Ресейдегі майнинг: Заңдастыру — үкім емес, салықтық оңтайландыру
Ресейлік майнинг ақыры көлеңкеден шығып, нақты ойын ережелері бар ашық бизнеске айналды. Криптовалюта өндірісін жасыру әрекеттері сәтсіздікке ұшырайды, себебі орасан зор энергия тұтынуды жасыру мүмкін емес. Бүгін бұл жай ғана тәуекел емес, экономикалық тиімсіздік.
Реттеу: бұрауыштар қатайтылуда, бірақ салық режимі тиімді
Сала туралы негізгі заң 2024 жылдың соңында күшіне енді. Ұйымдарға арнайы тізілімге енгізілгеннен кейін ресми түрде монеталарды өндіруге рұқсат етілді. Жеке тұлғалар үшін 6000 кВт-қа дейінгі энергия тұтыну лимиті белгіленіп, салық қызметіне есеп беру міндеті енгізілді. Алайда, тәжірибе көрсеткендей, көптеген майнерлер күрделі бюрократияға байланысты әлі де құжаттарды тапсырмаған.
2025 жыл бойы бақылау органдары күту позициясын ұстанып, негізінен электр желілеріне заңсыз қосылғаны үшін жазалады. Қазір жағдай өзгеруде: ірі айыппұлдар мен қылмыстық істер туралы жаңалықтар индустрияны қорқытуда. Дегенмен, заң толық төленбеген салықтарды өтеу кезінде қатаң жазадан құтылуға мүмкіндік береді. Коммуналдық қарыздарға ұқсас әрекет ету орынды — алдымен ескертулер жасалады, ал шоттарды бұғаттау соңғы шара болып қалады.
Парадоксалды түрде, жаңа ережелер ойыншылардың өздеріне тиімді. Реформаға дейін салық цифрлық активті сатудың барлық сомасына есептелетін. Енді фискалдық жүк тек таза пайдаға түседі. Жабдықты амортизациялауға рұқсат етілді:
- Жеке тұлғалар техниканың құнын бір есептік кезеңде есептен шығарады;
- Заңды тұлғалар мен ЖК бұл процесті 24 айға және одан да көпке ұзарта алады.
Шығындар құрамына электр энергиясына, хостингтер салуға, жөндеу жұмыстарына және мәжбүрлі тоқтауларға кеткен шығындар ресми түрде енгізіледі. Менің есептеуім бойынша, алғашқы екі жылда пайдаға салық іс жүзінде болмайды. Компаниялар үшін стандартты 25% ставка да капитал мен бостандықты жоғалту тәуекелінен тартымдырақ көрінеді.
Криптоферманы жасыру техникалық тұрғыдан мүмкін емес. Бұл процесс электр желісіне орасан зор тұрақты жүктеме жасайды. Заңсыздардың электр қуатына төлемдері бірден өседі, ал трансформаторлық қосалқы станцияларға қосылулар жай көзге көрінеді. Басқарушы компаниялар аномальды көрсеткіштерді тез анықтайды. Осы себепті сұр алаңдарды анықтау — уақыт мәселесі ғана. Ірі ойыншылар бұрыннан заңдастырылған, себебі олар құқықтық алаңда жұмыс істей алады.
Биткоин: циклдің мақсаты — $180–250 мың
Негізгі цифрлық активтің құнын бағалауда мен іргелі көрсеткіштерге сүйенемін. Ақпараттық шу, саясаткерлердің мәлімдемелері, техникалық талдау және геосаяси оқиғалар шешуші мәнге ие емес. Биткоиннің 20 ГВт-тан астам инфрақұрылымды және крипторыноктағы үстемдікті қамтитын өте күшті негізі бар.
Протоколдың өзіне төрт жыл сайынғы күрделілікті қайта есептеу және халвинг енгізілген. 17 жылдық бақылаулар ішінде монетаның нарықтық бағасы көптеген құрылғылар үшін өндіріс құнынан ешқашан төмен түспеген. Бұл фактор сенімді экономикалық түбін қалыптастырады.
Өсу басталатын мерзімдер бойынша болжамдарды түзетуге тура келді. Күтілетін бычий ралли күзде басталуы керек еді, алайда 2025 жылғы 11 қазанда нарық классикалық тарихи үлгілерді бұзды. Нәтижесінде индустрия өткен жылдың соңының орнына 2026 жылдың басында түбін тапты.
Сонымен қатар, қорытынды баға бағдарлары өзгеріссіз қалды. Олар толығымен менің математикалық моделіме негізделген. Ең төменгі деңгей $180 мыңды құрайды, ал орташа көрсеткіш $250 мың деңгейінде белгіленген. Бұл белгі блок үшін сыйақының кезекті қысқаруына индустрияның қандай деңгеймен келетінін көрсететін ағымдағы циклдің шыңы болуы керек.
Экстремалды сценарийдің ықтималдығы
Мен «өлім спиралінің» ықтимал сценарийін егжей-тегжейлі сипаттадым. Егер халвинг кезінде курс $130 мыңға дейін төмендеп, өндіріс құны $180 мыңға дейін өссе, қауіпті теңгерімсіздік пайда болады. Әлемдік қуаттардың шамамен жартысы бір күнде өшірілуі мүмкін.
2016 блокта бір рет болатын күрделілікті өзгерту ережесіне байланысты жаңа блоктарды генерациялау уақыты қатты ұзарады. Бұл майнерлердің желіден көшкін тәрізді шығуын, инвесторлар арасында дүрбелеңді және котировкалардың терең құлдырауын тудырады. Қосымша тәуекелдерді АҚШ аумағында есептеу қуаттарының шоғырлануы жасайды. Мұндай орталықтандыру жүйенің 51% шабуылға осалдығын арттырады.
Дегенмен, мен сәтті нәтижеге сенімдімін. Ірі институционалдық капитал апатқа жол бермейді және сыни сызыққа жақындаған кезде курсты қолдайды. Ағымдағы циклдің соңғы деңгейлерін мен желінің күрделілік көрсеткіштері негізінде түзетуді жоспарлап отырмын.
Сарапшының пікірі: Ресейде майнингті заңдастыру — бұл қатайту емес, эволюция. Нарық сауатты көзқараспен салық жүктемесін азайтуға мүмкіндік беретін түсінікті ережелерге ие болды. «Сұр» ойнауды жалғастыратындар тек ақшаларын ғана емес, бостандықтарын да тәуекелге салады. Ашықтық — осы индустрияда тұрақты өсудің жалғыз жолы.