Қытайдың M2 өтімділігі 52,2 триллион долларға жетті: бұл биткоин мен акциялар үшін нені білдіреді
Әлемдік қаржы ландшафты түбегейлі өзгерістерге ұшырауда. Қытайдағы M2 ақша массасының долларлық баламада қайта есептелген деректері $52,2 триллион тарихи белгіге жетті. Бұл көрсеткіш Америка Құрама Штаттарының ұқсас көрсеткішінен 2,3 еседен астамға асып түседі, бұл юань эмиссиясының орасан зор ауқымын көрсетеді.
Алайда бұл сандардың артында ерекше динамика жатыр. Өтімділік ағындарын талдау бұл қаражаттардың дәстүрлі нарықтық сұранысқа айналмайтынын көрсетеді. Қор индекстерін, шикізат тауарларын немесе криптовалюталарды қоректендірудің орнына, ақшаның үлкен массасы банк жүйесінің ішінде қалып, депозиттер мен қарыздарды қайта қаржыландыру операцияларына бағытталады. Бұл өтімділіктің «стерилизациясы» деп аталатын құбылыс: ақша бар, бірақ ол нақты экономикаға және тәуекелді активтерге жетпейді.
Корреляцияның үзілуі: биткоин мен қор нарығы алшақтайды
Осымен қатар тағы бір маңызды тренд байқалады — биткоин (BTC) мен АҚШ-тың технологиялық секторы арасындағы корреляцияның бұзылуы. Ұзақ уақыт бойы бірінші криптовалютаның қозғалысы iShares Expanded Tech-Software ETF индексімен тығыз байланысты болды. Алайда 2025 жылдың басынан бастап бұл байланыс әлсірей бастады.
Қазір BTC және дәстүрлі акциялар іс жүзінде әртүрлі бағытта қозғалады. Бұл кездейсоқ сәйкестік емес, жаһандық өтімділіктің бірыңғай драйвер болудан қалғанының заңды салдары. Бұрын капитал ағыны қор нарығын да, криптовалюталарды да көтеретін. Енді биткоин өзінің ішкі факторларына және жаһандық макроэкономикалық тәуекелдерге көбірек жауап беріп, қор индекстерінің динамикасынан ажырап келеді.
Менің сараптамалық көзқарасым: Қытайдағы жағдай — нарық үшін күшті, бірақ әзірге «ұйықтап жатқан» фактор. Бұл орасан зор өтімділік массасы нақты активтерге шыға салысымен (ал бұл Бейжіңнің ақша-несие саясаты өзгерген кезде сөзсіз болады), біз күшті раллидің куәгері бола аламыз. Мәселе тек қай активтің басты пайда алушы болатынында. Әзірге биткоин дәстүрлі нарықтардан бөлініп, өз траекториясын қалыптастырып, осы сәтке дайындалып жатқан сияқты.