Аналитикалық шолу: Wintermute пікірінше, Биткоин $50 000 аймағына түсу қаупі бар, кері серпіліске қарамастан
Бірінші криптовалюта нарығы құбылмалылықты көрсетіп отыр, алайда $60 000 деңгейінен соңғы көтерілу түзетудің аяқталғаны туралы сигнал емес. Менің жетекші маркетмейкер Wintermute деректерін талдауым BTC $50 000 аймағын қайта сынауы мүмкін екенін көрсетеді, тұрақты түбі қалыптасқанға дейін.
Өткен аптада биткоин төрт апталық ұзақ төмендеу сериясын үзіп, $60 000 маңындағы қолдаудан көтеріліп, $65 000-нан жоғары белгілерге қайта оралды. Бұл импульс ұзақ уақыт бойы алғаш рет синергиялық әрекет еткен екі негізгі макроэкономикалық фактормен қолдау тапты.
Макроэкономикалық тандем: CPI және геосаясат
Бірінші фактор — мамыр айындағы АҚШ инфляциясы туралы деректер. Жылдық тұтыну бағасының индексі (CPI) 4,2% құрады, бұл 2023 жылдың сәуірінен бергі ең жоғары көрсеткіш және қатарынан үшінші жеделдеу болды. Алайда көрсеткіш консенсус-болжаммен сәйкес келді. Менің бағалауымша, дәл осы негізгі сәт болды: нарық қатысушылары жоғары нәтижені күткен еді, бірақ олардың алаңдаушылығы ақталмады. Сонымен қатар, базалық инфляция 2,9%-ға дейін баяулады, бұл энергетикалық импульстің одан әрі жеделдеуін емес, шыңының өткенін көрсетеді.
Екінші, одан да маңызды фактор — АҚШ пен Иран арасындағы жанжалдың шиеленіссізденуі. 100 күннен астам қарама-қайшылықтан кейін тараптар Ормуз бұғазын блокададан шығаруды қамтитын келісім жариялады. Ресми қол қою 19 маусымға Швейцарияда жоспарланған. Осы аяда Brent мұнайы соңғы айда $110-нан жоғары деңгейлерден барреліне шамамен $80 белгісіне дейін құлдырап, тек өткен аптада 6,6% жоғалтты.
Геосаяси тәуекел сыйлықақысының төмендеуі доллар мен мемлекеттік облигациялар кірістілігін төмендетті. Арзан мұнай инфляциялық күтулерді тікелей жақсартады, сондықтан CPI деректері мен жанжалдың аяқталуы осы аптада бірін-бірі сөндірмей, күшейтті. Мен жақын катализатор ретінде 17 маусымда Кевин Уорш басшылығымен ФРС-тің алғашқы отырысын көремін.
Неліктен түбі әлі жеткен жоқ
Аналитик ретінде өзіме қоятын басты сұрақ — нарық қашан бұрылады, және жауап өтімділікте жатыр. Биткоин үш арна арқылы артық өтімділікте өсетін макроактив болып қала береді: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және криптовалюталарды ұстаушы жария компаниялар (DAT). Олардың ешқайсысы әлі бұрылмайды.
DAT-компанияларының басқаруындағы активтер шамамен $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін қысқарды, ал Strategy, Bitmine және Strive шеңберінен тыс жаңа капиталды тарту іс жүзінде тоқтады. Биржалық қорлар іске қосылғаннан бергі ең ұзақ ағындар сериясын бастан кешіруде, ал стейблкоиндерге қаражат ағыны дәл сол төмендеу траекториясымен қозғалады.
Өткен циклдің қалай басталғанын еске салайын: нақты өсу 2024 жылдың басында ETF мақұлдануымен және ол әкелген капитал ағынымен басталды. Қазір институционалдық қатысушылар шетте қалып отыр, ал бөлшек инвесторлар кредиттік иінмен акциялар мен қорларды сатумен айналысады. Осы ағындарда бұрылыс болмайынша, түбіне жеткенін жариялау, менің ойымша, мерзімінен бұрын.
$60 000 төменгі аймағындағы тәуекел мен кірістілік арақатынасы ұзақ мерзімді перспективада тартымды көрінеді, және әрбір сату ұстаушылардың неғұрлым тұрақты базасын қалдырады. Дегенмен, мен биткоиннің жағдай жақсарғанға дейін $50 000 аймағына кетуі мүмкін екенін жоққа шығармаймын.
Менің сараптамалық бағам: Нарық консолидация фазасында, және ағымдағы көтерілу жаңа өсу трендінің басталуынан гөрі техникалық түзету болып табылады. Инвесторлар баға тақырыптарына емес, капитал ағындарын бақылауға назар аударуы керек. Институционалдық ақша ETF және стейблкоиндерге қайта оралмайынша, кез келген ралли минимумдарды қайта сынауға осал болады.