Hyperliquid ашық мүдде бойынша $10 млрд белгісін бұзды: деривативтер эволюциясының жаңа кезеңі
Hyperliquid платформасындағы ашық позициялар көлемі психологиялық маңызды $10 млрд межесінен асып түсті. Бұл көрсеткіш протоколды мерзімсіз фьючерстер бойынша сауда жасайтын ірі алаңдар арасында үшінші орынға шығарады, бұл криптодеривативтер нарығының құрылымындағы түбегейлі өзгерісті растайды.
�судің негізгі драйвері дәстүрлі қаржы активтеріне — акцияларға, шикізат тауарларына және қор индекстеріне экспансия болды. Ашық позициялардың шамамен $4 млрд-ы HIP-3 бастамасы аясында үшінші тарап әзірлеушілері құрған орталықтандырылмаған биржаларға тиесілі. Бұл Hyperliquid экожүйесінің жетілуін көрсетеді, ол жай «крипто-биржа» болудан қалып, толыққанды мультиактивті протоколға айналуда.
Синтетикалық құралдардағы трейдерлердің белсенділігі ерекше назар аударуға тұрарлық. Мұнай және Nasdaq 100 индексі бойынша күнделікті сауда көлемі $100 млн-нан тұрақты түрде асады. Пре-IPO нарықтары айналасындағы ажиотаж SpaceX листингіне дейін шарықтау шегіне жетті, тиісті контракт бойынша ашық позиция $250 млн-ға дейін көтерілді. Бұл Hyperliquid-тің дәстүрлі биржалар қызмет көрсете алмайтын немесе қызмет көрсеткісі келмейтін тауашаны қалай толтыратынын айқын көрсетеді.
USDC-ге көшу платформаның дамуындағы стратегиялық бетбұрыс болды. Стейблкоин негізгі есеп айырысу активі ретінде интеграцияланғаннан кейін, эмитенттер HYPE токендерін стейктауға және резервтерден түсетін кірісті бөлісуге міндетті. Менің бағалауым бойынша, Hyperliquid қазынашылық облигациялар мен репо мәмілелерінен шамамен 90% пайда алады, бұл ағымдағы мөлшерлемелер кезінде платформаға жылына шамамен $160 млн әкеледі.
Бұл қаражаттар HYPE жергілікті токендерін сатып алуға және жағуға бағытталады. Байбэктың жалпы сомасы $450 млн құрайды — бұл ұсынысты қысқарту және активтің нарықтық құнын қолдау үшін күшті катализатор. Мамыр айында Hyperliquid-тің мерзімсіз фьючерстер нарығындағы үлесі орталықтандырылған биржалардың жалпы айналымының рекордтық 6,63%-на жетті, бұл $3 трлн-нан $200 млн құрады.
Менің сараптамалық пікірім: Hyperliquid тек көлемдерді ұлғайтып қана қоймайды — ол деривативтер секторындағы ойын ережелерін қайта анықтайды. Мультиактивті тәсілдің, байбэк механизмінің және резервтерден түсетін кірістіліктің үйлесімі HYPE-ті криптоэкономикадағы ең тұрақты активтердің біріне айналдыра алатын тұйық цикл жасайды. Алайда инвесторлар синтетикалық нарықтардағы өтімділік тәуекелдерін бақылауы керек — дәстүрлі активтердің жоғары құбылмалылығы жағдайында платформа күтпеген коллизияларға тап болуы мүмкін.