырады. Мен біз консолидацияның соңғы фазасын көріп отырмыз деп есептеймін, бірақ сенімді бұрылыс үшін негізгі қарсылық деңгейлерінен жоғары бекіну және шығын көлемдерінің тұрақты төмендеуі қажет.