Биткоин ұзақ айлар бойы бүйірлік қозғалыста қалып қою қаупіне тап болып отыр. Нарықта сатып алушылар азайып, доллар күрт өсті. Бұған дейін мұндай жағдайда бірінші криптовалюта ешқашан өспеген.

Цифрлық активтердің дәстүрлі нарықтармен корреляциясын бақылайтын аналитиктер ескертеді: жылдам қалпына келуді күтіп жүрген инвесторларды қатты көңілқалушылық күтіп тұруы мүмкін. Мұндағы логика қарапайым әрі қатал — доллар қымбаттағанда әлемдік жүйедегі бос ақша азаяды. Инвесторлар тәуекелді активтерді сирек сатып алады, ал биткоин бірінші болып зардап шегеді.

Доллар диапазоннан шықты — және бұл жаман белгі

Биткоин бүкіл тарихында доллардың күшті өсуі кезінде толыққанды бурышты нарықты ешқашан ұстап тұра алмаған. Бұрын бәрі бір сценарий бойынша жүретін: биткоин ұзақ уақыт құлдырайтын, содан кейін доллар әлсірей бастайтын, тек содан кейін ғана криптовалюта өсуге көшетін.

Қазір керісінше болып жатыр. Американдық валютаның әлемдік негізгі валюталарға қатынасын көрсететін DXY доллар индексі 500 күннен астам тұрған диапазонынан жоғары шығып кетті. Мұндай трендтер тез бұзылмайды — доллар төменге бұрылса да, нарық қатысушылары үміт еткеннен әлдеқайда ұзақ күтуге тура келеді.

Инвесторлар үшін бұл принципті түрде маңызды, өйткені биткоиннің қашан қайта өсе бастайтыны доллар динамикасына байланысты. Американдық валюта қымбаттап тұрғанда жылдам қалпына келуге сену қауіпті. Қазір жылдам пайда үмітімен сатып алып жатқандар орнында тапжылмай тұрған активпен ұзақ уақыт қалуы мүмкін.

Жаңа ақшаның келер жері жоқ

Доллар жалғыз мәселе болып шықпады. Нарыққа қысымды бірден бірнеше фактор күшейтеді:

  • АҚШ ФРЖ үшінші тоқсанда 2023 жылдан бері алғаш рет негізгі мөлшерлемені көтерді, ал қымбат ақша тәуекелді активтерді тартымсыз етеді;
  • АҚШ-тағы аралық сайлау айналасындағы жағдай криптоиндустрияға тиімді емес;
  • майнерлер биткоинді рекордтық қарқынмен сатып жатыр;
  • көптеген майнинг компаниялары ЖИ үшін дата-орталықтарға ауысып жатыр.

Мұндай жағдайда биткоинге үлкен ақша келуі екіталай. Ал жаңа ақша ағынынсыз нағыз бурышты нарық басталмайды.

Биткоиннің «цифрлық алтын» ретіндегі басты идеясының әлсіреуі ерекше назар аударуға лайық. Биткоиннің ең ірі корпоративтік ұстаушысы Strategy оны 2022 жылы белсенді түрде ілгерілеткен, ал 2025 жылдан бастап компания «кредит» және «цифрлық капитал» туралы айта бастады. Сонымен қатар Strategy-дің MSCI индексінен шығарылғаны расталды — белгісіздік одан әрі артты.

Биткоин өз жолымен жүреді деп үміттенудің де қажеті жоқ. Споттық ETF және ірі қорлар арқылы ол дәстүрлі қаржыға мықтап кіріктірілді. Енді ол әлемдік экономикаға бұрынғыдан да күшті тәуелді.

Инвесторлар үшін қорытынды — шыдамдылық таныту. Қазір нарық үлкен шоксыз өтер деп үміттену ғана қалады. Бірақ бұл жағдайда да артық қарыз қаражаттарынан арылуға және сатып алушылардың қайтуына көп уақыт кетеді. Тәжірибелі нарық қатысушылары сатып алуға асықпайды және ақша жүйеге қайта басталғанша күтеді.

Cryptalist талдауы: Нарықтың ағымдағы конфигурациясы криптосектордың ішкі драйверлерінен макрофакторлардың басымдығын көрсетеді. DXY-дің тұрақты өсуі ФРЖ-ның қатаң саясатымен және тәуекелді активтерден капиталдың кетуімен бірге биткоиннің диапазондық саудада қалу ықтималдығы жоғары ортаны қалыптастырады. Институционалдық инвесторларға трендтің өзгеруінің негізгі индикаторлары ретінде доллардың бұрылу сигналдарына және споттық ETF-ке қаражат ағынына бағдарлану орынды.