Ресейдегі майнинг толығымен көлеңкеден шықты: жаңа салық режимі және биткоин бойынша болжам
Ресейдегі майнинг саласы сұр аймақтан толық заңдастырылған бизнеске айналды. Енді криптовалюта өндіруді жасырудың кез келген әрекеті сәтсіздікке ұшырайды — электр энергиясының орасан зор және оңай бақыланатын тұтынуына байланысты.
Саланы реттейтін негізгі заң 2024 жылдың соңында күшіне енді. Ол заңды тұлғаларға арнайы тізілімге енгізілгеннен кейін ресми түрде майнингпен айналысуға рұқсат берді. Жеке тұлғалар үшін айына 6000 кВт·сағ электр энергиясын тұтыну лимиті белгіленіп, салық қызметіне есеп беру міндеті енгізілді. Алайда, тәжірибе көрсеткендей, көптеген жеке майнерлер әлі күнге дейін құжаттарды тапсырмаған. Себебі — күрделі бюрократиялық процедура, оны қарапайым азаматтар көбінесе түсінбейді.
2025 жыл бойы бақылаушы органдар күту позициясын ұстанды. Нарық қатысушылары нақты қатаң санкцияларды сезінбеді: негізінен электр желілеріне заңсыз қосылғаны үшін жазаланды. Қазір жағдай өзгеруде. Ірі айыппұлдар мен қылмыстық істер туралы жаңалықтар саланы қорқыта бастады. Сонымен қатар, заң бір айла қалдырады: төленбеген салықтарды толық өтеу қатаң жазадан құтылуға мүмкіндік береді. Шағын кәсіпкерлерге қатысты жұмсақ көзқарас күтіледі — коммуналдық қарыздарға ұқсас, алдымен ескерту жасалады, ал шоттарды бұғаттау төтенше шара болып қалады.
Салық режимі: ойыншылар үшін парадоксалды пайда
Жаңа ережелер майнерлердің өздеріне парадоксалды түрде тиімді. Реформаға дейін салық цифрлық активті сатудың барлық сомасына есептелетін. Енді фискалдық жүк тек таза пайдаға түседі. Жабдықты амортизациялауға рұқсат етілді:
- Жеке тұлғалар техниканың құнын бір есептік кезеңде есептен шығарады.
- Заңды тұлғалар мен ЖК бұл процесті 24 айға және одан да көп уақытқа соза алады.
Шығындар құрамына электр энергиясына, хостингтер салуға, жөндеу жұмыстарына және мәжбүрлі тоқтап тұруға кеткен шығындар ресми түрде енгізілді. Есептеулер бойынша, алғашқы екі жылда пайдаға салынатын салық іс жүзінде нөлдік болады. Тіпті компаниялар үшін стандартты 25% мөлшерлеме капитал мен бостандықты жоғалту қаупінен әлдеқайда тартымды көрінеді.
Криптоферманы жасыру техникалық тұрғыдан мүмкін емес. Бұл процесс электр желісіне орасан зор тұрақты жүктеме жасайды. Заңсыздардың электр қуатына төлемдері лезде өседі, ал трансформаторлық қосалқы станцияларға қосылулар жай көзге көрінеді. Басқарушы компаниялар аномалды көрсеткіштерді тез анықтайды. Сұр алаңдарды анықтау — бұл тек уақыт мәселесі. Ірі ойыншылар бұрыннан заңдастырылған, өйткені олар құқықтық аяда жұмыс істей алады.
Биткоин: циклдің мақсаты — $180–250 мың
Негізгі цифрлық активтің құнын бағалауда мен іргелі көрсеткіштерге сүйенемін. Ақпараттық шу, саясаткерлердің мәлімдемелері, техникалық талдау және геосаяси оқиғалар шешуші мәнге ие емес.
Биткоинның ең күшті негізі бар, оған 20 ГВт-тан астам инфрақұрылым және криптонарықтағы үстемдік кіреді. Протоколдың өзіне төрт жыл сайынғы күрделілікті қайта есептеу және халвинг енгізілген. 17 жылдық бақылаулар ішінде монетаның нарықтық бағасы көптеген құрылғылар үшін өндіріс құнынан ешқашан төмен түспеген. Бұл фактор сенімді экономикалық түбін қалыптастырады.
�су басталатын мерзімдер туралы болжамдарды түзетуге тура келді. Күтілетін бычий ралли 2025 жылдың күзінде басталуы керек еді. Алайда 2025 жылдың 11 қазанында нарық классикалық тарихи үлгілерді бұзды. Нәтижесінде сала өткен жылдың соңының орнына 2026 жылдың басында түбін тапты.
Сонымен қатар, мен қорытынды баға бағдарларын бұрынғыша қалдырамын. Олар толығымен менің математикалық моделіме негізделген. Ең төменгі деңгей $180 мыңды құрайды, ал орташа көрсеткіш $250 мың деңгейінде бекітілген. Бұл белгі ағымдағы циклдің шыңы болуы керек, онымен сала блок үшін сыйақының кезекті қысқаруына жақындайды.
Экстремалды сценарийдің ықтималдығы
«Өлім спиралінің» ықтимал сценарийін қарастырған жөн. Егер халвинг кезінде курс $130 мыңға дейін түсіп, өндіріс құны $180 мыңға дейін өссе, қауіпті теңгерімсіздік пайда болады. Бүкіл әлемдік қуаттардың жартысына жуығы бір күнде өшірілуі мүмкін.
2016 блок сайын болатын күрделілікті өзгерту ережесіне байланысты жаңа блоктардың генерациялау уақыты қатты ұзарады. Бұл майнерлердің желіден көшкін тәрізді шығуын, инвесторлар арасында дүрбелеңді және котировкалардың терең құлдырауын тудырады. Қосымша тәуекелдерді АҚШ аумағында есептеу қуаттарының шоғырлануы жасайды. Мұндай орталықтандыру жүйенің 51% шабуылға осалдығын арттырады.
Дегенмен, мен сәтті нәтижеге сенімдімін. Ірі институционалдық капитал апатқа жол бермейді және сыни сызыққа жақындағанда курсты қолдайды. Ағымдағы циклдің соңғы деңгейлерін мен желінің күрделілік көрсеткіштеріне негіздеп түзетуді жоспарлап отырмын.
Сарапшының пікірі: Ресейдің майнинг нарығы ашықтықтың жаңа дәуіріне енуде. Заңдастыру және тиімді салық режимі адал ойыншылар үшін бірегей жағдайлар жасайды, сонымен бірге сұр схемаларды экономикалық тұрғыдан тиімсіз және техникалық тұрғыдан өміршең емес етеді. Биткоинға келетін болсақ, іргелі көрсеткіштер бычий болып қалады, ал ағымдағы түзету — жаңа тарихи максимумға дейінгі уақыт мәселесі ғана.