Wintermute талдауы: Биткоин $50 000 аймағын сынауы мүмкін — түбі әлі жеткен жоқ
Бірінші криптовалютаның $60 000 қолдау деңгейінен соңғы көтерілуіне қарамастан, Wintermute маркетмейкерінің сарапшылары биткоин (BTC) үшін аюлы сценарий әлі де аяқталмағанын ескертеді. Менің бағалауым бойынша, нарықтағы қазіргі жағдай өте тұрақсыз және қайта төмендеу қаупі жоғары болып қалуда.
Көтерілудің екі катализаторы
Өткен аптада BTC төрт апталық құлдырау сериясын үзіп, $60 000 белгісінен $65 000 жоғары деңгейлерге қайта көтерілді. Бұл импульс ұзақ уақыт бойы алғаш рет синергиялық әсер еткен екі негізгі факторға байланысты болды.
Біріншісі — мамыр айындағы АҚШ-тағы инфляция деректері. Жылдық тұтыну бағаларының индексі (CPI) 4,2% құрап, нарықтың күтулерімен сәйкес келді. Қарыз нарығының қатысушылары жоғары көрсеткіштен қауіптенді, ал болжамдармен сәйкес келу шиеленістің бір бөлігін жеңілдетті. Негізгі инфляция индексі 2,9%-ға дейін баяулады, бұл энергетикалық импульстің одан әрі үдеуін емес, шыңының өткенін білдіреді.
Екінші және маңыздырақ фактор — АҚШ пен Иран арасындағы геосаяси қақтығыстың шиеленісуінің төмендеуі. 100 күннен астам қарама-қайшылықтан кейін тараптар келісім жариялады: Ормуз бұғазын блокададан шығару және теңіз блокадасын алып тастау. Ресми қол қою 19 маусымға жоспарланған. Осы аяда Brent мұнайы соңғы айда $110-нан $80 жоғары деңгейлерге дейін құлдырап, апта ішінде 6,6% жоғалтты.
Геосаяси тәуекел сыйлықақысының төмендеуі доллар мен мемлекеттік облигациялардың кірістілігін төмендетті. Арзан мұнай инфляция болжамын тікелей жақсартады, сондықтан CPI деректері мен осы аптадағы қақтығыстың тоқтауы бірін-бірі сөндірмей, күшейтті. Мен жақын арадағы катализатор ретінде 17 маусымда Кевин Уорштың басшылығымен ФРС-тің алғашқы отырысын атаймын.
Неліктен түбі әлі жеткен жоқ
Менің ойымша, басты сұрақ — нарық қашан бұрылады, және жауап өтімділікте жатыр. Биткоин үш арна арқылы артық өтімділікте өсетін макроактив болып қала береді: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және криптовалюта ұстаушылардың (DAT) ашық компаниялары. Олардың ешқайсысы әлі бұрылған жоқ.
DAT компанияларының басқаруындағы активтер шамамен $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін төмендеді, ал Strategy, Bitmine және Strive-тен тыс жаңа капитал тарту дерлік тоқтады. Биржалық қорлар іске қосылғаннан бері ең ұзақ шығу сериясын бастан кешіруде, ал стейблкоиндерге ақша ағыны да төмендеу траекториясымен жүруде.
Өткен цикл қалай басталды: нақты өсу 2024 жылдың басында ETF мақұлдауымен және капитал ағынымен басталды. Қазір институционалдық қатысушылар шетте қалып отыр, ал жеке инвесторлар левереджі бар акциялар мен қорлармен сауда жасаумен айналысады. Бұрылыс болғанша, түбіне жеткенін жариялау мерзімінен бұрын.
Менің басты кеңесім — бағаға немесе тақырыптарға емес, капитал ағындарына назар аудару. $60 000 төменгі деңгейіндегі тәуекел мен кірістілік арақатынасы ұзақ мерзімді перспективада тартымды көрінеді, және әрбір сату тұрақты ұстаушылар базасын қалдырады. Дегенмен, жағдай жақсарғанға дейін биткоин $50 000 аймағына түсуі мүмкін екенін жоққа шығармаймын.
Сарапшының пікірі: Сарапшы ретінде мен қазіргі көтерілуді трендтің бұрылысы емес, геосаяси тәуекелдердің төмендеуі аясындағы уақытша түзету деп санаймын. Институционалдық сұраныс қайтып келмейінше және өтімділік өсе бастамайынша, биткоин $50 000 маңындағы деңгейлерді қайта сынауға осал болып қалады. Инвесторлар жоғары құбылмалылыққа дайын болып, қысқа мерзімді қозғалыстардан эйфорияға берілмеуі керек.