Strategy (бұрын MicroStrategy) және оның бәсекелесі Strive қараша айын биткоинді жаңа сатып алулармен бастады. Алайда соңғы мәмілелер Strategy акционерлері арасында алаңдаушылық тудырады: компанияның бір акциясына шаққандағы биткоин үлесі төмендеуді жалғастыруда.

Екі компания да дүйсенбі, 2 қарашада жаңа сатып алулар туралы жариялады.

  • Strategy 65,5 млн долларға 811 BTC сатып алды. Компанияның жиынтық қорлары 849 327 BTC-ке жетті.
  • Strive тағы 124 BTC сатып алды. Енді оның балансында 43 124 BTC бар.

Бұл мәмілелердің акционерлерге әсері түбегейлі өзгеше болды.

Неліктен Strategy акционерлері ұтылуы мүмкін

Strategy шамамен 1,18 млн жаңа MSTR акциясын шығарып, 164 млн доллар тартты. Биткоин сатып алуға тек 65,5 млн доллар жұмсалды — қалғанын компания қолма-қол ақша ретінде қалдырды.

Қарапайым тілмен айтқанда, Strategy биткоин көлемін ұлғайтқаннан гөрі жаңа акцияларды жылдамырақ шығарады.

Нәтижесінде бір разводняланған MSTR акциясына шаққандағы биткоин мөлшері шамамен 0,17%-ға төмендеді. Енді әр акционердің бір акциясына шаққанда биткоин сәл азайды, дегенмен компания бұл криптовалютаны сатып алуды жалғастыруда.

Қатар, Strategy STRC артықшылықты акцияларын кері сатып алуға 208 млн доллар жұмсады — бұл биткоинге жұмсалғаннан үш есе көп. Бұл шара болашақ дивидендтік төлемдерді азайтады. Strategy бас директоры Фонг Ле бұған дейін мұндай сатып алуларды «STRC-ны сауықтыру» тәсілі деп атаған болатын.

Strive-тің биткоин сатып алуы: басқа көзқарас

Strive-тің соңғы есебінен көрінетіні: компанияның разводняланған акцияларының саны өзгерген жоқ, ал биткоин көлемі өсті. Нәтижесінде бір разводняланған акцияға шаққандағы биткоин шамамен 0,29%-ға көбейді.

Жыл басынан 25 қазанға дейін әр разводняланған Strategy акциясына 3,7%-ға аз биткоин келеді. Сонымен қатар, компанияда тағы 18,6 млрд долларлық MSTR акцияларын шығаруға рұқсат қалды — бұл акциялардың разводнялануын күшейтуі мүмкін.

MSCI индекстерінен шығарылуынан туындаған қосымша қысымды ескерсек, инвесторларға тек биткоин бағамы туралы ғана емес, сонымен қатар әр Strategy акциясының артында шын мәнінде қанша биткоин тұрғаны туралы да ойлануға тура келеді.

Cryptalist талдауы: Strategy кейсі биткоин-қазынашылық модельдерінің іргелі тәуекелін айқын көрсетеді: капиталдың агрессивті разводнялануы BTC бағамы өсіп жатса да, резервтерді ұлғайту әсерін жоя алады. Strive акционерлік құнға неғұрлым тәртіпті көзқарас танытып отырғанда, нарық биткоиннің ең ірі корпоративтік ұстаушысындағы биткоин экспозициясы мен разводнялану арасындағы тепе-теңдікті мұқият бақылайтын болады.