17 маусым — биткоин үшін бетбұрыс сәті: Уорш басқарған ФРС-тің алғашқы отырысын талдау
17 маусым криптовалюта нарығы үшін маңызды күн болуы мүмкін, дегенмен ФРЖ-ның бұл отырысында негізгі мөлшерлемені төмендетуді күтудің қажеті жоқ. АҚШ-та инфляцияның 4,2%-ға дейін жеделдеуі – 2023 жылғы мамырдан бері алғаш рет – және геосаяси тәуекелдердің сақталуы аясында реттеуші, ең алдағы уақытта, қатаң риториканы сақтайтын шығар. Алайда, талдау көрсеткендей, бұл алдағы апталарда биткоиннің $67 000 белгісіне қарай қозғалу әлеуетін жоққа шығармайды.
Инфляция, мұнай және геосаясат: үштік соққы
АҚШ-тағы инфляцияның өсуі – алаңдатарлық сигнал. Мұндағы басты драйвер – АҚШ пен Иран арасындағы шиеленіс аясында нарық үшін ауыр белгіден жоғары ұсталып тұрған мұнайдың жоғары бағасы. Жарияланған меморандумға қарағанда, талқыланып жатқан жанжалды реттеу келісімі Вашингтон тарапынан жасалған ымыраға ұқсайды. Иран ядролық бағдарламасын, зымыран арсеналын және Ормуз бұғазына бақылауды сақтай отырып, $24 млрд босатуды және санкцияларды алып тастауды алады. Нарықтар үшін бұл қысқа мерзімді позитив беруі мүмкін, бірақ ірі капитал, ең алдағы уақытта, өсімді пайданы бекіту үшін пайдаланады.
Негізгі фактор – мұнай. Егер Ормуз бұғазы ашылып, бағалар төмендейтін болса, инфляцияға қысым әлсірейді және жағдай түбегейлі өзгеруі мүмкін. Әзірге біз ФРЖ-ның инфляциямен күресу қажеттілігі мен рецессия тәуекелдері арасында қысылып тұрғанын көріп отырмыз.
Уорш сценарийі және биткоиннің реакциясы
Кевин Уорштың ФРЖ басшысы ретіндегі алғашқы отырысы, ең алдағы уақытта, мөлшерлемені өзгертпестен өтеді – маусымда төмендету ықтималдығы небәрі 5% деп бағаланады. Инфляция 4%-дан жоғары болған кезде күрт жұмсарту облигациялар кірістілігінің өсуін тудыруы мүмкін саяси қателік болар еді. Іс жүзінде техникалық жұмсарту кезінде сөзбен айтылған қатаң риторика күтіледі: қысқа қағаздарды сату және ұзын қағаздарды сатып алу арқылы ФРЖ балансының құрылымын өзгерту. Бұл баспа станогын іске қоспай-ақ кірістілікті төмендетеді.
Отырыс күні баспасөз мәслихатының ястребтік үніне байланысты S&P 500 бойынша минус 1,5–2% төмен қарай жалған қозғалыс болуы мүмкін, кейіннен жабылу кезінде бейтарап немесе сәл позитивті мәндерге қалпына келеді. Әрі қарай: шілде – қатаң үнмен үзіліс, қыркүйек – нарықты қалыпқа келтіруге дайындау (инфляция шамамен 3,7–3,8% болғанда төмендету ықтималдығы 35–40%), желтоқсан – 25 базистік тармаққа алғашқы төмендету, ықтималдығы 60–65%. Бұл болжам үшін басты тәуекел – Таяу Шығыстағы жаңа эскалация және мұнайдың $100-ден жоғары болуы.
Биткоин, ФРЖ-ның соңғы бес отырысының тарихы көрсеткендей, тұрақсыз әрекет етеді (үш құлдырау, екі өсім). $60 000 аймағын сынағаннан кейін актив қалпына келе бастады. $62 000 деңгейін ұстап тұру алдағы апталарда $67 000-ға қарай қозғалу әлеуетін ашты. Алайда, бұны трендтің бұрылысы емес, жергілікті кері серпіліс ретінде қарастырған жөн. Тарихи циклдар бойынша, нарықтың түбі күзге қарай қалыптасуы мүмкін.
Менің сараптамалық бағам: ФРЖ нақты жұмсарту циклін бастамайынша, нарық құбылмалы болып қалады. Биткоин $67 000-ға дейін жергілікті өсім көрсетуі мүмкін, бірақ тұрақты бычий тренд үшін не мөлшерлемелерді төмендетудің айқын сигналдары, не инфляциялық қысымның әлсіреуі қажет. Желтоқсанға дейін бізді консолидация және сақтықпен сауда жасау кезеңі күтіп тұр.