Әлемдік орталық банктер 2026 жылдың III тоқсанында 321 тонна алтын сатып алды — бұл бір жыл бұрынғыдан 42%-ға көп. Мемлекеттік сұраныс металл бағасын жоғары деңгейде ұстап тұр, бұл ұзақ мерзімді инвесторларға тиімді, алайда жеке сатып алушылар құймаларды, монеталарды және зергерлік бұйымдарды азырақ сатып алуда.
Реттеушілер металды бір жыл бұрынғыдан белсендірек сатып алуда, ал биржалық қорлар қорларын тарихи рекордқа жеткізді: ірі институционалдық ойыншылар бөлшек сегменттегі құлдырауды өтеп отыр. Негізгі тәуекел зергерлік салада шоғырланған, онда тоннамен тұтыну тарихи тоқсандық минимумға түсті.
Кім позицияларын ұлғайтып, кім сұранысты қысқартып отыр
Жыл басынан бері орталық банктер 675 тонна алтын сатып алды — бұл 2025 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 6%-ға көп. Реттеушілердің тоқсандық сатып алу көлемі 2024 жылдың IV тоқсанынан бергі ең жоғары деңгейге жетті.
III тоқсанда алтынға жиынтық әлемдік сұраныс жылдық мәнде 1%-ға төмендеп, 1369 тоннаны құрады, алайда металдың қымбаттауына байланысты ақшалай мәнде 22%-ға өсіп, $188 млрд-қа жетті. Инвесторлар нарықты физикалық алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорлар арқылы қолдады: олардың қорлары тоқсан ішінде 211 тоннаға өсіп, рекордтық 4256 тоннаға жетті.
Бөлшек сұраныс, керісінше, төмендеді: құймалар мен монеталарды сатып алу 19%-ға қысқарып, 268 тоннаны құрады, тек Қытай ғана 7%-дық өсім көрсетті. Зергерлік сектордағы тұтыну 17%-ға төмендеп, 313 тоннаны құрап, тарихи тоқсандық минимумды жаңартты, дегенмен сатып алушылардың әшекейлерге жұмсаған шығыны $43 млрд-қа дейін өсті.
Технологиялық сектордың сұранысы бөлшек саудадан өзгеше 3%-ға өсіп, 85 тоннаға жетті — бұл 2021 жылдың соңынан бергі максимум. Электроника сегменті 5%-ға қосылып, 72 тоннаны құрады: жасанды интеллект үшін өндірістердің дамуы қозғаушы күш болып отыр.
Алтынның жиынтық ұсынысы 1%-ға қысқарып, 1369 тоннаны құрады, дегенмен кеніштердегі өндіру 3%-ға өсіп, III тоқсан үшін рекордтық 1071 тоннаға жетті. Төмендеу қалдықтарды қайта өңдеуге байланысты: оның көлемі 8%-ға құлдырап, 314 тоннаны құрады — бұл 2023 жылдың IV тоқсанынан бергі минимум.
Неліктен орталық банктердің сатып алуына қарамастан алтын арзандайды
Қазанда алтын 6%-дан астам арзандап, 2008 жылдан бергі ең нашар қазан айын көрсетті, дегенмен III тоқсанда орталық банктер мен биржалық қорлар қорларын белсенді түрде ұлғайтты. 30 қазандағы сауда қорытындысы бойынша унция $3875 тұрды, ал мемлекеттер сұранысы мен баға динамикасы арасындағы алшақтық қысқа мерзімді нарық қатысушыларының мінез-құлқымен түсіндіріледі.
Спекулянттар бесінші апта қатарынан алтыннан құтылып, 22 қыркүйектен бері $19,5 млрд сомасына позицияларды сатты. Аналитиктер жаңа сатылымдарды жоққа шығармайды, бірақ орталық банктер мен Қытай әлі де тұрақты сұраныс қалыптастырып отыр, сондықтан төмендеу ұзақ мерзімді инвесторларға металды арзанырақ сатып алу мүмкіндігін береді.
Cryptalist талдауы: Алтын нарығы стратегиялық және тактикалық капитал арасындағы классикалық дивергенцияны көрсетеді: институционалдық сатып алушылар түзетуді ұзақ мерзімді позицияларды ұлғайту үшін пайдаланады, ал спекулятивтік ағындар қысқа мерзімді баға динамикасын айқындайды. Сұраныстың мұндай құрылымы тарихи түрде бірнеше тоқсандық көкжиекте тұрақты қолдау қалыптастырады, ал бөлшек және зергерлік сегменттердің әлсіздігі жоғары бағаның физикалық сұранысқа қысым жасап отырғанын білдіреді. Криптовалюта нарығы үшін бұл дәстүрлі қаржылардағы белгісіздік аясында ірі ойыншылардың қорғаныш активтерге деген сақталып отырған қызығушылығының индикаторы.