Hyperliquid ашық мүдде бойынша $10 млрд белгісін бұзды: деривативтердің жаңа көшбасшысын талдау
Hyperliquid платформасы тарихи белеске жетті: ашық қызығушылық (Open Interest) көлемі $10 млрд-тан асты. Бұл оқиға протоколдың мерзімсіз фьючерстер нарығындағы позициясын нығайтуды білдіреді, мұнда ол енді ірі алаңдар арасында үшінші орынды иеленеді.
�судің негізгі драйвері құралдар жиынтығының кеңеюі болды. Дәстүрлі активтерге — акцияларға, шикізат тауарларына және қор индекстеріне нарықтардың іске қосылуы айтарлықтай капиталды тартты. Ашық қызығушылықтың жалпы көлемінің шамамен $4 млрд-ы HIP-3 бастамасы аясында үшінші тарап әзірлеушілері жасаған орталықсыздандырылған биржаларға (DEX) тиесілі. Бұл Hyperliquid экожүйесінің деривативтер үшін инфрақұрылымдық қабат ретіндегі өсіп келе жатқан рөлін көрсетеді.
Синтетикалық құралдар ерекше қызығушылық тудырады. Трейдерлер мұнай және Nasdaq 100 индексі бойынша контрактілерді белсенді пайдаланады, мұнда күнделікті сауда көлемі $100 млн-нан тұрақты түрде асады. Қосымша катализатор пре-IPO нарықтары болды. SpaceX листингіне дейін тиісті контракт бойынша ашық қызығушылық $250 млн-ға жетті, бұл дәстүрлі активтердің токенделген нұсқаларына жоғары сұранысты көрсетеді.
Экожүйенің дамуындағы маңызды кезең USDC стейблкоиніне толық көшу болды. Circle және Coinbase-пен интеграциядан кейін USDC платформаның негізгі есеп айырысу активіне айналды. Серіктестік шарттары бойынша эмитенттер HYPE токендерін стейкингке салуға және резервтерден түсетін кірісті протоколмен бөлісуге міндетті. Hyperliquid желі ішіндегі USDC-ны қамтамасыз ететін қазынашылық облигациялары мен репо мәмілелерінен түсетін пайданың шамамен 90%-ын алады. Ағымдағы мөлшерлемелер кезінде бұл платформаға жылына шамамен $160 млн әкеледі.
Қосымша кірістерді протокол HYPE жергілікті токендерін сатып алуға және өртеуге бағыттайды. Күтілетін байбэк көлемі $450 млн құрайды. Жоба механикасына сәйкес, өртеу актив ұсынысын азайтып, оның нарықтық құнын қолдайды.
Естеріңізге сала кетейін, мамыр айында Hyperliquid-тегі мерзімсіз фьючерстер саудасының үлесі орталықтандырылған биржалардағы (CEX) жалпы айналымның рекордтық 6,63%-ына — $3 трлн-нан $200 млн-ға өсті. Бұл платформаның Binance және Bybit сияқты алыптармен бәсекелесіп, бірегей өнімдер мен өтімділікті ұсына алатынын көрсетеді.
Менің талдауым: Hyperliquid орталықсыздандырылған платформалардың тек криптовалюталық емес, сонымен қатар классикалық қаржы құралдарын ұсына отырып, дәстүрлі биржалармен тиімді бәсекелесе алатынын көрсетеді. USDC-ге көшу және HYPE байбэк механизмі тұрақты экономикалық модель жасайды, бұл одан да көп институционалдық капиталды тартуы мүмкін. Дегенмен, әсіресе пре-IPO нарықтары мен синтетикалық активтер контекстінде реттеушілік тәуекелдерді бақылау қажет.