17 маусым — бифуркация нүктесі: Уорш басқарған ФРЖ-ның алғашқы отырысы биткоин траекториясын қалай өзгертеді
17 маусым бүкіл крипто нарық үшін бетбұрыс сәті болуы мүмкін, дегенмен бұл отырыста негізгі мөлшерлеменің төмендеуін күтудің қажеті жоқ. АҚШ-тағы инфляция қайтадан 4,2%-ке дейін жеделдеді — бұл 2023 жылғы мамырдан бергі ең жоғары көрсеткіш, енді басты мәселе ФРЖ жұмсартуды қашан бастайтыны емес, реттеушінің жаңа басшысы Кевин Уорш қандай риториканы таңдайтыны. АҚШ пен Иран арасындағы геосаяси шиеленіс пен мұнайдың жоғары бағасы аясында инфляцияға қысым маңызды фактор болып қала береді.
Мен ағымдағы макроэкономикалық конфигурацияны мұқият талдадым. Инфляцияның өсуінің негізгі драйвері — бұл психологиялық маңызды деңгейден жоғары ұсталып тұрған мұнай. Егер Ормуз бұғазындағы жағдай деэскалацияланып, қара алтын бағасы төмендейтін болса, бұл ФРЖ үшін жағдайды түбегейлі өзгертеді. Алайда әзірге ирандық агенттік жариялаған меморандум теңдестірілген келісімнен гөрі АҚШ-тың берілуіне ұқсайды. Иран ядролық бағдарламасы мен бұғаздағы бақылауды сақтай отырып, активтердің бұғаттан шығарылуын алады. Нарықтар үшін бұл қысқа мерзімді позитив, бірақ ірі капитал өсуді пайдаланып, пайданы бекітуі ықтимал.
Уорш сценарийі: қатаң сөздер, жұмсақ әрекеттер
Уорштың басшылығымен өтетін алғашқы отырыс, менің бағалауымша, мөлшерлемені өзгертпей өтеді — бұның ықтималдығы 95%. Инфляция 4%-тен жоғары болған кезде кез келген күрт жұмсарту саяси өзін-өзі өлтіру болар еді. Алайда шешімнің өзі емес, техникалық мәліметтер қызығушылық тудырады. Мен ФРЖ «Твист» операциясын — қысқа қағаздарды сату және ұзын қағаздарды сатып алуды қолданады деп күтемін. Бұл баспа станогын іске қоспай-ақ ұзын облигациялардың кірістілігін төмендетуге мүмкіндік береді, бұл қатаң риторика кезінде іс жүзінде жұмсақ қадам болып табылады.
Отырыс күні мен S&P 500 индексінің баспасөз мәслихатының ястребтік үніне жауап ретінде 1,5–2%-ке жалған төмендеуін, содан кейін жабылу кезінде бейтарап немесе сәл позитивті мәндерге қалпына келуін болжаймын. Әрі қарай сценарий мынадай: шілде — қатаң үнмен үзіліс, қыркүйек — нарықты қалыпқа келтіруге дайындық (инфляция шамамен 3,7% болғанда төмендеу ықтималдығы 35–40%), желтоқсан — 25 базистік тармаққа алғашқы төмендеу, ықтималдығы 60–65%. Бұл болжамның басты қаупі — Таяу Шығыстағы жаңа эскалация және мұнайдың $100-ден жоғары болуы.
Биткоин: $67 000-ге дейін көтерілу, бірақ трендтің өзгеруі емес
Биткоин жоғары сезімтал актив ретінде ФРЖ отырысына 100% әсер етеді. Тарихи тұрғыдан соңғы бес кездесуде реакция тұрақсыз болды: үш құлдырау және екі өсу. $60 000 аймағын сынағаннан кейін актив қалпына келе бастады. $62 000 деңгейін ұстап тұру алдағы апталарда $67 000-ге дейін қозғалу әлеуетін ашты.
Менің кәсіби талдауым: Бұл көтерілу жергілікті сипатқа ие және аюлы трендтің өзгеруі емес. Тарихи циклдар бойынша нарықтың түбі, ең алдымен, күзге қарай қалыптасады, мөлшерлеменің алғашқы төмендеуінің әсері нақты экономикада көріне бастаған кезде. $67 000-ге дейінгі ағымдағы өсу — бұл кеңірек төмендеу арнасы аясындағы түзету, және инвесторлар 17 маусымнан кейін құбылмалылыққа дайын болуы керек. Құлдырау кезінде орташалау стратегиясы ағымдағы жағдайда ең орынды болып қалады.