Кэти Вуд нарықтан асып түсуде: SpaceX Tesla-ның орнына — бұл данышпандық қадам ба, әлде тәуекелді бәс пе?
SpaceX компаниясының қор биржасындағы көптен күткен дебюті күні аты аңызға айналған инвестор Кэти Вуд өзінің флагмандық ARK қорының портфелін қайта құрып, батыл қадам жасады. IPO күні, 12 маусымда, қор SpaceX акцияларын шамамен $444 млн сомаға сатып алып, бір мезгілде Tesla-дағы үлесін қысқартты. Бұл жай ғана ребалансировка емес — бұл жаңа технологиялық алыптар дәуіріндегі басымдықтардың өзгеруі туралы айқын сигнал.
Мәміле бір акция үшін $135 орналастыру бағасы бойынша орындалды. Сауда-саттықтың жабылуына қарай 3,29 млн акциядан тұратын пакет $529,7 млн-ға бағаланды, бұл бірінші күннің өзінде 19%-дық өсімді көрсетеді. Айта кетерлігі, сол күні қор Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku және Baidu-дағы үлестерін де қысқартып, капиталды негізгі ставка айналасына шоғырландырды.
Неліктен Вуд Tesla-ны SpaceX-ке ауыстырады?
Tesla акциялары ұзақ уақыт бойы ARK-тың негізгі тасы болды және Вуд қиын кезеңдерде компанияны жария түрде қорғады. Алайда қазір жағдай түбегейлі өзгерді. BYD сияқты қытайлық бәсекелестер сату көлемі бойынша Tesla-ны іс жүзінде қуып жетті, бизнестің маржиналдылығы төмендеп жатыр, ал Илон Масктің саяси белсенділігі тұтынушылар базасының бір бөлігін итермелеп жатыр. Осы аяда SpaceX мүлдем басқа динамикасы бар актив ретінде көрінеді.
SpaceX-тің жалғыз тиімді бағыты — спутниктік интернет Starlink — жарылыс тәрізді өсуді көрсетіп жатыр. Вуд SpaceX-ке алғаш рет 2023 жылдың соңында инвестиция салды, ал қазір бұл компания ARK-тың венчурлық портфеліндегі шамамен $1 млрд-қа бағаланатын ең ірі позицияға айналды. Ашық нарыққа шығу арқылы қор жеке раундтарға тән шектеулерсіз инвестицияларды ұлғайту мүмкіндігіне ие болады.
ARK кірістілігінің контексті
Жыл басынан бері ARK Innovation ETF небәрі 1,61%-ға өсті, ал S&P 500 шамамен 9%-ға өсті. Соңғы 12 айда инвесторлар қордан шамамен $294 млн таза қаражат шығарды. Morningstar бағалауы бойынша, 2014 жылдан 2024 жылға дейін ARK өз салымшыларының шамамен $7 млрд қаражатын «жойды». Бұл жағдайда SpaceX-ке ставка жасау — бұл жай инвестиция емес, теріс трендті бұру әрекеті.
Вудтың стратегиясы өзгеріссіз: перспективалы компанияларға мүмкіндігінше ерте кіру. 2021 жылы Coinbase-пен және жақында CoreWeave-пен осылай болды. Енді SpaceX ең ірі инвестицияға айналды. Компания қорды пайдаға шығарып, тұрақты табыс табуға мүмкіндік бере ме, әлде кезекті қымбат қателікке айнала ма — уақыт көрсетеді.
Менің пікірім: Tesla-дан SpaceX-ке капиталдың ағуы — электромобиль нарығының қанығуын және SpaceX-тің ғарыш саласындағы бірегей орнын ескере отырып, қисынды қадам. Алайда, 31 наурыздағы жағдай бойынша SpaceX-тің жиынтық шығыны $41,3 млрд екенін ескерсек, Вудтың ставкасы өте жоғары тәуекелді болып қалады. Бөлшек инвесторлар үшін орналастырудың 30% бөлінген — бұл әдеттегі деңгейден үш-алты есе жоғары, бұл жоғары сұранысты, сонымен қатар ықтимал құбылмалылықты көрсетеді. Динамиканы қадағалаңыз.