Grayscale «недооценённый» AAVE үшін әділ бағаны атайды — өсу әлеуеті 132%
Grayscale аналитикалық тобы AAVE токеніне егжей-тегжейлі баға беріп, оны DeFi секторындағы ең төмен бағаланған активтердің бірі деп атады. Ағымдағы нарықтық бағасы шамамен $75 болған кезде, 12 айға негізгі мақсатты бағдар $179,11 деңгейінде белгіленді. Бұл ағымдағы мәндерден шамамен 132%-ға өсу әлеуетін болжайды.
Даму сценарийі үш негізгі нұсқаны қамтиды: аюлық — $90,91, негізгі — $179,11 және бұқалық — $270,57. Мұндай ауқым активтің макроэкономикалық жағдайларға және стейблкоин нарығының динамикасына жоғары сезімталдығын көрсетеді.
Неліктен AAVE — бұл «ақша ағыны бар актив»
Grayscale компаниясы AAVE жай спекулятивтік құрал болудан қалғанын атап өтеді. Протокол тұрақты кіріс генерациясын көрсетеді: болжамдар бойынша, 2026 жылы Aave шамамен $60 млн комиссиялық кіріс таба алады. Сонымен қатар, кіріс құрылымы стейблкоиндер жағына ауысады, бұл түсімдердің құбылмалылығын төмендетіп, бизнес-модельді неғұрлым болжамды етеді.
Жобаның әділ капитализациясы финтех-компанияларға тән 20–25x мультипликаторын қолдана отырып, $1,2–1,5 млрд диапазонында бағаланды. Мұндай тәсіл DeFi-несиелеу біртіндеп жетілген қаржы секторына айналып жатқанын көрсетеді.
Негізгі сценарийдің бес драйвері
Оптимистік болжам бес іргелі факторға негізделген:
- протоколдың өтімділігін кеңейтетін стейблкоин нарығының жылдам өсуі;
- Horizon бастамасы аясындағы ірі серіктестіктер;
- бұрын шығарылған депозиттердің қайтарылуы, бұл TVL-ді қалпына келтіреді;
- Aave App мобильді қосымшасы арқылы жаңа пайдаланушылардың ағыны;
- V4 архитектурасы негізіндегі институционалдық шешімдердің іске қосылуы.
Айта кету керек, DeFi-несиелеу секторы қайта бағалау фазасын бастан кешіруде. Мұндағы баға мультипликаторлары 2021 жылғы шыңдық мәндермен салыстырғанда айтарлықтай төмендеді, бұл кіру мүмкіндіктерін ашады. Алайда инвесторларға жақында болған оқиғаларды — мысалы, Aave әзірлеушілерін активтерді тізімдеу стандарттарын қатайтуға мәжбүр еткен сәуірдегі rsETH жағдайын ескеру маңызды.
Менің көзқарасым: AAVE шынымен де стейблкоиндерден «нақты» кірістердің үлесі өсіп келе жатқан іргелі күшті жоба болып көрінеді. Алайда Grayscale-дің негізгі сценарийі нарықтың алдағы жылда бағаға дәстүрлі финтех-компаниялармен салыстырылатын мультипликаторларды енгізе бастайтынын болжайды. Бұл оптимистік, бірақ тәуекелдерден ада емес — әсіресе DeFi үшін реттеушілік белгісіздік жағдайында.