Кэти Вуд SpaceX-ке үлкен ставка жасап отыр: Tesla-ға зиян келтіріп, капиталды ғарыш саласына қайта бөлу.
SpaceX компаниясының қор нарығында көптен күткен алғашқы акцияларды орналастыру күні ARK Invest бас директоры Кэти Вуд ауқымды стратегиялық маневр жасады. Оның флагмандық қоры шамамен $444 млн сомасына SPCX акцияларын сатып алып, бір мезгілде Tesla-дағы үлесін қысқартты. Екі компанияны да Илон Маск басқарады, алайда инвестициялық гурудың басымдықтары айтарлықтай өзгерді.
Мәмілелер 12 маусымда, SpaceX дебюті күні жүзеге асырылды. Ғарыштық компания акцияларының бағасы сауданың бірінші күнінде 19%-ға көтеріліп, Масктың жеке байлығы алғаш рет $1 триллионнан асты. ARK SpaceX-тің 3,29 млн акциясын орналастыру бағасы $135-тен сатып алды. Сауда сессиясының жабылуына қарай бұл пакет $529,7 млн тұрды. Сол күні қор Tesla, сондай-ақ Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku және Baidu компанияларындағы үлестерін қысқартты.
Неліктен Вуд Tesla-ны SpaceX-ке ауыстырады
Tesla акциялары ұзақ уақыт бойы ARK портфелінің іргелі тасы болып қалды, ал Вуд қиын кезеңдерде компанияны жария түрде қолдады. Алайда қазіргі жағдай түбегейлі өзгерді. BYD сияқты қытайлық бәсекелестер Tesla-ны өндіріс көлемі бойынша дерлік қуып жетті, бизнес маржиналдылығы төмендеп, Масктың саяси белсенділігі тұтынушылардың бір бөлігін итермелеп жатыр.
Оған қарама-қарсы, ұзақ уақыт бойы шығынды болып келген SpaceX өзінің жалғыз пайдалы бағыты — Starlink спутниктік интернетінің әсерлі өсімін көрсетуде. Бұл бизнес экспоненциалды түрде масштабталуда. Вуд SpaceX-ке алғаш рет 2023 жылдың соңында инвестиция салды, енді бұл компания ARK-тың венчурлық портфеліндегі ең ірі позицияға айналып, шамамен $1 млрд-қа бағалануда. Қоғамдық нарыққа шығумен қор жеке орналастыруларға тән шектеулерсіз инвестицияларды ұлғайта алады.
$529,7 млн-ға пакет сатып алу ARK өлшемдері бойынша да маңызды қадам болып табылады. Айта кету керек, бөлшек инвесторлар үшін орналастырудың 30% бөлінген, бұл әдеттегі деңгейден үш-алты есе жоғары. Сонымен қатар, SpaceX-тің 31 наурыздағы жағдай бойынша жиынтық шығыны $41,3 млрд құрады, бұл ғарыш саласы үшін де алып сан.
ARK кірістілігінің контексті
Жыл басынан бері ARK Innovation ETF тек 1,61%-ға өсті, ал S&P 500 шамамен 9%-ға өсті. Соңғы 12 айда инвесторлар қордан шамамен $294 млн таза қаражат шығарды. Morningstar бағалауы бойынша, 2014-2024 жылдар аралығында ARK өз салымшыларының шамамен $7 млрд қаражатын «жойды».
IPO саласында Кэти Вуд бір сценарий бойынша әрекет етеді: перспективалы компанияларға мүмкіндігінше ерте кіру. Осылайша, ARK 2021 жылы Coinbase акцияларын оның листингінен кейін көп ұзамай сатып алды және жақында CoreWeave-ке ставка жасады. SpaceX ең ірі инвестицияға айналды.
Менің аналитик ретіндегі көзқарасым: SpaceX-ке ставка жасау — бұл жай ғана диверсификация емес, инвестициялық парадигманың түбегейлі өзгеруі. Вуд Starlink тұрақты ақша ағынын генерациялай алатын «жаңа интернетке» айналады деп есептейді, ал Tesla өсіп келе жатқан бәсекелестікке және электромобильдер нарығының жетілуіне тап болып отыр. Алайда SpaceX-тің жинақталған алып шығындарын ескере отырып, бұл ставканың кезекті қымбат қателікке немесе данышпандық болжамға айналатыны туралы мәселе ашық күйінде қалып отыр. Уақыт ғарыштық алыптың осындай агрессивті бағалауды ақтай алатынын көрсетеді.