Биткоин «аю көлеңкесінде» тұрып қалды: ончейн-деректер әлсіз тепе-теңдікті көрсетеді
Биткоин нарығы қысымды сезінуін жалғастыруда. Бірінші криптовалютаның ағымдағы бағасы $77 200 деп бағаланатын нақты орташа нарықтық бағадан шамамен 15% төмен. Ончейн метрикаларын талдау растайды: жергілікті қалпына келтіру әрекеттеріне қарамастан, біз әлі де аюлы тренд аймағындамыз.
Әсіресе қысқа мерзімді ұстаушылардың (STH) жағдайы көрсеткіш болып табылады. Олардың нарықтық құнның іске асырылған құнға қатынасын көрсететін MVRV коэффициенті 0,81-ден 0,9-ға дейін өскенімен, әлі де 1 деген сыни белгіден алыс. Бұл осы топтың $72 600 орташа бағамен сатып алған монеталарының көпшілігі әлі де шығында екенін білдіреді. $65 000-ға дейінгі соңғы секіріс шығындарды өтей алмады, ал STH әлі де шығынсыздық деңгейіне шыққан жоқ.
Капитал ағып жатыр, бычий сценарий кейінге шегеріледі
Негізгі индикатор – биткоиннің іске асырылған капитализациясы – соңғы 90 күнде 1,45%-ға қысқарып, $1,07 трлн құрады. Бұл желіден капиталдың таза кетуінің тікелей дәлелі. Көңіл-күйдің өзгеруі және бычий фазаға өту үшін бұл көрсеткіштің тұрақты өсуі қажет, ал баға $77 200 белгісінен жоғары бекітілуі керек. Бұл орын алмағанша, трендтің өзгеруі туралы айту мерзімінен бұрын.
Макроэкономикалық фон және «соғыс сыйлығы»
Мамыр және маусым айларындағы бағаның төмендеуін мен «соғыс сыйлығы» деп аталатын әсермен байланыстырамын. АҚШ пен Иран арасындағы әлеуетті бейбіт келісім туралы жаңалықтардан кейін геосаяси шиеленіс айтарлықтай төмендеді. Бұл дәстүрлі нарықтарға әсер етті: WTI маркалы мұнай $86-дан $76-ға дейін төмендеді, ал алтын қорғаныс үстемесінің бір бөлігін жоғалтты. Биткоин осы кезеңде $65 000–66 000 тар дәлізінде тұрақтанды, бұл уақытша тепе-теңдікті көрсетеді.
Өтімділік және опциондар: тұрақтану белгілері
Дегенмен, оң сигналдар да бар. Негізгі биржалардағы, атап айтқанда Binance-тегі споттық өтімділік жағдайы жақсарды. Сатып алуға өтінімдер көлемі сатуға арналған тапсырыстар санынан айтарлықтай асып түседі. Пассивті сатып алушылар $60 000 аймағында ұсынысты белсенді түрде сіңіріп, күшті қолдау қалыптастыруда.
Опцион нарығында да қалыпқа келу байқалады. Қорғаныс пут-опциондарына сұраныс төмендеді, ал апталық контрактілерде күтілетін құбылмалылық 65%-дан 35%-ға дейін төмендеді. Дегенмен, негізгі тәуекел аймағы $68 000 деңгейінде шоғырланған – мұнда теріс гамма шоғырланған, ал баға осы деңгейге дейін көтерілген жағдайда, дилерлер өз позицияларын белсенді түрде хеджирлеуге мәжбүр болады, бұл күрт қозғалысты тудыруы мүмкін.
Менің қорытындым: Нарық әлі де осал, бірақ мәжбүрлі сату белгілері жойылуда. Одан әрі қалпына келтіру енді толығымен жаңа өтімділіктің ағынына және сатып алушылардың ағымдағы қолдау деңгейлерін ұстап тұру қабілетіне байланысты. Егер макроэкономикалық фон қолайлы болып қалса, біз кейіннен жоғары серпіліспен консолидацияны көре аламыз, бірақ аюлы аймақтан сенімді шығу үшін уақыт пен айтарлықтай капитал көлемі қажет болады.