Еуропалық Одақ орталықсыздандырылған қаржыны реттеудің жаңа кезеңінің табалдырығында тұр және бұл процесс индустрияның жетекші ойыншыларында елеулі алаңдаушылық тудырып отыр. Coinbase компаниясының еуропалық реттеу саясаты жөніндегі басшысы Руланд ван дер Стаппен ашық түрде ескертті: DeFi-платформаларға қойылатын талаптарды қатаңдату пайдаланушыларды қорғанысы аз қызметтерге ығыстырып, реттеу бастамаларының мақсатына нұқсан келтіруі мүмкін.
Пікірталастың негізінде Еуропалық бағалы қағаздар және нарықтар жөніндегі басқармасының (ESMA) DeFi-протоколдарға қолжетімділік беретін компаниялар үшін жеке реттеу режимін енгізу туралы ұсыныстары жатыр. Сонымен қатар Еуропалық банк басқармасы (EBA) клиенттер үшін криптокредиттеудің жарамдылығын тексеруге жол берді. Екі бастама да реттеушілердің дәстүрлі шеңберден тыс дамыған секторға қадағалауды таратуға ұмтылысын көрсетеді.
Coinbase топ-менеджерінің бағалауы бойынша, мұндай шектеулер екі негізгі жағымсыз салдарға әкеледі. Біріншіден, пайдаланушылар балама іздеп, реттелетін платформалардан кете бастайды — және қорғаныс деңгейі төмен сегменттерге тап болады. Екіншіден, нарық өтімділіктің фрагментациясына тап болады, бұл DeFi-протоколдардың тиімділігін төмендетіп, Еуропадағы сектордың инновациялық дамуын баяулатады.
Ахуал MiCA-ны — ЕО-да криптореттеудің контурын қазірдің өзінде қалыптастырып жатқан негіздемелік регламентті — белсенді енгізу фазасы аясында қалыптасып отыр. DeFi-ге қойылатын қосымша талаптар «реттеу қабаттасуы» әсерін тудыруы мүмкін, онда еуропалық компаниялар басқа юрисдикциялардағы бәсекелестермен салыстырғанда тиімсіздеу жағдайда қалады.
Cryptalist талдауы: ESMA мен EBA бастамалары бөлшек инвесторды қорғау міндеті мен классикалық қадағалау модельдері шектеулі түрде қолданылатын орталықсыздандырылған протоколдардың табиғаты арасындағы іргелі қақтығысты көрсетеді. Егер ЕО дәстүрлі талаптарды DeFi-қолжетімділікке экстраполяциялауды жалғастырса, белсенділіктің офшорлық юрисдикцияларға ауысуы және еуропалық криптонарықтың бәсекеге қабілеттілігінің төмендеуі ықтимал. Инвесторлар үшін бұл сегменттегі реттеу белгісіздігінің жоғарылағаны туралы сигнал — бұл фактор жақын тоқсандарда DeFi-экожүйелер токендерінің құбылмалылығын күшейтуі мүмкін.