8 қыркүйекте бірінші криптовалюта психологиялық маңызды $80 000 белгісіне орала алмай, $78 380 маңайында саудалануды жалғастырды. Тәулік ішінде актив шамамен 1,3% жоғалтты, бұл тұрақты сұраныстың болмауы аясындағы қазіргі өсу импульсінің осалдығын тағы да көрсетеді.
Нарықтық көрініс қазір өте қарама-қайшы екені айғақ. Бір жағынан, американдық спот биткоин-ETF-тері қатарынан үшінші аптаны оң нәтижемен аяқтауда, ал іске асырылған капиталдандыру қалпына келу белгілерін көрсетуде. Екінші жағынан — ончейн-аналитика ірі ұстаушылар арасында бөлудің өсуін тіркейді, бұл дәстүрлі түрде аю белгісі болып саналады.
ETF миллиардтар әкеледі, бірақ сұраныс әлсіз қалып отыр
31 тамыз бен 4 қыркүйек аралығындағы бес күндік кезеңде АҚШ-тың спот биткоин қорларына шамамен $987 млн таза капитал түсті. Әсіресе қуатты белсенділік 3 қыркүйекте байқалды, приток $730,8 млн-ға жетіп, $82 000-нан жоғары қысқа мерзімді серпілісті тудырды. Алайда, QCP сарапшылары дұрыс атап өткендей, мұндай серпілістер көбінесе негізгі макроэкономикалық релиздер алдындағы позицияларды қайта құруды ғана көрсетеді, тұрақты трендтің қалыптасуын емес.
Техникалық тұрғыдан, биткоин үшін ең жақын қарсылық $80 000–82 000 диапазонында орналасқан, ал қолдау аймағы $77 000–78 000 деңгейлерінде. Төменде $75 000–76 000 маңайында қосымша буфер созылып жатыр.
Іске асырылған капиталдандыру: өмірдің алғашқы белгілері
Ончейн-деректерде оң сигнал пайда болды: биткоиннің іске асырылған капиталдандыруының 30 күндік өзгерісі 87 күн ішінде алғаш рет оң аймаққа оралды. 6 қыркүйекке қарай көрсеткіш +0,88%-ға жетті, ал жалпы капиталдандыру $9,36 млрд-қа өсіп, $1,068 трлн-ға жетті. Маңыздысы: іске асырылған капиталдандыру жаңа ақшаның тікелей ағынын білдірмейді, тек монеталардың блокчейндегі соңғы қозғалыс бағасы бойынша жиынтық құнын көрсетеді.
Дегенмен, сарапшы Аксель Адлер-кіші дұрыс еске салғандай, мұндай қайта бұрылыс мамыр айында да байқалған, бірақ жалған болып шыққан. Қалпына келуді растау үшін бұл көрсеткіштің ұзақ уақыт бойы оң жазықтықта сақталуы қажет.
Кім жинақтап, кім бөліп жатыр?
Мұнда жетекші аналитикалық платформалардың пікірлері екіге жарылады. Glassnode ірі ұстаушылар топтарының бөлу жағына ығысуын тіркейді — олардың Accumulation Trend Score шамамен 0,37 деңгейіне түсті. Бұл өзгеріске негізінен 1000 BTC балансы бар әмияндар үлес қосты. Алайда CryptoQuant деректері басқа көріністі сызады: ірі ойыншылар тарапынан жинақтау жалғасуда, ал розничных инвесторлар өз позицияларын қысқартуда.
Биткоин қайтадан «цифрлық алтынға» айналуда
Активті қабылдауда іргелі өзгеріс те байқалады. CoinShares сарапшылары биткоиннің АҚШ мемлекеттік қаржысының тұрақтылығына қатысты алаңдаушылықпен корреляциясын қайта күшейткенін атап өтеді. Инвесторлар фиат валюталардың құнсыздануы нарративіне оралып, инфляциядан қорғану үшін тапшы активтерді сатып алуда. Бұл ретте алтынмен 90 күндік корреляция 2020 жылдан бері максимумға жетті, ал қор нарығымен байланыс әлсіреді.
Алайда жоғары пайыздық мөлшерлемелер (10 жылдық UST кірістілігі шамамен 4,7%) бұл нарративтің әлеуетін шектеуді жалғастыруда. CoinShares-те атап өткендей, $80 000-нан жоғары тұрақты серпіліс үшін не Иран төңірегіндегі жанжалдың деэскалациясы қажет, бұл мұнай бағасына қысымды төмендетеді, не АҚШ мемлекеттік қарызына деген сенімнің анағұрлым елеулі құлдырауы қажет. Осы сценарийлердің ешқайсысы әзірге жүзеге аспағандықтан, ең ықтимал нәтиже диапазонда саудалану болып қалады.
Қысқа мерзімді перспективада негізгі катализатор АҚШ-тағы инфляция деректері болады: PPI 10 қыркүйекте, ал CPI 11 қыркүйекте шығады. Бағаның кез келген жеделдеуі ФРС мөлшерлемесін көтеру күтулерін күшейтіп, тәуекелді активтерге қысым жасауы мүмкін, ал дезинфляцияның жалғасуы өсу үшін триггер бола алады.
Менің пікірім: Нарық консолидация фазасында тұр, ал ETF-терге қазіргі ағындар сенімді бұқа көңіл-күйінің көрінісі емес, қорғаныс шаралары ретінде көрінеді. Макроэкономикалық белгісіздік сақталғанша, биткоин сауда диапазонының кепілінде қала береді, тек ФРС-тен келген нақты сигнал немесе геосаяси шиеленістің төмендеуі ғана келесі ірі қозғалыстың бағытын анықтай алады.