Туынды құралдар нарығы шығынға ұшырады: Satori Finance өз қызметін тоқтатады
Орталықтандырылмаған деривативтер нарығы тағы бір ойыншысынан айырылуда. Мерзімсіз фьючерстермен сауда жасау платформасы Satori Finance өз жұмысын тоқтататынын ресми түрде жариялады. Себебі — ағымдағы аю нарығы үшін классикалық: созылмалы қолайсыз нарықтық конъюнктура және соның салдарынан операциялық қызметті қолдау үшін жеткіліксіз кіріс генерациясы.
Бұл шешім жобаның әсерлі тарихы аясында ерекше назар аудартады. 2022 жылы Satori Finance Coinbase Ventures және Jump Capital сияқты венчурлық капиталдың ірі ойыншыларынан $10 миллион тарта алды. Мұндай инвестициялар әдетте команда мен өнімге деген жоғары сенімділікті көрсетеді, алайда тіпті қуатты қаржылық жастық та протоколды нарықтық шындықтан құтқара алмады.
Платформа техникалық тұрғыдан жақсы жүзеге асырылған болатын, көптеген танымал желілерде: Ethereum, BNB Chain, Base және Arbitrum-да сауда жасауды қолдады. Ішкі статистикаға сәйкес, өз қызметі барысында Satori Finance 3 миллионнан астам бірегей пайдаланушыға қызмет көрсетті, ал жиынтық сауда көлемі $99 миллиард деген әсерлі белгіге жақындады. Бұл сандар жобаның сұранысқа ие болғанын көрсетеді, бірақ монетизация моделі немесе пайдаланушылардың өзара әрекеттесу жиілігі шығынсыздық нүктесіне жетуге мүмкіндік бермеген сияқты.
Қазіргі уақытта Satori Finance командасы барлық пайдаланушыларға платформа толығымен тоқтағанға дейін барлық ашық позицияларды шұғыл жауып, активтерін шығаруды ұсынады. Мерзім аяқталғаннан кейін баланста қалған кез келген қаражат жоғалуы мүмкін.
Менің талдауым: Satori Finance-тің кетуі — бұл жеке жағдай емес, DEX-деривативтер секторындағы терең құрылымдық проблемалардың симптомы. Алыптармен (dYdX, GMX) жоғары бәсекелестік және өтімділік пен сауда көлемдерін үнемі субсидиялау қажеттілігі орта протоколдардың өмір сүруін өте қиын міндетке айналдырады. Инвесторлар мұндай жобалардың жалпы көлемдеріне ғана емес, «капиталдың жану жылдамдығы» (burn rate) көрсеткіштеріне де мұқият қарауы керек.