Hyperliquid $10 миллиардтық ашық мүдде белгісін бұзды: орталықтандырылмаған деривативтер жаңа деңгейге шығады
Hyperliquid децентрализацияланған деривативтер сауда платформасы тарихи белеске жетті: ашық мүдде (Open Interest) көлемі $10 млрд-тан асты. Бұл көрсеткіш протоколды мерзімсіз фьючерстер саудасы бойынша барлық алаңдар арасында үшінші орынға шығарды, тек орталықтандырылған алыптар Binance және Bybit-тен ғана кейін қалды.
�судің негізгі драйвері криптовалюталардан тыс құралдар жиынтығының кеңеюі болды. Hyperliquid дәстүрлі активтерге — акцияларға, шикізат тауарларына және қор индекстеріне нарықтарды іске қосты. Ашық мүдденің шамамен $4 млрд-ы HIP-3 бастамасы аясында үшінші тарап әзірлеушілері құрған децентрализацияланған биржаларда қалыптасты. Бұл модульдік архитектураның сыртқы интеграциялар есебінен өтімділікті арттыруға қалай мүмкіндік беретінін көрсетеді.
Сауда ағындарын талдау синтетикалық құралдарға жоғары сұранысты көрсетеді. Мұнай және Nasdaq 100 индексі бойынша контракттардың күнделікті сауда көлемі $100 млн-нан тұрақты түрде асады. Pre-IPO нарықтары ерекше назар аударуға тұрарлық: SpaceX-тің әлеуетті листингі алдында тиісті контракт бойынша ашық мүдде $250 млн-ға жетті. Бұл трейдерлердің криптоинфрақұрылым арқылы дәстүрлі оқиғаларға әсер етудің балама тәсілдерін іздейтінін растайды.
Негізгі есеп айырысу активі ретінде USDC-ге көшу экожүйе үшін маңызды кезең болды. Circle және Coinbase компаниялары USDH брендін сіңіргеннен кейін, стейблкоин есеп айырысуларда орталық орынды алды. Серіктестік шарттары бойынша, эмитенттер HYPE токендерін стейктауға және резервтерден түсетін кірісті бөлісуге міндетті. Ағымдағы мөлшерлемелер кезінде бұл платформаға жылына шамамен $160 млн әкеледі — бұл кіріс бұрын децентрализацияланған протоколдарға қолжетімсіз еді.
Hyperliquid бұл қаражаттарды жергілікті HYPE токендерін сатып алуға және өртеуге бағыттайды. Күтілетін байбэк көлемі $450 млн құрайды. Мұндай механика активтің айналымдағы ұсынысын азайтады және дефляциялық қысым жасайды, бұл ұзақ мерзімді перспективада оның нарықтық құнын қолдайды.
Естеріңізге сала кетейін, мамыр айында Hyperliquid-тің деривативтер нарығындағы үлесі орталықтандырылған биржалардың жалпы айналымының 6,63% - $3 трлн-нан $200 млрд құраған болатын. Ашық мүдденің $10 млрд-қа дейінгі ағымдағы серпілісі децентрализацияланған платформалардың тар салалы ойыншылар болудан қалып, CEX-пен институционалдық өтімділік үшін бәсекелесе бастағанын көрсетеді.
Менің пікірім: Hyperliquid децентрализацияланған инфрақұрылымды дәстүрлі нарықтарға қолжетімділікпен біріктіретін гибридті модель криптобиржалардың келесі буыны үшін стандартқа айнала алатынын көрсетеді. Егер протокол криптоемес активтерде өтімділікті арттыруды жалғастырса, ол орталықтандырылған бәсекелестерден, әсіресе синтетикалық құралдар сегментінде, көлемдердің едәуір бөлігін тартып алу қаупі бар.