Wintermute сарапшылары: биткоин $50 000 аймағын сынауы мүмкін, кері серпіліске қарамастан
Биткоин нарығы қиын кезеңді бастан кешіріп жатыр. $60 000 аймағынан соңғы көтеріліп, $65 000-нан жоғары деңгейлерге қайта оралғанына қарамастан, жетекші сарапшылар ескертеді: бұл әлі трендтің өзгеруі емес. Менің бағалауымша, ағымдағы динамика — макроэкономикалық тәуекелдердің уақытша төмендеуі аясындағы классикалық «аюлық көтеріліс».
Көтеріліске не себеп болды
Екі негізгі фактор бірінші рет ұзақ уақыттан бері бірінші криптовалютаға қолдау көрсетіп, үйлесімді әрекет етті. Біріншіден, АҚШ-тың мамыр айындағы инфляция деректері. Жылдық CPI 4,2% құрады — бұл 2023 жылдың сәуірінен бергі ең жоғары мән, бірақ ол нарықтың күтулерімен сәйкес келді. Қарыз нарығының қатысушылары ең нашарға дайындалды, бірақ болжанған нәтиже алды. Сонымен қатар, базалық инфляция 2,9%-ға дейін баяулады, бұл энергетикалық импульстің шыңының өткенін көрсетеді.
Екінші, маңыздырақ катализатор — АҚШ пен Иран арасындағы геосаяси қақтығыстың аяқталуы. 100 күннен астам қарама-қайшылықтан кейін тараптар Ормуз бұғазын ашу және теңіз блокадасын алып тастау туралы келісті. Келісімге ресми қол қою 19 маусымға жоспарланған. Осы аяда Brent мұнайы $110-дан барреліне $80-ден жоғары деңгейге дейін құлдырап, апта ішінде 6,6% жоғалтты. Геосаяси сыйлықақының төмендеуі доллар мен мемлекеттік облигациялардың кірістілігін төмендетті, бұл инфляциялық күтулерді тікелей жақсартты.
Неліктен түбі әлі жеткен жоқ
Позитивті фонға қарамастан, мен Wintermute-тегі әріптестеріммен келісемін: түбіне жетті деп жариялау әлі ерте. Басты мәселе — өтімділік. Биткоин макроактив болып қала береді, ол үш арна арқылы тек артық өтімділікте өседі: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және криптовалюталарды ұстаушы мемлекеттік компаниялар (DAT). Бұл арналардың ешқайсысы әлі айналмайды.
DAT компанияларының басқаруындағы активтер $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін қысқарды. Strategy, Bitmine және Strive-тен тыс жаңа капиталдың ағыны іс жүзінде тоқтады. Биржалық қорлар іске қосылғаннан бері ең ұзақ ағындар сериясын бастан кешіруде. Стейблкоиндерге ағын да төмендеу траекториясымен қозғалады.
Институционалдық инвесторлар шетте қалып отыр, ал бөлшек трейдерлер акциялар мен левереджді қорлармен саудаға ауысты. Капитал ағындарының өзгеруі болмайынша, кез келген ралли осал болады. Төмен $60 000 аймағындағы тәуекел мен кірістілік арақатынасы ұзақ мерзімді перспективада тартымды көрінеді, бірақ әрбір сату иелердің барған сайын тұрақты базасын қалдырады.
Менің қорытындым: биткоин жағдай жақсарғанға дейін $50 000 аймағына түсуі мүмкін. Нарыққа «әлсіз қолдарды» жуып, жаңа институционалдық капиталды тарту үшін уақыт қажет. Бағаға емес, ағындарға назар аударыңыз — дәл солар сізге өзгерістің нақты сәтін айтады.