Деривативтер нарығы дүрбелеңде: ФРС шешімі аясында Bitcoin және Ethereum бойынша ашық қызығушылық күрт төмендеді
Криптовалюта туындылары нарығы 17 маусымда күшті «кредиттік иінтірек төгілуін» бастан өткерді. Қысқа уақыт ішінде Binance-тегі Bitcoin бойынша ашық қызығушылық 18%-ға, ал Ethereum бойынша 25%-ға дейін қысқарды. Себебі — макроэкономикалық: АҚШ Федералды резервтік жүйесі негізгі мөлшерлемені 3,75% деңгейінде сақтап қалды, ал трейдерлер тәуекелге деген тәбеттің төмендеуімен бірден жауап берді.
Өздігінен сөйлейтін сандар
Ашық қызығушылық — фьючерстер мен мерзімсіз келісімшарттар бойынша жабылмаған позициялардың жиынтық көлемі. Оның күрт төмендеуі нарық қатысушыларының жаппай мәмілелерді жауып, иінтіректі төмендетіп жатқанын көрсетеді, оны арттырмайды. Binance-те BTC бойынша ашық қызығушылық $4,51 млрд-тан $3,7 млрд-қа дейін төмендеді — нарықтан кредиттік иінтірегі бар шамамен $810 млн позиция кетті. Ethereum одан да агрессивті қысқаруды көрсетті: $2,8 млрд-тан $2,1 млрд-қа дейін, бұл нарықтан шамамен $700 млн шығарды. Барлығы Binance-тен $1,5 млрд-қа жуық ашық қызығушылық «жоғалды».
Айта кету керек, құлдырау тек Binance-ке ғана әсер еткен жоқ. Gate.io-да Ethereum бойынша ашық қызығушылық та $1,9 млрд-қа дейін төмендеді. Бұл құбылыстың жүйелік сипатын көрсетеді — бұл бір алаңдағы жергілікті төгілу емес, барлық ірі биржалар бойынша тәуекелден жалпы бас тарту.
Неліктен бұл болды?
ФРС-тің мөлшерлемені сақтап қалу туралы шешімі күтілген еді, бірақ ол нарыққа сенімділік қоспады. Туынды трейдерлері жоғары құбылмалылық мүмкін болатын сәтте кредиттік иінтірекпен қалмау үшін хабарландыруға дейін және одан кейін позицияларды жабуды жөн көрді. BTC және ETH бойынша ашық қызығушылықтың бір мезгілде төмендеуі бұл капиталдың бір активтен екіншісіне ағыны емес, дәл тәуекелге деген тәбеттің жалпы төмендеуі екенін растайды.
Binance-тегі Ethereum бойынша ашық қызығушылықтың ағымдағы деңгейі ақпан айының соңындағы мәндерге жақын, бұл консервативті позицияларға қайта оралуды көрсетеді. Bitcoin бойынша жағдай ұқсас — нарық ФРС шешімін күту кезеңінде жинақталған артық иінтіректі төгіп тастады.
Менің сараптамалық көзқарасым
Менің көзқарасым бойынша, бұл төгілу ұзақ мерзімді аюлы трендтің басы емес, керісінше «сауықтыру процедурасы». Нарық артық спекулятивтік жүктемеден арылды, бұл орта мерзімді перспективада жаңа өсу үшін сау негіз жасауы мүмкін. Алайда инвесторлар макроэкономикалық сигналдарды мұқият бақылауы керек: егер ФРС мөлшерлемелерді ұстап тұруды жалғастырса, туынды нарығындағы құбылмалылық қайталануы мүмкін.