Мем-манияның сөнуі: Pump.fun белсенділігі күрт төмендеді, қызығушылық фьючерстерге ауысуда
Бір кездері мем-монеталардың эпиорталығы болған Pump.fun платформасы күрт суынуды көрсетіп отыр. Протоколдың негізгі көрсеткіштері – күнделікті іске қосылатын токендер санынан бастап алынатын комиссияларға дейін – тамыз айынан бері тұрақты түрде төмендеп келеді. Бұл жеңіл ақшамен қыздырылған мем-трейдинг көпіршігінің сөне бастағанының тікелей көрінісі.
Dune аналитикалық дашбордының деректері бойынша, байланыс қисығын (bonding curve) сәтті аяқтаған токендердің үлесі маусым айында апатты 0,16%-ға дейін төмендеген. Салыстыру үшін: наурыз айындағы танымалдық шыңында бұл көрсеткіш 2%-дан асқан еді. 12 еседен астам құлдырау – «фабриканың» сәтті жобалар шығаруды тоқтатқанының айқын белгісі. Күн сайын жасалатын монеталардың жалпы саны көктемгі мәндермен салыстырғанда 30%-ға қысқарды.
Платформаның қаржылық көрсеткіштері де кем емес. Pump.fun-ның тәуліктік кірісі қаңтардағы $2 млн-нан қарапайым $800 000-ға дейін құлдырады. Күнделікті сауда көлемі төрт есеге – $400 млн-нан $100 млн-ға дейін төмендеді. Айналымдардың қысқаруы аясында токен жасаушылардың комиссиялары да төмендеуі заңды. Жағдайды PUMP нативті токенінің жағдайы ушықтырады: ол 2025 жылдың қыркүйегінде іске қосылғаннан кейін бірден жеткен тарихи максимумдарынан 80% жоғалтты.
Мәселенің түбірі тек мемдерден шаршауда ғана емес. Бүкіл мем-монеталар сегментінің жалпы капитализациясы соңғы 30 күнде $8 млрд-қа жуық қысқарды. Дегенмен, тоқыраудың негізгі факторы – трейдерлердің көші-қоны. Бұрын Pump.fun-да жылдам және ретсіз пайда іздеген аудитория мерзімсіз фьючерстер нарығына ауысты. Hyperliquid сияқты платформалар дәл осындай жеңіл қолжетімділік пен жоғары құбылмалылықты ұсынады, бірақ неғұрлым болжамды және өтімді активтермен.
Көрнекі мысал: 12 маусымда, SpaceX биржаға шыққан күні, Hyperliquid-дағы SPCX мерзімсіз контракты бойынша сауда көлемі $1,4 млрд-қа жетті. Бұл капиталдың қайда кетіп жатқанын айқын көрсетеді – мем-лотереялардан нақты іргетасы бар құралдарға.
Сарапшының пікірі: Pump.fun өліп жатқан жоқ, бірақ өзінің базалық функциясына – жеке эксперименттерге арналған сынақ алаңына оралуда. Әрбір жаңа токен міндетті түрде х10 әкелетін дәуір аяқталды. Нарық есейіп келеді, ал трейдерлер енді «жақсылыққа үміттенудің» орнына, хеджирлеуге және талдауға болатын активтер үшін өтімділікпен дауыс береді.