Wintermute компаниясының аюлық сценарийі: Биткоин $50 000 аймағын сынап көруі мүмкін
Бірінші криптовалютаның $60 000 психологиялық белгісінен соңғы көтерілуіне қарамастан, ірі маркетмейкер Wintermute сарапшылары ескертеді: нарықтың түбі әлі жеткен жоқ. Менің деректерім бойынша, компания стратегтері биткоин (BTC) $50 000 маңындағы аймақты қайта сынауға әбден қабілетті деп санайды, ал ағымдағы ралли — бұл тек уақытша тыныс, трендтің өзгеруі емес.
Өткен аптада BTC төрт апталық құлдырау сериясын үзіп, $60 000 қолдауынан $65 000 жоғары деңгейлерге қайта көтерілді. Бұл импульс ұзақ уақыттан бері алғаш рет бірлесіп әрекет етіп, сатып алушылар үшін оң ая жасаған екі негізгі фактормен қолдау тапты.
Көтерілуге не себеп болды?
Бірінші фактор — АҚШ-тың мамыр айындағы инфляция деректері. Жылдық тұтыну бағасының индексі (CPI) 4,2% құрады, бұл 2023 жылдың сәуірінен бергі ең жоғары көрсеткіш. Алайда бұл көрсеткіш нарықтың күтуімен сәйкес келді. Жағдайды талдаудан түсінгенімдей, негізгі сәт қарыз нарығы қатысушыларының жоғары мәннен қауіптенуі болды. Болжаммен сәйкес келу шиеленістің бір бөлігін жеңілдетті. Сонымен қатар, базалық инфляция 2,9%-ға дейін баяулады, бұл энергетикалық баға импульсінің шыңынан өтіп, әрі қарай өрбімейтінін білдіреді.
Екінші, одан да маңызды катализатор — АҚШ пен Иран арасындағы геосаяси қақтығыстың деэскалациясы. Тараптар Ормуз бұғазын ашу және теңіз блокадасын алып тастауды қамтитын келісім жариялады. Ресми қол қою 19 маусымға Швейцарияда жоспарланған. Осы аяда Brent мұнайы соңғы айда $110 жоғары деңгейлерден $80-ден сәл жоғары белгіге дейін құлдырап, тек өткен аптада 6,6% жоғалтты.
Геосаяси тәуекел сыйлығының төмендеуі долларды және мемлекеттік облигациялар кірістілігін төмендетті. Арзан мұнай инфляциялық болжамдарды тікелей жақсартады. Осылайша, CPI деректері мен қақтығыстың тоқтатылуы осы аптада бірін-бірі сөндірмей, керісінше күшейтіп, биткоинді қоса алғанда, тәуекелді активтер үшін күшті ілеспе жел жасады.
Неліктен түп әлі өтпеген
Менің ойымша, басты мәселе биткоиннің құлауында емес, нарықтың қашан өзгеретінінде. Жауап өтімділікте жатыр. Биткоин үш арна арқылы келетін артық өтімділікте өсетін макроактив болып қала береді: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және криптовалюталарды ұстаушы жария компаниялар (DAT). Ал бұл арналардың ешқайсысы әлі өзгерісті көрсетпейді.
DAT компанияларының басқаруындағы активтер шамамен $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін қысқарды. Strategy, Bitmine және Strive-тен тыс жаңа капитал тарту іс жүзінде тоқтады. Биржалық қорлар іске қосылғаннан бергі ең ұзақ шығын сериясын бастан кешіруде. Стейблкоиндерге ақша ағыны да төмендеу траекториясымен қозғалады.
Менің кәсіби талдауым ағымдағы жағдайдың алдыңғы циклдің басына ұқсайтынын көрсетеді: нақты өсу 2024 жылдың басында ETF мақұлдануымен және одан кейінгі капитал ағынымен басталды. Қазір институционалдық қатысушылар шетте қалып отыр, ал бөлшек инвесторлар левереджі бар акциялар мен қорларды сатуға назар аударған. Осы ағындарда өзгеріс болмайынша, түпке жеткенін жариялау мерзімінен бұрын.
Wintermute-тің мен толықтай қолдайтын негізгі кеңесі: бағаға немесе жаңалықтар тақырыптарына емес, капитал ағындарына назар аударыңыз. $60 000 төменгі деңгейіндегі тәуекел мен кірістілік арақатынасы ұзақ мерзімді перспективада тартымды көрінеді, және әрбір сату ұстаушылардың неғұрлым тұрақты базасын қалдырады. Дегенмен, нарықтағы жағдай түбегейлі жақсарғанға дейін биткоиннің $50 000 аймағына түсу сценарийін жоққа шығармаймын. Бұл көптеген инвесторлар үшін ақиқат сәті болады.