2026 жылдың 5 қарашасы жасанды интеллект (ЖИ) көпіршігі жарылған күн ретінде тарихта қалуы мүмкін. Бұл бағаны Phinance Technologies аналитикалық компаниясының негізін қалаушы және Cause Unknown кітабының авторы Эдвард Дауд берді.
Осы күні чип өндірушілердің акцияларын біріктіретін VanEck Semiconductor ETF (SMH) биржалық қоры 10%-ға жоғалтты, ал Nasdaq 100 индексі 6,36%-ға құлдырады. Трейдер Lofty мұны тарихтағы ең нашар құлдыраудың басы деп атады. Инвестор Джейсон Калаканис, керісінше, бұны ұрпақта бір рет кездесетін ең жақсы сатып алу мүмкіндігі деп көрді. Не болғанын және бұның трейдерлер үшін нені білдіретінін талдаймыз.
5 қараша
Негізгі соққы жартылай өткізгіштер өндірушілеріне тиді. Эдвард Дауд оларды бүкіл ЖИ саласы үшін «кетпен мен күрек» жеткізушілері деп атады. Чиптерсіз дата-орталық салуға және модельді оқытуға болмайды, сондықтан олардың акциялары нарықтың ЖИ бумына сенетінін көрсетеді. 5 қарашада нарық күмәнданатынын көрсетті.
Даудтың есептеулері бойынша, сектор қарқынды өсуден кейін жеткен маусым шыңынан 32%-ға төмендеді. Құлдырау күні SMH қоры шілде айының минимумын күрт бұзып өтті. Техникалық талдау үшін бұл бетбұрыс сәт. Баға қатаң минимумнан жоғары тұрғанша, құлдырау түзету деп саналады. Бұзып өткеннен кейін төмендеу тренді туралы айтылады. Сондықтан Дауд 5 қарашаны көпіршік техникалық тұрғыдан жарылған күн деп атады.
Дауд болып жатқанды рефлексивтілікпен түсіндірді. Бұл бағаның өсуі жаңа ақшаны тартады, ал ол бағаны одан әрі жоғары итереді. Енді оның пікірінше, механизм кері айналды: құлдырау сатылымдарды тудырады, ал сатылымдар құлдырауды күшейтеді. Қауіп туралы бірінші болып несие нарығы ескертті.
Бұл нарық үшін нені білдіреді
Егер Дауд дұрыс болса, 5 қараша бір реттік сілкініс емес, ұзақ төмендеудің басы болды. Ол өзі нарық әлі де үмітке сүйеніп өсуі мүмкін екенін жіберді. Бірақ оның логикасы бойынша әрбір мұндай кері серпіліс жаңа сатылымдарға себеп болады.
Bull Theory құлдырау үшін демократтарды кінәлады. Lofty лақап атымен трейдер жағдайды доткомдардың күйреуімен және 2008 жылғы ипотекалық дағдарыспен салыстырды. Нарықта дүрбелең бар дегенмен бәрі келіспейді. «Ақша психологиясы» кітабының авторы Морган Хаузел бұл бәрі ұмытып кеткен алдыңғысынан бергі ең нашар құлдырау деп жазды.
Инвестор және All-In подкастының жүргізушісі Джейсон Калаканис құлдырауды ұрпақта бір рет кездесетін сатып алу сәті деп атады. Ол демократтар республикашылдар суреттегендей радикалды емес және зейнетақы шоттарының құлдырауы мен жұмыстан шығарулар үшін жауапкершілікті алғысы келмейтіндіктен, нарықтардың күйреуіне жол бермейді деп санайды. Калаканис партиядағы Рам Эмануэль сияқты қалыпты саясаткерлерді қолдауға шақырды.
Трейдерлер үшін көрініс былай көрінеді. SMH үшін негізгі деңгей — 200 күндік тегістелген орташа өтетін шамамен $443. Қор одан жоғары ұсталса — Дауд айтқан кері серпіліс мүмкін. Бұзып өтсе — сатылымдар күшеюі мүмкін, және «көпіршік жарылды» сценарийі жаңа растау алады.
Ақша қайда кетті
Технологиялық сектор құлдырағанда, алтын өндірушілер өсті. Алтын өндіруші компаниялардың XAU индексі 5 қарашада 0,59%-ға қосты. Бұған Azuria Capital LLC негізін қалаушы Отавио Коста назар аударды.
Azuria Capital деректері бойынша, 1985 жылдан бері мұндай үйлесім бар болғаны 11 рет кездескен. Соңғы рет бұл 2020 жылдың наурызында, пандемия салдарынан болған құлдыраудың қызған шағында болды. Қалған барлық жағдайлар доткомдар көпіршігі жарылған 2000–2001 жылдарына тиесілі.
Коста екі жолы да алтын мен өндірушілер акциялары үшін маңызды бетбұрыс нүктелері болғанын еске салды. Доткомдар күйреуі кезінде майнерлер кең нарықтан бөлініп, көпжылдық өсуді бастады. Оның айтуынша, ұзақ мерзімді инвесторлар мұндай жағдайда не істеу керектігін түсінеді.
Трейдерлер үшін бұл екінші маңызды қорытынды. Егер 5 қараша шынымен 2000 жылғы сценарийді қайталаса, ақша ЖИ акцияларынан қорғаныс активтеріне кетеді, ал алтын мен майнерлер ұтысқа шығады.
Cryptalist талдауы: SMH қорының 200 күндік орташаны бұзып өтуі алтын өндірушілердің синхронды өсуімен қатар — капиталдың циклдік технологиялық активтерден қорғаныс активтеріне ротациясының классикалық сигналы. Мұндай комбинацияның сиректігі (1985 жылдан бері 11 рет) оған нарық режимінің ауысуының индикаторы ретінде жоғары маңыз береді. Алайда трендтің тұрақтылығы эмоциялармен емес, SMH-тің $443 аймағынан жоғары ұсталу қабілетімен анықталады — дәл осы деңгей түзету мен толыққанды аю нарығы арасындағы суайрық болады.