Қытай билігі қор нарығын қолмен басқаруға көшті: банктерге жаңа бастапқы орналастыруларды (IPO) және қолданыстағы акционерлердің акцияларды сатуы бойынша ірі мәмілелерді тоқтата тұру ұсынылды. Бұған материктік Қытайдың негізгі индикаторы — CSI 300 индексінің қазан айында 8,5%-ға құлдырауы себеп болды, бұл он жылдан астам уақыттағы ең нашар айлық нәтиже.
Шешім Қытайдың Бағалы қағаздарды реттеу жөніндегі комиссиясы (CSRC) тарапынан ресми нұсқаулар емес, ауызша ұсынымдар түрінде рәсімделді. Реттеуші әзірге ресми түсініктеме берген жоқ. Қолданыстағы акционерлердің акцияларды сатуы бойынша барлық ірі мәмілелер де нарықтағы жағдай тұрақталғанға дейін тоқтатылды.
Осы жағдайда 2026 жылы IPO көлемі 292 млрд юаньге ($44 млрд) жетті — бұл 2023 жылдан бергі максимум. Үзіліс нарықтың қалпына келуіне қауіп төндіреді және қытайлық компаниялардың капитал тарту мүмкіндіктерін шектеп, жаңа мәмілелердің жасалуын тежейді.
Пекин құлдырауды тоқтата ала ма
Дүйсенбіде реттеуші акцияларды кері сатып алуға арналған қайта қаржыландыру бағдарламасы бойынша мөлшерлемені 1,25%-дан 1%-ға дейін төмендетті. Сейсенбідегі нарықтың реакциясы екіұшты болды: CSI 300 0,2%-ға, ал технологиялық Star 50 3,8%-ға төмендеді.
Сарапшылар бұл шаралардың трендті өз бетінше бұза алатынына күмәнданады. «Егер құрылымдық проблемаларды жою жөніндегі қадамдармен сүйемелденбесе, бұл тұрақты бетбұрысқа әкелуі екіталай», — деп атап өтті Capital Economics-тің Азия-Тынық мұхиты аймағы нарықтары бөлімінің басшысы Томас Мэттьюс.
Әлемдік ЖИ инвестициялары үшін тәуекелдер
Қытайдың Қаржылық реттеу жөніндегі бас басқармасы басшысының орынбасары Сяо Юаньци жасанды интеллектке (ЖИ) инвестициялардың шамадан тыс шоғырлану тәуекелдері туралы ескертті. Оның айтуынша, инвесторлар капиталды осы секторға жаппай бағыттап отыр.
S&P 500 индексі жыл басынан бері 10%-ға өсті, алайда қазан айының соңында Уолл-стритте технологиялық компаниялар акцияларының жаппай сатылуы Nasdaq-100-ді құлатты — жетекші компаниялардың ЖИ шығындары туралы есептері жарияланғаннан кейін одан шамамен $2 трлн шығып кетті.
BNP Paribas-тың Азия-Тынық мұхиты аймағы бойынша акциялар және деривативтер стратегиясының басшысы Джейсон Луи орта мерзімді перспективада материктік Қытайда котировкаланатын акцияларға кіру нүктелері бар деп санайды. Ол бұл қадамдар нарық көңіл-күйін 2024 жылдың қыркүйегіндегідей күрт өзгертуі екіталай екенін нақтылады.
Уолл-стритпен байланыс қатысушылардың ЖИ-ге қатысты көңіл-күйі арқылы жүреді. АҚШ-тан келетін корпоративтік есептер ЖИ-ге жоғары шығындарды растаса, әлсіздік байқалады. Goldman Sachs деректері бойынша, хедж-қорлар қазан айында ЖИ-компаниялардың акцияларын бес күн қатарынан сатты. Егер жаппай сату қайта басталса, қытайлық нарықтың құлдырауы ерекшелік емес, ескерту сигналына айналуы мүмкін.
Cryptalist талдауы: CSRC әрекеттері — құбылмалылықтың себептерін жоймай, оны әкімшілік түрде тежеудің классикалық мысалы: бастапқы нарықтағы өтімділікті тоқтату және арзан қаржыландыру есебінен кері сатып алулар тек уақытша тыныс береді. Криптовалюта нарығы үшін бұл екі жақты сигнал — бір жағынан, Азияның тәуекелді активтерінен капиталдың кетуі жаһандық risk-off-пен корреляцияны күшейтуі мүмкін, екінші жағынан, АҚШ-тың ЖИ-секторына қысым цифрлық активтерге қызып кеткен технологиялық акцияларға балама ретінде ағындарды қайта бөлуі мүмкін.