Бөлшек инвесторлар биткоинді Binance-ке жіберуді іс жүзінде тоқтатты — ұсақ ұстаушылардан түсетін түсімдер бірнеше жылдағы ең төменгі деңгейге құлдырады. Бұл нарық үшін екіұшты сигнал: бөлшек сауда жағынан сатушылардың қысымы әлсіреді, алайда ұсақ қатысушылар енді бағаны ұстап тұра алмайды.
Сауда көлемі бойынша ең ірі биржа — Binance-тегі бөлшек клиенттердің орташа депозиттері 2018 жылдан бері төмендеп келеді. Соңғы 30 күнде 1 BTC-тен аз аударым жасайтын инвесторлар алаңға тәулігіне орта есеппен небәрі 281 BTC жібереді, ал белсенділіктің күрт өсуі барған сайын сирек тіркеледі.
Неліктен ұсақ инвесторлар биржадан кетеді
2019–2021 жылдар циклінде көрініс керісінше болды: бөлшек саудадан түсімдер үздіксіз өсіп, орташа айлық шыңдар 2700 BTC-ке жетті — бұл қазіргі деңгейден шамамен он есе көп. Белсенділіктің өсуі 2023 жылдың басында да байқалды, нарықтың құлдырауы аяқталуға жақындаған кезде: FTX күйреуінен кейінгі дүрбелең аясында кейбір инвесторлар BTC сатты немесе монеталарды басқа алаңдарға, соның ішінде Binance-ке аударды, сөйтіп орташа ағын 1900 BTC-ке дейін көтерілді.
Қазір BTC аю нарығының түбінен бес есе қымбат тұр, ал бөлшек сауда депозиттері, керісінше, бес есе аз. Тіпті 2024 жылдың наурыз және желтоқсан айларындағы баға шыңдарында да өсу серпілістері тек 900–1200 BTC болды. Ағынның қысқаруы міндетті түрде жақсы белгі емес: сомалар бағаға айтарлықтай әсер ету үшін тым аз болып қалды.
Сарапшылар басты себептердің бірі деп 2024 жылдың қаңтарында споттық биткоин-ETF-тердің іске қосылуын атайды, сол кезде орташа ағын әлі де шамамен 1000 BTC шамасында ұсталып тұрған. Қорлар арқылы BTC-ке инвестиция салу және монеталарды өз бетінше сақтау тәуекелдерінсіз бағам ауытқуынан табыс табу әлдеқайда оңай. Реттеудің қатаңдауы да өз рөлін ойнады: алдымен АҚШ-та, содан кейін Еуропада қатаң ережелерге байланысты биржаларға қолжетімділік қиындап, инвесторлар ETF сияқты өнімдерді таңдай бастады.
Сонымен қатар, бөлшек инвесторлардың бір бөлігі енді баға секірістеріне қарамастан BTC-ні жылдар бойы сатпауды қалайды. Кейбіреулер тіпті монеталармен төлем жасайды, бұл Сатоши Накамото ойлағандай, бірақ жалпы ағындар аясында мұндай жағдайлар жалғыз-жарым.
Бөлшек сауданың орнына үн қосатындар
Ұсақ инвесторлар ықпалын жоғалтып жатқанда, баға қозғалысы барған сайын ірі капиталға тәуелді бола түсуде: американдық институционалдар монеталарды бөлшек саудаға қарағанда белсендірек сатады. Бұл сатылымдар облигация кірістілігі мен доллар бағамының өсуімен, сондай-ақ инфляциямен байланыстырылады, оның салдарынан кәсіби инвесторлар ең тәуекелді активтерден құтылды.
Ұқсас тенденция альткоиндерде де байқалады: Binance-тегі ERC-20 стандартындағы 56 токеннің кіріс индексі 20 тамыздан бергі ең төменгі деңгейге түсті. Биржаға монеталардың азырақ түсуі сатушылардың қысымын әлсіретеді, алайда бір мезгілде желілердегі белсенділік те төмендейді, бұл криптовалюталардың өздеріне деген қызығушылықтың төмендеуін көрсетуі мүмкін.
Биржада ұсақ қатысушылар неғұрлым аз болса, ірі біржолғы сатылымдар соғұрлым байқалып қалуы мүмкін. Осындай тәуекелдердің бірі 29 қазанда Binance-тен шамамен $6,36 млрд ұрлаған хакерлерге қатысты. Қылмыскерлерде $3 млрд-тан астамы әзірге іс жүзінде қозғалыссыз жатыр, егер олар мыңдаған ұрланған BTC мен жүздеген мың ETH сата бастаса, бағаға қысым күшеюі мүмкін.
Cryptalist талдауы: Биткоин нарығының құрылымы іргелі өзгеріске ұшырауда — бөлшек капитал институционалдық ағындар мен ETF-өнімдеріне орын беруде, бұл құбылмалылықты төмендетеді, бірақ сонымен бірге бағаны жекелеген ірі мәмілелерге қарсы осал етеді. Cryptalist ағымдағы динамиканы нарықтың есею белгісі ретінде қарастырады, алайда ескертеді: мұндай жұқа бөлшек ағын кезінде ірі ұстаушылар тарапынан кез келген елеулі сату көлемі пропорционалсыз күрт түзетуге әкелуі мүмкін.