Биткоин майнерлері жаппай жасанды интеллектке ауысуда: деректер орталықтары мен энергия қуаттарына бағамдау
Қоғамдық майнинг компаниялары өздерінің энергетикалық активтері мен деректер орталықтарын жасанды интеллект және жоғары өнімді есептеулерге арналған инфрақұрылымға белсенді түрде айналдыруда. Бұл үрдіс ЖИ секторындағы күрделі шығындардың күрт өсуі және арзан электр энергиясына қол жеткізу мүмкіндігі бар алаңдардың өткір тапшылығы аясында қарқын алуда.
Nvidia-ның рекордтық облигация шығаруы нарыққа сигнал ретінде
Маусым айының ортасында Nvidia $25 млрд көлемінде облигациялар шығарды, ал сұраныс $85 млрд-тан асты. Мәміле тікелей деректер орталықтарын қаржыландырумен байланысты болмаса да, ол инвесторлардың ЖИ айналасындағы инфрақұрылымға деген орасан зор қызығушылығын айқын көрсетеді, мұнда Nvidia-ның графикалық процессорлары негізгі жабдық болып қала береді.
Бұл Nvidia-ның 2021 жылдан бері алғашқы корпоративтік қарыздық орналастыруы. Бастапқыда компания шамамен $20 млрд тартуды жоспарлаған, бірақ ажиотаждық сұранысқа байланысты көлемді ұлғайтты. Шығарылым 2028 жылдан 2056 жылға дейінгі мерзімде өтелетін және 4,25%-дан 5,625%-ға дейінгі купондық мөлшерлемелері бар жеті траншқа бөлінді. Түсім ескі қарыздарды қайта қаржыландыруды қоса алғанда, жалпы корпоративтік мақсаттарға жұмсалады. Менің бағалауым бойынша, бұл мәміле Nvidia-ға деректер орталықтарын салуды тікелей қаржыландыру үшін емес, керісінше несиелік бенчмарк құру және өтімділікті арттыру үшін қажет — Meta немесе Alphabet-тен айырмашылығы, Nvidia оларды салмайды, бірақ маңызды жабдықты жеткізеді.
Майнерлер хешрейтті емес, энергия мен инфрақұрылымды сатады
ЖИ инфрақұрылымына сұраныс майнинг компанияларының экономикасын түбегейлі өзгертеді. Есептеу тапсырыс берушілері үшін тек GPU ғана емес, сонымен қатар жер учаскелері, электр желілеріне қосылу, салқындату жүйелері және дайын деректер орталықтары да тапшы болды. Мұның бәрі ірі ойыншыларда бар.
Мамыр айында Hut 8 Техаста 352 МВт АТ қуатына 15 жылдық жалдау шартын жасасты. Келісімшарттың базалық құны — $9,8 млрд, ал ұзарту опцияларын ескере отырып, $25,1 млрд-қа жетуі мүмкін. Кампус 1 ГВт қуатқа есептелген және Nvidia DSX архитектурасын пайдаланады.
TeraWulf тамыз айында ЖИ бұлттық платформасы Fluidstack-пен 200 МВт-тан астам жүктемеге екі 10 жылдық келісімге қол қойды. Келісімшарттар базалық мерзімге шамамен $3,7 млрд кірісті және ұзартуларды ескере отырып, $8,7 млрд-қа дейінгі кірісті қамтиды. Мамыр айында компания сондай-ақ Шығыс Кентуккиде 1 ГВт-тан астам әлеуеті бар HPC инфрақұрылымы үшін алаң сатып алды.
CleanSpark ақпан айында мультигигаваттық ЖИ инфрақұрылымдық платформасын дамыту туралы хабарлады және Хьюстон ауданында 890 МВт-қа дейінгі қуатқа қол жеткізді. Компания басшысы Мэтт Шульц: «Біз ЖИ және HPC тарапынан тұрақты сұранысты қолдайтын алаңдар мен электр энергиясын қамтамасыз ету күш-жігерімен қатар деректер орталықтарын жалға алушылармен келіссөздерді жүргізіп жатырмыз», — деді.
Неліктен майнерлер биткоиннан ЖИ-ге ауысады
ЖИ-ге бұрылу тек есептеулерге сұраныстың өсуімен ғана байланысты емес. Халвингтен және өндіру күрделілігінің артуынан кейін биткоин майнингінің маржиналдылығы айтарлықтай төмендеді. Компаниялар неғұрлым тұрақты және болжамды ақша ағыны көздерін іздейді.
ЖИ тапсырыс берушілері үшін майнинг компаниялары дайын энергетикалық және деректер орталығы инфрақұрылымының иелері ретінде қызықты. Алайда HPC-ге көшу елеулі қосымша инвестицияларды қажет етеді: GPU-ға арналған деректер орталықтары майнинг алаңдарынан сенімділік, салқындату, желілер және тұтынушыларға қызмет көрсету талаптары бойынша ерекшеленеді. Әрбір алаңды тез қайта жабдықтау мүмкін емес, бірақ ірі энергия қуаттары мен капиталға қол жеткізе алатын компаниялар биткоин өндіруден тыс бизнесті әртараптандырудың бірегей мүмкіндігіне ие болады.
Естеріңізге сала кетейін, 2025 жылдың қарашасында хешрейт бойынша ең ірі он қоғамдық майнердің жетеуі ЖИ немесе HPC-ден кіріс алғанын хабарлады. Ал Nvidia-ның 2026 жылғы мамырдағы есебі майнинг компанияларының акцияларының өсуіне түрткі болып, ЖИ инфрақұрылымына тұрақты сұранысты растады.
Менің талдауым: Қазіргі үрдіс — бұл уақытша сән емес, майнинг индустриясының бизнес-моделіндегі түбегейлі өзгеріс. Өз қуаттарын HPC-ге қайта жабдықтап, ЖИ алыптарымен ұзақ мерзімді келісімшарттар жасай алған компаниялар айтарлықтай бәсекелестік артықшылыққа ие болады. Тек биткоин өндіруде қалатындар маржаның одан әрі қысқаруына тап болу қаупі бар.