Wintermute сарапшылары ескертеді: биткоин $50 000 аймағын сынауы мүмкін
Психологиялық $60 000 белгісінен соңғы кері серпіліске қарамастан, бірінші криптовалюта нарығы тұрақтанудан алыс. Макроэкономикалық индикаторлар мен капитал ағындарын терең талдауға негізделген менің бағалауым бойынша, ағымдағы өсу импульсі — бұл трендтің өзгеруі емес, тек уақытша тынығу. Wintermute сарапшыларын қоса алғанда, нарықтың жетекші сарапшылары биткоиннің (BTC) $50 000 маңындағы деңгейлерді әлі де сынап көруі мүмкін деген пікірде.
Өткен аптада BTC $60 000 аймағынан кері серпіліп, $65 000-нан жоғары оралып, төрт апталық ұзақ құлдырау сериясын үзді. Бұл серпіліс ұзақ уақыт бойы алғаш рет бір бағытта әрекет еткен екі маңызды фактормен қолдау тапты.
Серпілістің катализаторы не болды?
Бірінші фактор — АҚШ-тағы мамыр айындағы инфляция деректері. Жылдық тұтыну бағаларының индексі (CPI) 4,2% құрады, бұл 2023 жылдың сәуірінен бергі максимум және қатарынан үшінші жеделдеу болды. Алайда бұл көрсеткіш нарықтың күтулерімен сәйкес келді. Менің ойымша, дәл осы негізгі фактор болды: қарыз нарығының қатысушылары жоғарырақ мәнді күткен еді, ал оның ақталуы қысымның бір бөлігін алып тастады. Негізгі инфляция сонымен бірге 2,9%-ға дейін баяулады, бұл энергетикалық импульстің одан әрі жеделдеуін емес, шыңының өтуін көрсетеді.
Екінші және менің ойымша, маңыздырақ фактор — АҚШ пен Иран арасындағы геосаяси қақтығыстың шиеленіссізденуі. 100 күннен астам қарама-қайшылықтан кейін тараптар Ормуз бұғазын ашуды және теңіз блокадасын алып тастауды қамтитын алдын ала келісім жариялады. Ресми қол қою 19 маусымға Швейцарияда жоспарланған. Осы аяда Brent мұнайы $110-нан жоғары деңгейлерден соңғы айда $80-нен жоғары белгіге дейін құлдырап, тек бір аптада 6,6% жоғалтты.
Ақпан айының соңынан бері нарыққа қысым жасап келген геосаяси тәуекел сыйлықақысының төмендеуі доллар мен мемлекеттік облигациялар кірістілігін төмендетті. Арзанырақ мұнай инфляциялық болжамды тікелей жақсартады, сондықтан CPI деректері мен осы аптадағы қақтығыстың тоқтатылуы бірін-бірі күшейтті, әлсіретпеді. Менің ойымша, ең жақын катализатор — 17 маусымда Кевин Уорштың басшылығымен ФРС-тің алғашқы отырысы.
Неліктен түбі әлі жеткен жоқ?
Қазір нарық алдында тұрған басты сұрақ — өзгеріс қашан болады. Жауап өтімділікте жатыр. Биткоин үш негізгі арна арқылы келетін артық өтімділіктен өсетін макроактив болып қала береді: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және криптовалюта ұстаушылардың көпшілік компаниялары (DAT). Олардың ешқайсысы әзірге өзгеріс белгілерін көрсетпейді.
DAT-компанияларының басқаруындағы активтер шамамен $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін қысқарды, ал Strategy, Bitmine және Strive-тен тыс жаңа капитал тарту іс жүзінде тоқтады. Биржалық қорлар іске қосылғаннан бергі ең ұзақ шығын сериясын бастан кешіруде, ал стейблкоиндерге капитал ағыны сол төмендеу траекториясымен қозғалады.
Өткен циклдің қалай басталғанын есте сақтау маңызды: нақты өсу 2024 жылдың басында ETF-тің мақұлдануымен және одан кейінгі капитал ағынымен басталды. Қазір институционалдық қатысушылар шетте қалып отыр, ал жеке инвесторлар кредиттік иінтірекпен акциялар мен қорларды сатуға назар аударған. Осы ағындарда өзгеріс болмайынша, түбіне жеткенін жариялау, менің ойымша, мерзімінен бұрын.
Менің кеңесім: бағаға немесе тақырыптарға емес, капитал ағындарына назар аударыңыз. Төмен $60 000 аймағындағы тәуекел мен кірістілік арақатынасы ұзақ мерзімді перспективада тартымды көрінеді, және әрбір сату ұстаушылардың неғұрлым тұрақты базасын қалдырады. Дегенмен, мен биткоиннің жағдай жақсарғанға дейін $50 000 аймағына түсуі мүмкін екенін жоққа шығармаймын. Нарық әлі толық тазарту циклінен өткен жоқ.