Америкалық криптоиндустрияны реттеуде тектоникалық өзгеріс күтілуде. АҚШ Бағалы қағаздар және биржа комиссиясының (SEC) төрағасы Пол Аткинс Regulation Crypto Assets атты ауқымды жобаны ұсынды. Оның ойынша, бұл жоба соңғы төрт жылда юрисдикциядан жаппай кеткен криптокомпанияларды елге қайтаруы тиіс. Бұл жай ғана ережелерді жаңарту емес — мемлекет пен цифрлық активтер арасындағы өзара әрекеттесу философиясын қайта жазу әрекеті.
«Күштеу» реттеуден бас тарту
Аткинс тікелей мәлімдейді: қатаң мәжбүрлеу шараларына негізделген бұрынғы тәсіл сәтсіздікке ұшырады. Айқын нұсқаулықтардың орнына жылдар бойы сот істері мен қауіп-қатерлер стартаптардың офшорларға кетуіне әкелді, ал криптожобалар үшін «адал қаражат жинау» мүмкін болмай қалды. Оның пікірінше, алдыңғы әкімшілік токендерді әлі 1930-жылдары жазылған бағалы қағаздар туралы заңдардың нормаларына сыйғызуға тырысып, блокчейн-активтерінің ерекшелігін толығымен елемеген.
«Іс жүзінде мұндай тәсіл капиталдың осы активтер класына ағынына тек зиян келтірді — күштеу реттеуі мен "келіңіздер, тіркеліңіздер" деген екіжүзді үндеулер арқылы», — деп атап өтті SEC басшысы.
Капитал шекараны көтермейді
Аткинстің басты дәлелі — патриотизм емес, прагматизм. Fox Business-ке берген сұхбатында ол инвесторлардың ақшаны бірнеше кликпен елдер арасында аудара алатынын еске салады. Егер АҚШ төзгісіз жағдай жасаса, ақша жай ғана кетеді. Реттеушінің міндеті — американдық заңдарды жаһандық капитал үшін тартымды баламаға айналдыру.
«Өзімізді алдауға болмайды: интернет дәуірінде американдық инвесторлар ақшаны кез келген жерге жібере алады. Олар мұны АҚШ-та американдық заңдар бойынша жасай алатындай жағдай жасау керек», — деп атап өтті Пол Аткинс.
Заңнамалық негіз
Аткинс тек ведомстволық бастамалармен шектелмейді. Ол SEC пен Тауар фьючерстері саудасы жөніндегі комиссия (CFTC) арасындағы өкілеттіктерді бөлуді федералды деңгейде бекітетін CLARITY Act заңының қабылдануын белсенді лоббилейді. Оның сенімі бойынша, тек заң ғана, реттеушінің ішкі ережелері емес, жаңа әкімшілік келгенде жойылмайтын тұрақты нормаларды жасайды. Екі процесс те — конгресс те, SEC-тің дербес ереже әзірлеуі де — ол үшін капиталды елге қайтару жөніндегі бірыңғай қозғалыстың бөліктері ретінде қарастырылады.
Менің көзқарасым: Аткинстің бастамасы — нарық үшін көптен күткен сигнал, бірақ жол қиын болады. Polymarket деректері бойынша, CLARITY Act-тің 2026 жылы қабылдану ықтималдығы әзірге төмендеп келеді, бұл заңнамалық процестің күрделілігін көрсетеді. Дегенмен, SEC риторикасының жазалаушылықтан конструктивтілікке ауысу фактісінің өзі — айқындықты күтіп отырған институционалдық инвесторлар үшін маңызды оң белгі.