Альткоиндерді сату қысымы 2020 жылғы минимумға дейін құлдырады: альткоин маусымы таяу ма?
Альткоин нарығы қарама-қайшы, бірақ өте қызықты сигналдар беріп тұр. Бір жағынан, спот биржалардағы сату қысымы бес жылдық минимумға жетті. Екінші жағынан, CryptoQuant-тың альткоин маусымы индексі (Altcoin Season Index) алдыңғы циклдарда ралли басталғанға дейінгі тарихи деңгейлерге сенімді түрде жақындап келеді.
Альткоиндердің сатып алу және сату көлемдері арасындағы айырмашылықты бақылайтын негізгі индикатор (Bitcoin және Ethereum-ды қоспағанда) 2020 жылдан бері байқалмаған мәндерге дейін төмендеді. Бұл спот нарықтарда сатушылардың ұзақ уақыт бойы үстемдік етіп келгенін, ал сатып алу белсенділігінің өте төмен деңгейде екенін көрсетеді. 2025 жылдың басында көрсеткіш нөлдік белгіге жуықтады, бірақ кейін қайта төмендеп, келесі айларда құлдырауын жалғастырды.
Бір нарықтың екі беті: сатушылар әлсіреді, бірақ капитал асықпайды
Спот сатулардағы күңгірт көрініске қарамастан, CryptoQuant-тың 180 күндік альткоин маусымы индексі мүлдем басқа сценарийді көрсетеді. Қазір бұл индикатор 18,48 белгісінде. Тарихи тұрғыдан, 20-дан жоғары мәндер Bitcoin-нан альткоиндерге капиталдың белсенді ағынының басталғанын, яғни толыққанды «альткоин маусымының» басталғанын білдіреді. Біз осы шектің бір қадам қашықтығында тұрмыз.
Сарапшылардың болашақ перспективалар туралы пікірлері әртүрлі. Мысалы, Alphractal негізін қалаушы Жоау Уэдсон 2025 – 2026 жылдың басында айтарлықтай қымбаттаған көптеген альткоиндер жаңа тарихи минимумдардан аулақ болды деп есептейді. Оның бағалауы бойынша, нарық циклдің «депрессия» фазасына енді, мұнда бөлшек инвесторлар жобалардан кетіп, ірі ойыншылар («киттер») үнсіз активтерді жинақтайды. Ол Bitcoin үлесінің өсуі топ-20 альткоиндер мен стейблкоиндер есебінен болады, ал капитал ағыны өте талғампаз болады деп болжайды.
Екінші жағынан, трейдер Crypto Kid неғұрлым аюлы көңіл-күйде. Ол 2020-2021 жылдардағы бумға ұқсас толыққанды альткоин маусымы үшін өткен циклді бастағанға ұқсас ауқымды ақша эмиссиясы қажет деп санайды. Оның пікірінше, мұндай сценарий 2028-2029 жылдардан ерте емес мүмкін.
Менің талдауым: Сату қысымының өте төмен деңгейі (бұл көбінесе капитуляция мен бұрылыстың белгісі) мен әлі де ұстамды альткоин маусымы индексі арасындағы алшақтық классикалық белгісіздік аймағын жасайды. Біз сатушылардың әлсірегенін көреміз, бірақ агрессивті сатып алушыны көрмейміз. Бұл нарықтың күшті, бірақ талғампаз жоғары қозғалыс алдында консолидацияланып жатқанын білдіруі мүмкін. Инвесторлар келесі альткоин маусымы жалпыға ортақ ралли емес, нақты өтімділігі мен пайдалылығы бар «сапалы» жобалардың раллиі болатынына дайын болуы керек.