Қаржы нарықтарындағы құбылмалылық қарқын алуда. Жұмаға қарай АҚШ Федералдық резерв жүйесінің қыркүйектегі отырысында негізгі мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 50%-ға дейін құлдырады. Салыстыру үшін: бейсенбіде бұл көрсеткіш 70%-ға жеткен еді, ал бір апта бұрын тіпті 37%-ға дейін төмендеген. Күтулердегі мұндай күрт ауытқулар — инвесторлардың жүйкесінің шыдамауының айқын көрсеткіші.
Федералдық мөлшерлеме бойынша фьючерстерге қарағанда, нарық қазір екіге бөлініп тұр: бір бөлігі мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында сақтауды, екіншілері 25 базистік тармаққа 3,75–4,00%-ға дейін көтеруді күтеді. Ұзақ мерзімді болжамдар да өзгергені назар аударарлық: апта басында нарық 2026 жылдың желтоқсанына қарай қатаңдатудың екінші қадамын жіберсе, енді 4,00–4,25%-ға дейін өсудің негізгі сценарийі 2027 жылдың наурызына шегерілді.
Мұнай, Иран және инфляция — белгісіздіктің драйверлері
Көңіл-күйдің мұндай күрт өзгеруі кездейсоқ емес. Негізгі фактор — Иран төңірегіндегі геосаяси шиеленіс, ол мұнай котировкалары мен қазынашылық облигациялардың кірістілігіне тікелей әсер етеді. Инвесторлар инфляция бойынша жаңа деректер алмайынша, жағдайдың тұрақталуы туралы айту ерте. ФРС-тің өз ішінде де консенсус жоқ: төраға Джером Пауэлл Джексон-Хоулдағы жақында өткен кездесуде саясатты одан әрі қатаңдату қажеттілігіне қатысты полярлы пікірлерге тап болды.
Өтімділікке жоғары сезімтал актив ретінде биткоин бұл сигналдарға сезімтал жауап береді. Өткен аптада Таяу Шығыстағы қақтығыстың аяқталуы мүмкін деген жаңалықтардан кейін курс алғаш рет $80 000 белгісін бағындырды, ал жұмаға қарай тәулігіне шамамен 5%-ға өсіп, $81 000 аймағында бекіді. Мөлшерлемені көтеру ықтималдығының төмендеуі доллар мен кірістілікке қысымды әлсіретеді, бұл тәуекелді активтер үшін қолайлы фон жасайды.
16 қыркүйектегі ФРС шешіміне дейін өсу үрдісінің сақталуы Иран төңірегіндегі оқиғалардың дамуына және инфляция бойынша жаңа деректердің жариялануына тікелей байланысты болады. Алдағы күндері нарық күтулердің нәзік тепе-теңдігін өзгерте алатын кез келген жаңалыққа ерекше сезімтал болады.
Менің көзқарасым: биткоиннің ағымдағы динамикасы оның макроэкономикалық актив мәртебесін растайды, бірақ мөлшерлеме тек бір ғана фактор екенін ұмытпау керек. Белгісіздіктің мұндай деңгейінде түзетулер сөзсіз, ал қазіргі уақытта негізгі қолдау деңгейі — психологиялық $80 000 белгісі. $82 000-нан жоғары тұрақты серпіліс жаңа максимумдарға жол ашады, алайда бұл үшін ФРС-тен нақтырақ сигнал қажет.