BlackRock АҚШ-та ай сайынғы табыс алу үшін BITA опциондық стратегиясымен биткоин-ETF іске қосады.
Әлемдегі ең ірі активтерді басқарушы компания BlackRock Nasdaq биржасына жаңа биржалық қорды — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер: BITA) шығарды. Бұл жай ғана споттық биткоин-ETF емес, цифрлық активке тікелей экспозицияны белсенді түрде жабық колл-опциондарды сатумен біріктіретін гибридті құрал.
BITA стратегиясы қалай жұмыс істейді
Қор биткоинді тікелей ұстайды, сонымен қатар өзінің споттық ETF — IBIT акцияларын да ұстайды. Негізгі кіріс көзі — негізінен IBIT бағалы қағаздарына және кейбір жағдайларда биткоин-ETP индекстеріне колл-опциондарды сатудан түсетін сыйлықақылар. Эмитенттің бағалауы бойынша, портфельдің шамамен 25–35% осы стратегияға тартылған. Мақсат — биткоин өсімінің едәуір бөлігін сақтай отырып, жалпы құбылмалылықты төмендетіп, тұрақты ай сайынғы кіріс алу.
Комиссиялар, эталон және кастодиандар
Қордың комиссиясы жылдық 0,65% деңгейінде белгіленген. Эталондық көрсеткіш ретінде CME CF Bitcoin Reference Rate пайдаланылады. Кастодиалдық қызметтерді Coinbase және BNY Mellon көрсетеді, бұл институционалдық деңгейдегі қауіпсіздікті қамтамасыз етеді.
Ағымдағы көрсеткіштер мен сценарийлер
15 маусымдағы мәліметтер бойынша, BITA-ның таза активтері шамамен 10,65 миллион долларды, акцияға шаққандағы таза активтер құны (NAV) 53,25 долларды құрайды. Айналымда 200 000 акция бар. Кірістілік әлі ашылмаған, бірақ BlackRock IBIT-ке қатысты қордың мінез-құлқының төрт негізгі сценарийін үлгілеп қойған:
- Биткоин бағасының төмендеуі: опциондық сыйлықақылар шығындарды ішінара өтейді.
- Бүйірлік тренд немесе қалыпты өсу: стратегия жалпы нәтижені жақсартады.
- Күрт өсу: қор опциондардың орындалу бағасынан жоғары пайда алу мүмкіндігін шектейді.
Эмитент тәуекелдерді ерекше атап өтеді: жабық коллдарды сату страйктан жоғары пайданы «кесіп тастайды», бірақ сонымен бірге BITA осы белгіден төмен түсуге толық тәуелділікті сақтайды. Сыйлықақылар, әсіресе биткоиннің немесе IBIT-тің құбылмалылығы жағдайында, терең құлдырауды өтей алмауы мүмкін.
Менің пікірім
BITA-ның іске қосылуы — BlackRock үшін жетілген крипто нарықтар дәуіріндегі логикалық қадам. Институционалдық инвесторлар жай ғана экспозицияны емес, болжамды ақша ағыны бар құралдарды іздейді. Дегенмен, 2026 жылдың бірінші тоқсанында институционалдар споттық биткоин-ETF-тегі өз позицияларын 17%-ға қысқартқанын есте ұстаған жөн, бұл сақтықтың сақталып отырғанын көрсетеді. BITA — апсайдтың бір бөлігін тұрақты кіріске айырбастауға дайын консервативті ойыншыларға арналған өнім. Бірақ биткоиннің күрт қозғалыстары жағдайында бұл ымыра қымбатқа түсуі мүмкін.