Жапония әлемдік нарықтарға жағымсыз тосынсый жасады: елдегі инфляция болжамдардан жылдамырақ жеделдеп, бүкіл әлемде сату толқынын тудыруы мүмкін. Қазанда жергілікті өндірушілердің босату бағалары 7,1%-ға өсті, ал консенсус-болжам тек 6,5%-ға өсуді болжаған болатын.
Өндірушілер бағасының индексі (PPI) бойынша жаңа есеп корпоративтік мәмілелердегі баға динамикасын тіркейді. Жапониядағы импорттық бағалар иенмен 24,8%-ға секірді — валютаның әлсіреуі импортталатын отын мен шикізатты қымбаттатады, ал компаниялар бұл шығыстардың бір бөлігін клиенттерге аударады.
Жапония Банкіне қысым күшейіп келеді: реттеуші 17–18 желтоқсандағы отырыста ставканы көтеруді қарастыруы керек.
Жапония желтоқсанда тарихты қайта жаза алады
Биыл BOJ негізгі ставканы екі рет көтерді — маусымда және қыркүйекте. Қазір ол 1,25% құрайды. Жаңа өсім күнтізбелік жыл ішіндегі үшінші өсім болады — бұлай 1989 жылдан бері болған емес.
Қарама-қайшылық айқын. 1989 жылы Жапония Банкі бұрынғы ресми ставканы үш рет көтерді, содан кейін ел ондаған жылдар бойы нөлге жуық ставкалармен өмір сүрді, кейін теріс ставкаларға жетіп, оларды тек 2024 жылдың наурызында ғана жойды. Талдаушылардың көпшілігі желтоқсандағы өсімді күтеді: қазан айындағы сауалнамада 78 экономистің 54-і осы сценарийді таңдады, дегенмен жүз пайыздық сенімділік жоқ. Реттеушінің өз ішінде бірыңғай ұстаным жоқ — кейбір өкілдер әлсіз ішкі сұранысқа байланысты сақтық танытуды талап етеді.
Жапониядағы инфляция биткоинге және АҚШ акцияларына қауіп төндіреді
АҚШ инвесторлары үшін басты тәуекел иендегі кэрри-трейдпен байланысты. Инвесторлар шетелде неғұрлым табысты активтерді сатып алу үшін арзан иенді көптен бері қарызға алып келеді. Жапон орталық банкінің ставкасының өсуі мұндай схеманың пайдасын азайтады. Егер иена күрт нығайса, қарыздарды өтеу қымбаттайды — қорларға АҚШ акцияларын және биткоин сияқты неғұрлым тәуекелді құралдарды сатуға тура келуі мүмкін.
Ұқсас жағдай бұрын да болған: 2024 жылдың тамызында иенаның қарқынды нығаюы және қарыз позицияларынан шығу әлемдік нарықтардағы сатуды күшейтті.
Америкалық мемлекеттік облигациялар тағы бір салдарға тап болуы мүмкін. Тамызда Жапония шамамен 1,07 трлн доллар сомасындағы америкалық қазынашылық қағаздарға иелік етті. Ішкі нарықтағы кірістіліктің өсуі жапон инвесторларының бір бөлігін қағаздарға салымдарды қысқартуға итермелеуі мүмкін — бұл АҚШ мемлекеттік облигацияларының кірістілігінің артуына әкеледі.
Тек желтоқсандағы ставканың өсуі жаппай сатылымдарға кепілдік бермейді. Бейсенбіде иена долларға шаққанда 160 шамасында әлсіз позициясын сақтап қалды, ал инвесторлар бірнеше аптадан бері BOJ саясатының қатаңдауын күтіп жүр. 2027 жылы ставкалардың неғұрлым күрт көтерілу сериясы, әсіресе олар иенаның кенеттен нығаюын тудырса, неғұрлым елеулі тәуекелге айналуы мүмкін.
Cryptalist талдауы: Нарық жапон кэрри-трейдін кросс-активті құбылмалылық триггері ретінде бағаламай отыр. 2024 жылдың тамызындағы тарихи прецедент иенаның күрт нығаюы жоғары табысты акцияларды да, криптовалюталарды да бір мезгілде қысуға қабілетті екенін көрсетеді. Институционалдық инвесторларға BOJ-тың 17–18 желтоқсандағы шешімдерін және тәуекелдің ілгерілемелі индикаторы ретінде USD/JPY жұбының динамикасын мұқият қадағалау керек.