Кевин Уорштың ФРС басшылығындағы алғашқы отырысы: мұнай бағасының құлдырауы және тарихи үлгі нарықтарға қысым жасауда
Бүгін Кевин Уорш АҚШ Федералдық резерв жүйесінің (ФРЖ) төрағасы ретінде алғашқы отырысын өткізеді. Нарықтар бұл сәтке өте шиеленісті жағдайда жақындап отыр: Brent мұнайының 15%-дан астам құлдырауы және мөлшерлемені төмендету ықтималдығының іс жүзінде нөлге тең болуы реттеушінің жаңа басшысына ерекше қысым жасайды.
Басты интрига — Уорш өз мерзімінің басында қандай үн қабылдайды. CME деректері бойынша, нарық мөлшерлемені төмендетуді іс жүзінде есепке алмайды: 3,50–3,75% диапазонын сақтау ықтималдығы 97%-дан асады. Аналитик Brett атап өткендей, 2027 жылдың сәуіріне дейін жұмсарту мүмкіндігі іс жүзінде нөлге тең болып қалады және тек желтоқсанға қарай шамамен 8%-ға дейін өседі. Бұл Уорш нарықтарды қолдаудың дәстүрлі құралына сене алмайтынын білдіреді.
Аналитик Bull Theory алаңдатарлық тарихи заңдылыққа назар аударады: соңғы ғасырда ФРЖ-нің әрбір 12 жаңа төрағасының кезінде S&P 500 индексі олардың жұмысының алғашқы 90 күнінде құлдырады. Орташа төмендеу шамамен 12% құрады. Ең нашар нәтижені Алан Гринспен көрсетті — 33% құлдырау, ең жақсысы — Бен Бернанке (бар болғаны 2%). Джером Пауэлл кезінде алғашқы 90 күн 7% төмендеу әкелді, Джанет Йеллен кезінде — 4% құлдырау. ФРЖ-нің бірде-бір жаңа басшысы төмендеуден қашып құтыла алмады, енді 90 күндік есеп Уорш үшін басталады.
Мұнай шокы және шикізаттық тәуекелдер
Қосымша фонды мұнайдың күрт құлдырауы жасайды. Coin Bureau атап өткендей, Brent мұнайы шамамен 15% құлдырап, барреліне $78-ден төмен түсті — бұл қатарынан бесінші шығынды сессия және 2026 жылдағы ең ұзақ төмендеу кезеңі, сондай-ақ наурыздың басынан бергі ең төменгі көрсеткіш. Себеп — ирандық мұнайдың қайтарылуы: АҚШ пен Иран арасындағы келісімнен кейін 2 млн баррельден астам мұнайы бар танкерлер Ормуз бұғазынан шығып жатыр.
Bloomberg Intelligence стратегі Майк Макглоун мұнай, алтын және мыс американдық акцияларға қатысты ұтылатын позицияда болуы мүмкін екенін ескертеді. Оның пікірінше, шикізаттық активтердегі өсіп келе жатқан тәуекелдер аясында қор нарығының құбылмалылығы тым ұзақ уақыт бойы басыңқы күйде қалып отыр, ал SpaceX-ті қоса алғанда, алғашқы орналастырулардың (IPO) бумы нарықтың шыңының белгісі болуы мүмкін — 2024 жылы биткоинге арналған биржалық қорлар осындай сигнал болған сияқты.
Макглоун американдық акциялар нарығының әсерін 10 балдың 10-ы деп бағалайды, бұл мұнайдың, алтынның және мыстың одан әрі қозғалысын анықтайтын фактор. Арзандаған мұнай инфляциялық қысымды төмендетеді және бұл болашақта ФРЖ-нің қолын босатуы мүмкін. Бірақ әзірге үш фактордың барлығы — әлсіз мұнай, мөлшерлеме бойынша сақтық күтулер және ФРЖ басшысының ауысуының алаңдатарлық статистикасы — шиеленісті фонды құрайды.
Менің талдауым: Уорш тұзаққа түседі — жаңа төрағалар кезіндегі S&P 500 төмендеуінің тарихи үлгісі және мұнайдың құлдырауы идеалды дауылды тудырады. Егер ол саяси қысымнан тәуелсіздік танытса, нарықтар тұрақтылық сигналын алуы мүмкін, бірақ қысқа мерзімді құбылмалылық сөзсіз. Криптовалюталар жоғары тәуекелді актив ретінде, егер Уорш ястребтік риториканы сақтап, инвесторларды баламалы активтерге итермелесе, мұндай сценарийден ұта алады.