26 қазанда майнерлер Binance-ке 21 140 BTC аударды — бұл операция сәтіндегі бағаммен шамамен 1,7 млрд доллар тұратын партия. Ақпан 2026 жылдан бері алтыншы рет тау-кен өндірушілерден биржаға келіп түскен ағын 20 000 BTC-тен асты, ал олардың жиынтық резервтері шамамен 1,19 млн BTC-ке дейін қысқарды — бұл бес жылдан астам уақыттағы ең төменгі деңгейге жуық.
Резервтер динамикасы айқын көрсетеді: 2024 жылдың басында майнерлер шамамен 1,22 млн BTC ұстаған, яғни қазіргі мәндерден шамамен 30 000 BTC артық. Биткоин бағасы айтарлықтай өскен 2024 және 2025 жылдары да өндірушілер әмияндарынан кету тоқтаған жоқ. Бұл ағымдағы циклді алдыңғылардан түбегейлі ерекшелендіреді: майнерлер тарапынан ұсыныс жинақталмай, жүйелі түрде нарыққа шығарылуда.
Майнерлер неліктен дәл қазір сатып жатыр
Бірнеше себеп бар. Өндірушілер электр қуатын, жабдықты, салқындатуды және жалақыны қарапайым валюталармен төлейді, ал кірісті BTC-мен алады. Жоғары баға пайданы тіркеуге мүмкіндік береді, ал күшті сұраныс пен үлкен сауда көлемі ірі партияны биржа немесе биржадан тыс мәміле (OTC) арқылы өткізуге көмектеседі.
Қосымша фактор — халвинг, блок үшін сыйақыны екі есе жоспарлы қысқарту: өндірушілер оған дайындалып, ақша жинап, техниканы жаңартып жатыр. Binance-ке ірі ағын биржаның майнинг пулын жабуға дайындықпен де тұспа-тұс келді: Binance Pool 10 қарашада МСК 10:00-де жұмысын тоқтатады, онымен бірге бұлттық майнинг пен Pool Savings өнімі де жабылады. Пайдаланушылар осы мерзімге дейін жабдықты басқа қызметтерге ауыстыруы қажет.
ETF майнерлерге қарсы: сигналдардың алшақтығы
Өндірушілер монеталарды биржаға шығарып жатқанда, BlackRock-тың iShares Bitcoin Trust (IBIT) споттық қоры 26 қазанда шамамен 105 млн доллар, келесі күні тағы 133 млн доллар тартты — екі күндегі жиынтық ағын 238 млн долларға жетті. Майнерлер мен ETF қатысушыларының мінез-құлқы алшақтайды: біріншілері монеталарды сауда алаңына шығарса, екіншілері салымдарды ұлғайтып отыр. Биржаға аудару әлі сатуды білдірмейді, дегенмен ол жиі сатудың алдында жүреді. Егер қорлар тарапынан сұраныс әлсіресе, майнерлердің сатылымдары BTC бағасына қаттырақ соққы беруі мүмкін.
Майнерлердің қосалқы кіріс көзі де қысымда: саладағы көптеген компаниялар қуатты жасанды интеллект міндеттеріне ауыстырып жатыр, ал бұл қызметтер арзандап барады. 2026 жылдың маусымынан бері ЖИ-қызметтерінің бағасы төмендеп жатқанда, H100 чипін жалдау сағатына шамамен 2,70 доллар деңгейінде ұсталып отыр, сондықтан ЖИ-компаниялар дата-орталықтарға қайтара алатынынан көбірек жұмсау қаупіне тап болып отыр.
Cryptalist талдауы: Жылдар бойы жинақталған майнерлер резервтерінің кетуі болашақта BTC әлеуетті ұсынысын құрылымдық түрде қысқартады, бұл ұзақ мерзімді инвесторлар үшін оң факторға жатады. Алайда қысқа мерзімді перспективада жыл ішіндегі алтыншы ірі биржаға ағынның, халвинг қысымының және Binance Pool жабылуына дайындықтың үйлесуі жергілікті құбылмалылықтың күшею қаупін тудырады. Нарықтың тұрақтылығы ETF-ке ағындардың өндірушілердің сатылымдарын өтей алуына байланысты болады.