Wintermute талдауы: биткоин $50 000 аймағын сынау қаупіне ұшырауда, кері серпіліске қарамастан
Wintermute маркетмейкерінің аналитиктері биткоиннің (BTC) $65 000-нан жоғары соңғы көтерілуі әлі трендтің өзгеруі емес екенін ескертеді. Олардың бағалауынша, нарық тұрақты түбін таппас бұрын, бірінші криптовалюта $50 000 аймағын қайта сынауы мүмкін.
Өткен аптада BTC төрт апталық құлдырау сериясын үзіп, $60 000 қолдау деңгейінен көтеріліп, $65 000-нан жоғары деңгейлерге қайта оралды. Бұл импульс ұзақ уақыттан бері алғаш рет бірігіп әрекет еткен екі негізгі макроэкономикалық фактормен қамтамасыз етілді.
Көтерілуге не себеп болды
Бірінші фактор — АҚШ-тың мамыр айындағы инфляция деректері. Жылдық тұтыну бағасының индексі (CPI) 2023 жылғы сәуірден бергі ең жоғары көрсеткіш және қатарынан үшінші жеделдеу бола отырып, 4,2% құрады. Алайда бұл көрсеткіш нарықтың күтулерімен сәйкес келді. Wintermute пікірінше, дәл осы триггер болды: нарық қатысушылары жоғары мәндерді күткен еді, ал нақты жағдай жұмсақ болып шықты. Сонымен қатар, базалық инфляция 2,9%-ға дейін баяулады, бұл энергетикалық импульстің шыңының өткенін білдіреді.
Екінші және одан да маңызды драйвер — АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыстың шиеленіссізденуі. 100 күннен астам қарама-қайшылықтан кейін тараптар Ормуз бұғазын ашу және теңіз блокадасын алып тастау туралы келісім жасады. Ресми қол қою 19 маусымда Швейцарияда жоспарланған. Осы аяда Brent мұнайы құлдырады: бір ай ішінде баға $110-нан $80-нен жоғары деңгейге түсті, ал соңғы аптада 6,6% жоғалтты.
Геосаяси тәуекел сыйлықақысының төмендеуі доллар мен мемлекеттік облигациялардың кірістілігін төмендетті. Арзан мұнай инфляциялық болжамдарды тікелей жақсартады, сондықтан CPI деректері мен осы аптадағы қақтығыстың тоқтатылуы бірін-бірі күшейтті, әлсіретпеді. Wintermute ең жақын катализатор ретінде 17 маусымда Кевин Уорштың басшылығымен ФРС-тің алғашқы отырысын атайды.
Неліктен түбі әлі жеткен жоқ
Wintermute аналитиктерінің пікірінше, басты сұрақ — нарық қашан өзгереді, ал жауап өтімділікте жатыр. Биткоин үш арна арқылы артық өтімділіктен өсетін макроактив болып қала береді: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және криптовалюталарды ұстаушы мемлекеттік компаниялар (DAT). Олардың ешқайсысы әлі өзгеріп жатқан жоқ.
DAT компанияларының басқаруындағы активтер шамамен $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін төмендеді, ал Strategy, Bitmine және Strive-тен тыс жаңа капитал тарту іс жүзінде тоқтады. Биржалық қорлар іске қосылғаннан бергі ең ұзақ ағын сериясын бастан кешіруде, ал стейблкоиндерге капитал ағыны да сол төмендеу траекториясымен жүруде.
Wintermute өткен циклдің қалай басталғанын еске салды: нақты өсу 2024 жылдың басында ETF мақұлдануымен және одан кейінгі капитал ағынымен басталды. Қазіргі уақытта институционалдық қатысушылар шетте қалып отыр, ал жеке инвесторлар кредиттік иінмен акциялар мен қорларды сатумен айналысады. Компанияның пікірінше, өзгеріс болмайынша, түбіне жеткенін жариялау мерзімінен бұрын.
Wintermute-тің басты кеңесі — бағаға немесе тақырыптарға емес, капитал ағындарына назар аудару. Төмен $60 000 аймағындағы тәуекел мен кірістілік арақатынасы ұзақ мерзімді перспективада тартымды көрінеді, және әрбір сату ұстаушылардың неғұрлым тұрақты базасын қалдырады. Дегенмен, компания биткоин жағдай жақсарғанға дейін $50 000 аймағына түсуі мүмкін екенін жоққа шығармайды.
Cryptalist пікірі: Wintermute болжамы — бұл дүрбелең емес, нарық құрылымына сабырлы көзқарас. Институционалдық капитал ағынының арналары бұғатталған кезде, кез келген көтерілу төмендеу тренді аясындағы түзету ғана болып табылады. Инвесторлар $50 000 тек қолдау деңгейі ғана емес, ағымдағы циклдің тағдыры шешілетін аймаққа айналатынына дайын болуы керек.