Биткоин $67 000-қа шабуылдауда: геосаяси аяда серпіліс, бірақ деривативтердегі алаңдатарлық сигналдар сақталуда
Бірінші криптовалюта күрт секіріп, $67 000 белгісінен жоғары сынақтан өтті. Бұған АҚШ пен Иран арасындағы бітім туралы жаңалықтар себеп болды, бұл геосаяси тәуекелдерді лезде төмендетіп, тәуекелді активтерге деген құлшынысты арттырды. Алайда, сыртқы оң серпінге қарамастан, туынды құралдар нарығының іргелі көрсеткіштері әлдеқайда сақтық бейнесін көрсетеді.
Талдау кезінде баға $65 626-ға дейін түзетіліп, бұл алдыңғы тәулік деңгейінен 1,3%-ға төмен. Ең басты дабыл сигналы – биткоин-фьючерстері бойынша жылдық сыйлықақы, ол бар болғаны 2%-ды құрайды. Бұл көрсеткіш үш ай бойы 4% бейтарап деңгейден төмен болып, институционалды трейдерлердің тұрақты өсуге деген сенімінің өте әлсіз екенін көрсетеді. Опциондар нарығында теңгерімсіздік одан да айқын: пут-келісімшарттар колл-опциондарға қарағанда 16% сыйлықақымен сатылады. Бұл хедж-қорлар мен ірі ойыншылардың құлдыраудан белсенді түрде сақтанып, раллидің жалғасуын емес, құлдырауды күтетініне тікелей нұсқау.
Бағаның күрт секіруі қысқа позициялардың күшті қысылуын тудырды: $210 млн жойылды. Баға белгілеріне сонымен қатар американдық споттық биткоин-ETF-терге $86 млн ағыны және Strategy компаниясының активтерді жинақтауды жалғастыруы қолдау көрсетті. Макродеңгейде Brent мұнайының бағасының жүз күндік минимумға дейін төмендеуін және капитализациясы $2,6 трлн-ға жеткен SpaceX-тің ірі IPO-сынан кейін Nasdaq индексінің 3%-ға өсуін байқаймыз. Бұл қолайлы фон жасайды, бірақ серпіліс үшін әлі жеткіліксіз.
Ұзақ мерзімді жинақтау: түбі ме, әлде тұзақ па?
Ең қызықты сигналдар ончейн-деңгейден келеді. 11 маусымда биткоин үшін Шарп коэффициенті -20-ға дейін құлдырады. Тарихи тұрғыдан, 2015 жылдан бастап, бұл индикатордың осындай терең теріс мәндері әрқашан баға түбіне жету және жинақтау фазасының басталуы алдында болды. Шарп коэффициенті тәуекелге түзетілген кірістілікті көрсетеді, ал ағымдағы деңгей өзгергіштік бірлігіне шаққандағы максималды шығынды – көптеген спекулянттар үшін капитуляция нүктесін білдіреді.
Растауды биржалық резервтер деректерінен көреміз: ақпан айынан бері олар 80 000 BTC-ге азайып, 2,71 млн монетаға жетті. Сонымен қатар ұзақ мерзімді инвесторлар тарапынан сұраныс екі есе өсті – маусымның бірінші жартысында жинақтау мекенжайлары 240 000 BTC сіңірді. Бұл бөлшек трейдерлер дүрбелеңде болған кезде активті сатып алатын «ақылды ақшалардың» классикалық үлгісі.
Алайда эйфорияға асықпау керек. Активтің бағасы 133 күн бойы 100 апталық жылжымалы орташа сызықтан ($88 466) төмен. Өткен циклдарда биткоин осы сызықтың астында орта есеппен 362 күн, ал 2022 жылы рекордтық 532 күн болды. Бұл консолидация фазасы бірнеше айға созылуы мүмкін екенін және $70 000-нан жоғары бекіту үшін энергия тасымалдаушылар бағасының одан әрі төмендеуі және ФРС саясатының айқын жұмсартылуы қажет екенін білдіреді.
Менің кәсіби пікірім: Ағымдағы көтерілу – бұл оң жаңалықтар аясындағы классикалық «өгіз тұзағы». Туынды құралдар құрылымы мен ончейн-көрсеткіштер нарықтың әлі тұрақты өсуге дайын емес екенін көрсетеді. Ірі ойыншылар тарапынан жинақтау – бұл ұзақ мерзімді ойын, тарихи максимумдарға дереу шабуыл жасау сигналы емес. Инвесторлар $60 000–$70 000 диапазонында өзгергіш консолидацияның жалғасуына дайындалуы керек.