Нарық АҚШ-тың монетарлық саясатына тағы да өте сезімталдық танытуда. Бір тәулік ішінде ғана Федералдық резерв жүйесінің қыркүйектегі отырысында негізгі мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 70%-дан 50%-ға дейін құлдырады. Бір апта бұрын бұл көрсеткіш 37%-ға дейін төмендеген еді, бұл инвесторлар күтімдерінің өте тұрақсыздығын көрсетеді.
ФРС шешімі алдындағы нарықтағы алауыздық
Фьючерстік нарық деректерін талдай отырып, трейдерлердің екіге бөлінгенін көремін. Қатысушылардың шамамен жартысы мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында сақтауды есепке алып отыр, ал қалған жартысы 25 базистік тармаққа — 3,75–4,00%-ға дейін көтеруді күтеді. Бейсенбіде консенсус айқын түрде қатаңдату жағына ығысқаны белгілі.
Сонымен қатар, келесі қадамдардың траекториясы да өзгерді. Енді нарық 4,00–4,25% деңгейіне 2027 жылдың наурызынан ерте емес жетеді деп есептейді. Апта басында фьючерстер бұл сценарийді 2026 жылдың желтоқсанына жоспарлаған еді. Мұндай ығысу инвесторлардың реттеушінің батылдығына күмәндана бастағанын көрсетеді.
Иран факторы және мұнай тербелістері
Күтулердегі мұндай құбылмалылық мұнай бағасы мен облигациялар кірістілігінің динамикасымен тікелей байланысты, ал олар өз кезегінде Иран төңірегіндегі эскалацияға тәуелді. Геосаяси белгісіздік сақталғанша, нарық инфляция бойынша жаңа деректерді күтіп, аспалы күйде қала береді.
ФРС басшысы Кевин Уорш жақында Джексон-Хоулдағы кездесуде одан әрі әрекеттер туралы полярлық пікірлерге тап болды. Реттеушінің ішінде де бірлік жоқ — қатаңдатуды жалғастыру қажет пе деген мәселе ашық күйінде қалып отыр.
Биткоин жоғары тәуекелді актив ретінде бұл сигналдарға сезімтал жауап береді. Апта ішінде курс алғаш рет Иран қақтығысын реттеу мүмкіндігі туралы жаңалықтарға $80 000 белгісін бұзып өтті, ал жұмада $81 000 маңайында бекініп, тәулік ішінде шамамен 5%-ға өсті. Мөлшерлемені көтеру ықтималдығының төмендеуі қазынашылық облигациялар мен долларға қысымды әлсіретеді, бұл бірінші криптовалюта үшін қолайлы ая аясын жасайды.
16 қыркүйектегі ФРС шешіміне дейін өсу үрдісінің сақталуы геосаяси жағдайдың дамуына және алдағы күндері жарияланатын макроэкономикалық есептерге байланысты болады. Нарық қазір бифуркация нүктесінде тұр, және кез келген жаңа ақпарат күштер арақатынасын түбегейлі өзгерте алады.
Менің көзқарасым бойынша, биткоиннің қазіргі динамикасы — бұл жай спекулятивтік серпіліс емес, жаһандық ауқымдағы тәуекелдерді қайта бағалау. Егер ФРС үзіліс жасаса, біз жаңа жергілікті максимумдарға тұрақты қозғалысты көре аламыз, алайда күтпеген қатаңдату кезінде түзету жылдам болуы мүмкін.