Harneys заңгерлік фирмасы және droppRWA платформасы меншік құқығының блокчейн-тізілімімен апаттық облигацияларды (катбондтар) шығару бойынша амбициялық пилоттық жобаны жариялады. Серіктестер алғашқы мәмілені 2027 жылдың басында өткізуді жоспарлап отыр. Бұл шамамен $65,6 млрд деп бағаланатын және әлі күнге дейін нақты активтерді токенизациялау қарқынынан тыс қалған нарық үшін маңызды қадам.
Апаттық облигациялар — бұл сақтандырушылар мен үкіметтер табиғи апаттардың (дауылдар, жер сілкіністері) тәуекелдерін инвесторларға қайта бөлу үшін қолданатын құрал. Ұстаушы келісілген триггерлік оқиға болғанға дейін кіріс алады. Пилоттың мәні — активті жай ғана цифрландыру емес, блокчейнді қосалқы жазба емес, заңдық маңызы бар меншік тізіліміне айналдыру.
Brickken компаниясының басшысы және негізін қалаушысы Эдвин Мата дұрыс атап өткендей, токенизацияның өзі мәміленің іргелі параметрлерін өзгертпейді: тәуекелді бағалау, триггерлер механикасы немесе қамтамасыз ету сапасы. Дегенмен, негізгі мәселе — бөлінген тізілім толыққанды құқықтық негізге айнала ала ма. droppRWA тең негізін қалаушысы Файсал Монаи бұдан үлкен әлеуетті көреді: инвесторлар тізілімін, верификация процедураларын және төлемдерді бір заңдық күші бар жүйеде біріктіру. Қажетті реттеушілік рұқсаттар алынған жағдайда, бұл деректерді тексеру уақытын күндерден секундтарға дейін қысқартуға мүмкіндік береді.
Қолжетімділікті демократияландыру және нарықтың өсуі
Кіру шегін төмендету мәселесі бөлек қарастырылуда. Катбондтың дәстүрлі ең төменгі номиналы $250 000-нан басталады, бұл құралды тек институционалдық инвесторларға қолжетімді етеді. Жаңа құрылым көптеген ұстаушылар арасында кірісті бөлетін қордағы бенефициарлық үлестерді шығаруды көздейді. Бұл форматта ең төменгі инвестиция $5 000-ға дейін төмендеуі мүмкін, бұл нарықты инвесторлардың кең шеңберіне ашады.
Құралға деген қызығушылық сандармен расталады: 2026 жылдың екінші тоқсанында катбондтар шығарылымының көлемі 48 мәміле аясында $11,3 млрд-қа жетті. Бермуд қор биржасы 2025 жылы әлемдік шығарылымның 93%-ын қамтамасыз етіп, жалпы көлемі $70,5 млрд құрайтын бағалы қағаздар орналастырылған доминантты алаң болып қала береді. Параллельді түрде токенизацияланған активтер нарығы тұтастай жыл ішінде үш есеге жуық өсіп, $38,5 млрд-тан асты.
Бұл пилот — RWA эволюциясының логикалық кезеңі. Дегенмен, ХВҚ-ның жақындағы ескертулерін ұмытпау керек: бірыңғай стандарттарсыз токенизация нарықтардың фрагментациясын күшейтіп, жүйелік тәуекелдер тудыруы мүмкін. Harneys пен droppRWA жобасының табысы көбінесе олардың тек технологиялық энтузиастарды ғана емес, реттеушілерді де қанағаттандыратын шешім ұсына алатынына байланысты болады.