Кэти Вуд ARK портфелін түбегейлі өзгертуде: Tesla үлесін қысқарту аясында SpaceX-ті жаппай сатып алу.
12 маусым тек Илон Маск үшін ғана емес, оның байлығы алғаш рет $1 трлн белгісінен асқан күн, сонымен қатар Кэти Вуд үшін де маңызды күн болды. Көптен күткен SpaceX IPO күні оның ARK қоры ауқымды ребалансировка жасап, жылдағы ең дауысты ставканы қойды.
Мен күндізгі сауда туралы есептерді талдап, ARK-тың 3,29 млн SpaceX акциясын орналастыру бағасымен $135-тен сатып алғанын анықтадым. Сауда жабылған кезде бұл пакет $529,7 млн тұрды — бір күнде 19%-ға өсім. Бұл тек басы ғана. Сонымен бірге қор Tesla-дағы, сондай-ақ Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku және Baidu-дағы позицияларын айтарлықтай қысқартты. Басымдықтардың өзгеруі айқын.
Неліктен Tesla енді ARK үшін «алтын тор» емес?
Ұзақ уақыт бойы Tesla акциялары ARK Innovation ETF-тің якорі болды. Вуд компанияны ең қараңғы күндерде жария түрде қорғады. Бірақ қазір жағдай мүлдем басқаша. BYD сияқты қытайлық бәсекелестер сату көлемі бойынша Tesla-ны дерлік қуып жетті, бизнес маржиналдылығы төмендеп, Масктың саяси белсенділігі либералды көзқарастағы тұтынушылардың бір бөлігін итермелеп жатыр. Соңғы 12 айда $294 млн таза ақша қаражатының кетуінен айырылған қор үшін барлық жұмыртқаны бір себетке салу қолжетімсіз сән-салтанатқа айналды.
Spacex, керісінше, таза ауа жұту сияқты. Компанияның жалғыз пайдалы бағыты — спутниктік интернет Starlink — жарылыс өсімін көрсетіп жатыр. 31 наурыздағы жағдай бойынша $41,3 млрд жиынтық шығынға қарамастан, ғарышты монетизациялау перспективалары Вудты қызықтырады. Бөлшек инвесторлар үшін 30% орналастыру бөлінгені назар аударарлық — бұл стандартты деңгейден 3-6 есе жоғары. Қор халықтық сұранысқа ставка жасап отыр.
ARK кірістілігінің контексті: озық ойын немесе үмітсіз қадам?
Жыл басынан бері ARK Innovation ETF тек 1,61%-ға өсті, ал S&P 500 шамамен 9%-ға өсті. Morningstar бағалауы бойынша, 2014-2024 жылдар аралығында қор өз салымшыларының қаражатынан $7 млрд «жойды». Осы аяда SpaceX-ке кіру Вудтың классикалық үлгісіне ұқсайды: перспективалы компанияларға олар мейнстримге айналғанға дейін мүмкіндігінше ерте кіру. 2021 жылы Coinbase-пен, жақында CoreWeave-пен осылай болды. Енді SpaceX ARK-тың венчурлық портфеліндегі ең үлкен позицияға айналды, шамамен $1 млрд бағаланады.
Менің талдауым: Вудтың стратегиясы — бұл жоғары тәуекелді озық ойын, ол не феноменді пайда әкелуі мүмкін, не кезекті қымбат қателікке айналуы мүмкін. SpaceX — Tesla емес. Оның миллиондық тираждары және қалыптасқан тұтыну нарығы жоқ. Бұл болашақтың бизнесі, ол әзірге уәделер мен субсидияларда өмір сүріп жатыр. Starlink тұрақты пайда көрсете ме, әлде көпіршік болып шыға ма — уақыт мәселесі. Бірақ «алтын кенішін» қатты қажет ететін ARK үшін ғарышқа ставка жасау — бұл инвесторлардың сенімін қайтарудың жалғыз жолы шығар.