Қазан айының соңғы аптасында криптобиржалардан биткоиннің таза кетуі 30 000 монетадан асты — қазіргі бағам бойынша шамамен $2,34 млрд. Держательдер үшін бұл дәстүрлі түрде оң сигнал: спот нарығындағы сатуға ұсыныс қысқарады. Алайда бұл кетудің құрылымы трендтің тұрақтылығына күмән тудырады.
25-31 қазан аралығында инвесторлар сауда алаңдарынан қайта әкелгенінен 30 435 BTC артық шығарды. Бір апта бұрын көрініс мүлдем қарама-қарсы болды: биржаларға таза ағын 3434 BTC құрады. Нарық қатысушылары әдетте мұндай кетуді жинақтау деп түсіндіреді — держательдер монеталарды сатуға дайындалмай, өз әмияндарына аударады.
Бүкіл дерлік көлем бір күнге тиесілі болды
Алайда апталық көлемнің шамамен 80% — 23 790 BTC — биржалардан бір ғана күні, 29 қазанда кетті. Осындай ауқымдағы бір реттік өрлеу ұзақ мерзімді жинақтау трендін әлі растамайды.
Фьючерстер бойынша деректер де қайшылықты. Орташа қаржыландыру мөлшерлемесі — мерзімсіз контрактілер қатысушылары арасындағы тұрақты төлем — апта ішінде 0,0061%-дан 0,0075%-ға дейін өсті. Өсуді күтетін трейдерлер әлі де төмендеуге ойнайтындарға қосымша төлейді. Сонымен қатар мұндай мәндер өздігінен нарықтың қызып кетуін дәлелдемейді.
Фьючерстер бойынша ашық позициялар көлемі 3,3%-ға өсті: 25 қазандағы $25,1 млрд-тан 31 қазандағы $26 млрд-қа дейін. Апта бойынша орташа мән алдыңғы аптамен салыстырғанда 0,2%-ға төмен болды, сондықтан өсу жаппай жаңа мәмілелердің жылдам жиналуынан гөрі жақындағы қалпына келу болып көрінеді.
BTC нарықтық құнын монеталардың орташа сатып алу бағасымен салыстыратын MVRV коэффициенті қыркүйек айының соңындағы 1,56-дан 31 қазандағы 1,43-ке дейін төмендеді. Нарықтың артық төлеуі қысқарды, бірақ бұл әлі де бағаның төмендеуін немесе түбіне жеткенін растамайды. BTC нарықтық бағасы енді монеталарды сатып алудың орташа құнынан төмен, бұл жаңа сатып алушылар үшін артық төлеу қаупін азайтады, дегенмен өсуге бетбұрыс туралы айту ерте.
Binance бұзылуы және АҚШ-тағы әлсіз сұраныс
29 қазандағы ең жоғары кету Binance бұзылуымен сәйкес келді: хакерлер биржадан шамамен $6,3 млрд шығарды, сондықтан өрлеу тек жинақтауды ғана емес, клиенттердің реакциясын да көрсетуі мүмкін. FTX тарихының қайталануы күтілмейді, бірақ BTC үшін негізгі деңгей $76 000 деп аталады — бір-үш ай бұрын монеталарды сатып алғандардың орташа сатып алу бағасы.
АҚШ-тағы әлсіз сұраныс кетудің баға өсіміне айналуына кедергі келтіруі мүмкін: Coinbase премия индексі сол күні −0,27%-ға дейін төмендеді — 2022 жылдың қарашасындағы FTX күйреуінен бергі ең төмен деңгей. Бұл жеңілдік негізгі американдық алаңдардың бірінде сатып алудың әлсіздігін немесе сатудың күшеюін көрсетеді.
Қаржыландыру мөлшерлемесінің төмендеуі аясындағы тұрақты кету өсудің пайдасына дәлелдерді нығайтар еді. Бірақ биржаларға монеталардың жаңа ағыны қаржыландыру төлемінің және позициялар көлемінің өсуімен бірге, керісінше, сақтықты күшейтер еді.
Cryptalist талдауы: Кетудің құрылымы нарықтың органикалық жинақтаумен емес, оқиғалық жинақтаумен бетпе-бет келіп отырғанын көрсетеді: көлемнің 80%-ының Binance бұзылған күнге шоғырлануы апталық статистиканы бұрмалайды және оны өсуге бетбұрыстың растауы ретінде қабылдауға болмайды. Coinbase премия индексі теріс аймақта қалып, MVRV бағаның төмендеу белгілерін көрсетпей тұрғанда, Cryptalist-тің институционалдық көзқарасы капиталдың тұрақты ағыны пайда болып, американдық сұраныс қалпына келгенге дейін сақтықпен бейтараптықты сақтауды болжайды.