Ресейдегі майнинг көлеңкеден шықты: неге криптовалюта өндірісін техникалық тұрғыдан жасыру мүмкін емес
Ресейлік майнинг ақыры «сұр» аймақ болудан қалды. 2024 жылдың соңында негізгі заңның қабылдануымен сала нақты ойын ережелеріне ие болды, енді заңсыз өндіру әрекеттері сәтсіздікке ұшырайды. Себебі — орасан зор энергия тұтыну, оны жасыру мүмкін емес.
Күшіне енген заңнамалық база ұйымдарға арнайы тізілімге енгізілгеннен кейін криптовалюталарды ресми түрде өндіруге рұқсат береді. Жеке тұлғалар үшін 6000 кВт энергия тұтыну лимиті белгіленіп, салық қызметіне есеп беру міндеті енгізілді. Алайда, тәжірибе көрсеткендей, көптеген жеке майнерлер күрделі бюрократиялық рәсімге байланысты құжаттарды тапсырмаған. 2025 жыл бойы бақылау органдары күту позициясын ұстанып, қатаң санкциялар қолданбады. Негізгі жазалар электр желілеріне заңсыз қосылуға қатысты болды. Қазір жағдай өзгеруде: ірі айыппұлдар мен қылмыстық істер туралы жаңалықтар саланы қорқыта бастады.
Салық преференциялары мен амортизация: ойын шамға тұрарлық
Парадоксалды, бірақ жаңа ережелер ойыншылардың өздеріне тиімді. Реформаға дейін салық цифрлық активті сатудан түскен барлық сомаға есептелетін. Енді фискалдық жүк тек таза пайдаға ғана түседі. Сонымен қатар, жабдықты амортизациялауға рұқсат етілген: жеке тұлғалар оның құнын бір есептік кезеңде есептен шығара алады, ал заңды тұлғалар мен ЖК бұл процесті 24 айға және одан да көп уақытқа соза алады. Шығындар құрамына электр энергиясына, хостингтер салуға, жөндеу жұмыстарына және мәжбүрлі тоқтап тұруға кеткен шығындар ресми түрде енгізілген. Менің есептеуім бойынша, алғашқы екі жылда табыс салығы іс жүзінде нөлдік болады. Тіпті компаниялар үшін стандартты 25% мөлшерлеме капитал мен бостандықты жоғалту қаупінен әлдеқайда тартымды көрінеді.
Криптоферманы жасыру техникалық тұрғыдан мүмкін емес. Бұл процесс электр желісіне орасан зор тұрақты жүктеме жасайды. Заңсыздардың жарыққа төлемдері бірден өседі, ал трансформаторлық қосалқы станцияларға заңсыз қосылулар жай көзге көрінеді. Басқарушы компаниялар аномальды көрсеткіштерді тез анықтайды. Сондықтан сұр алаңдарды анықтау — уақыт мәселесі ғана. Ірі ойыншылар құқықтық өрісте жұмыс істеу жалғыз тұрақты жол екенін түсініп, бұрыннан заңдастырылған.
Биткоин: цикл мақсаты — $180–250 мың
Негізгі цифрлық активтің құнын бағалауда мен іргелі көрсеткіштерге сүйенемін. Ақпараттық шу, саясаткерлердің мәлімдемелері мен геосаясаттың шешуші мәні жоқ. Биткоинның 20 ГВт-тан астам инфрақұрылымды және крипторыноктағы үстемдікті қамтитын өте күшті негізі бар. Протоколдың өзіне күрделілікті тұрақты қайта есептеу және әр төрт жыл сайын халвинг енгізілген. 17 жылдық бақылаулар бойы монетаның нарықтық бағасы құрылғылардың көпшілігі үшін өндіріс құнынан төмен түспеген. Бұл фактор сенімді экономикалық түбін қалыптастырады.
Өсу басталатын мерзімдер туралы болжамдарды түзетуге тура келді. Күтілетін бычий ралли 2025 жылдың күзінде басталуы керек еді, алайда 11 қазанда нарық классикалық тарихи үлгілерді бұзды. Нәтижесінде сала өткен жылдың соңының орнына 2026 жылдың басында түбін тапты. Сонымен қатар, соңғы баға бағдарлары өзгеріссіз қалды. Ең төменгі деңгей $180 мыңды құрайды, ал орташа көрсеткіш $250 мың деңгейінде белгіленген. Бұл белгі ағымдағы циклдің шыңы болуы керек, онымен сала блок үшін сыйақының кезекті қысқаруына жақындайды.
Экстремалды сценарий ықтималдығы
Потенциалды теріс сценарийді — «өлім спиралін» де қарастырған жөн. Егер халвинг кезінде курс $130 мыңға дейін түсіп, өндіріс құны $180 мыңға дейін өссе, қауіпті теңгерімсіздік пайда болады. Бүкіл әлемдік қуаттардың шамамен жартысы бір күнде өшірілуі мүмкін. 2016 блок сайын болатын күрделілікті өзгерту ережесіне байланысты жаңа блоктардың генерациялау уақыты қатты ұзарады. Бұл майнерлердің желіден көшкін тәрізді шығуын, инвесторлар арасында дүрбелеңді және котировкалардың терең құлдырауын тудырады. Қосымша тәуекелдерді АҚШ аумағында есептеу қуаттарының шоғырлануы тудырады, бұл жүйенің 51% шабуылға осалдығын арттырады.
Дегенмен, мен сәтті нәтижеге сенімдімін. Ірі институционалдық капитал апатқа жол бермейді және сыни шекке жақындағанда курсты қолдайды. Ағымдағы циклдің соңғы деңгейлерін мен желінің күрделілік көрсеткіштері негізінде түзетуді жоспарлап отырмын.
Сарапшының пікірі: Ресейлік майнинг нарығы жетілу дәуіріне енуде. Заңдастыру және салықтық жеңілдіктер «ақ» бизнесті қауіпсіз ғана емес, сонымен қатар сұр аймаққа қарағанда экономикалық тұрғыдан тартымды етеді. Бұл фактіні елемеу — қаржылық және құқықтық шығындарға апаратын жол.